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   首先,企业的设备投资绝非短期行为。一般而言,从事制造业的企业如果要想扩大生产规模的话,从规划、投资到投产大约需要一到三年的周期。所以说,期待海外企业向日本本土回归的想法可谓“远水难救近火”。

   因此,目前日元贬值虽然给日本的部分跨国制造业带来了增收效应,但是想要在短期内以此牵引日本国内投资,提高企业劳动分配率,将企业的收益转化成投资和个人收入(也是个人消费),谈何容易。再次,安倍政府希望借助美国经济复苏来增加日本的贸易出口,此举也绝非易事。虽然以往美国经济每次上行都会刺激日本的对美贸易出口,但是此次面临的全球经济形势有所不同。在目前欧盟经济面临再次探底、中国和新兴经济体增速放缓的背景下,日本的贸易出口只能是有增有减,要想依靠贸易出口来拉动经济恐怕难以实现。一旦今年上半年安倍政府依靠投资、消费和出口难以拉动日本经济复苏的话,恐怕在下半年还得依靠货币政策的“扭曲性”操作来进一步刺激经济。问题是,在全球共同防止货币贬值的背景下,如果安倍非要孤注一掷出此下策的话,恐怕难逃各国的口诛笔伐。

   我们看到,受日元连续贬值影响,部分日本企业按日元换算的利润确实有所好转。对此日本国内舆论一片欢呼。根据日兴证券的统计数据,2014财年日本上市公司净利润连续第二年刷新最高纪录,东京证券交易所主板市场的上市公司(金融业除外)净利润也预计同比增加7.7%,达15.5万亿日元(约合人民币8106亿元)。其中,汽车、电机等制造行业的业绩皆因日元贬值而得到大幅提升。但与此同时,资源相关行业却因原油价格下降而业绩恶化。受去年的消费增税影响,零售和服务业营业额也有所下降。

   从今年日本经济的走势来看,安倍政府面临的主要问题就是如何将汽车、电子和电机等跨国大型制造业的收益转化为国内的设备投资和员工收入,以此来刺激日本国内的企业投资和个人消费。同时,借助美国经济的复苏来刺激贸易出口,重新恢复投资、消费和出口三驾马车对经济的牵引力。但是,要把这些设想付诸实现的话可谓任重而道远。

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【编辑:林君】

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