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　　　此后，央行实施新规——本月起，有出售中长期债券需求的中期借贷便利（MLF）参与机构，可申请阶段性减免MLF质押品。

　　　“尤其是央行决定允许有出售中长期债券需求的中期借贷便利（MLF）参与机构可以申请阶段性减免MLF质押品，令市场颇感震惊。”上述私募基金债券交易员向记者指出。当前MLF余额逾7万亿元，且机构大部分MLF融资操作都是以国债、地方债作为质押品，若MLF参与机构在减免质押品后卖出大量长期国债，或令长期国债收益率骤然回升，令前述政策套利交易遭遇不小的亏损风险。

　　　“目前，部分投资机构认为，只有当10年期与30年期国债收益率再度跌破2.2%与2.4%后，央行才可能入市卖出长期国债。鉴于当前这两大国债收益率仍在2.25%与2.5%附近，反而让这些投资机构看到在市场与监管开展新一轮博弈之下，所蕴藏的长期国债买涨套利机会。”这位农商行债券交易员直言。

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