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　　　“并购周期比较长、导致相关企业并购的实际推进程度较低。”

　　　“此前，有家外资医药上市企业看中我们投资的一家境内生物科技初创企业技术，打算启动收购事宜。但对方提出需在6月底完成所有并购流程，因为他们需在半年报披露并购后的首份财报。我们多方评估认为在6月底前完成所有收购流程的难度实在太大，最终这家外资医药企业放弃了收购计划。”一位境内创投机构合伙人向记者透露。此外，他们也与A股上市公司有过深入沟通，发现部分A股上市公司尽管有着较强产业收购整合诉求，但鉴于当前资本市场环境与收购审批流程不确定性，暂缓了相关收购动作。

　　　其次，复杂的企业并购审批流程也令创投机构感受到项目并购退出的操作难度不亚于推动企业IPO。

　　　就行业而言，生物医药、电子信息、生产制造三大赛道企业位于回购退出的“前三强”，此外，文化娱乐与教育赛道标的公司回购退出比例高于创投市场投资热情。

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