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　　　OPE行业终端销售旺盛，拉动公司出货超预期

　　　风险：美国降息不及预期；OPE商用化推广不及预期。

　　　虽然高利率背景下整体五金工具终端需求疲软，但是OPE行业需求超五金工具其他品类表现。由于今年天气提前回暖，天气导致户外园林植物生长旺盛，拉动OPE终端销售景气度超预期，终端销售驱动公司出货快速增长，该行预计公司产品终端销售增速超越公司出货端增长。

　　　此前该行预计OPE行业1季度渠道去库完成。根据公司交流，当前公司产品在渠道库存已经到相对低位，下游需求动销快速增长导致部分月份补库需求旺盛，公司认为基本可以确定OPE行业补库周期到来。往后看，该行认为行业补库需求持续性需匹配终端需求增速。该行认为中长期来看，期待美国降息后地产修复，从而带动耐用消费品需求回升，该行看好泉峰凭借锂电化产品优势在行业需求复苏之后的表现。

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【编辑:章汉夫】