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杨德龙：hennessy女rapper三中全会公报指引未来方向国内资本市场有望迎来拐点

　　　责任编辑：张恒星

　　　经过这三年的下跌，很多优质龙头股的股价已经大打折扣，估值已经跌到了历史平均估值之下，甚至有的是行业历史最低估值附近，这就带来了低位布局的机会，投资就是投危机。也只有当市场出现这种绝望情绪的时候，这种信心不足的时候，才是入手好公司的时候，这也是逆向投资的要义。无论是巴菲特、芒格还是邓普顿，包括国内的林园先生等等，都是做逆向投资的大师。巴菲特甚至说股灾是上帝送给价值投资的礼物，当天上掉金子的时候，记得要用大桶去接，而不要用管子去接。巴菲特的这些名言实际上都是一个观点：当市场极度低迷的时候，往往也是好资产价格最便宜的时候。当然，我们无法知道最低价在哪，但是只要是次低价，实际上都是一个较好的介入时机。

　　　（作者系前海开源首席经济学家，基金经理）

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【编辑:郑义】