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   理由一:欧元价格泡沫在积聚。一方面是市场价格因素,另一方面是货币制度因素。价格因素在于美元贬值带来其他货币,尤其是欧元货币升值明显,欧元实际价值超标已经十分严重,因此市场可以看到的事实是欧元区经济在走下坡路,但欧元价格在走上行路,价格泡沫因素必然导致危机因价格破裂的危机。制度因素在于欧元合作至今一直没有财政政策的合力,经济制度和政治制度更没有模式,更缺少对问题的有效解决和合理处置,进而欧元问题集中在制度上更多,欧元缺少有效的执行力,主要原因就是欧元区没有有效的制度约束和制度保障。尤其是欧债危机的处置停留在数字和资金层面,并没有制度和结构的修补或改进。

   理由三:时间已经临近危机的边缘。虽然至今美联储一直在量化宽松舆论中调整,但是美元利率的快速反转,甚至快速上升将难以抵挡,甚至将会快速呈现和超出预期,高利率时代的快速来临必将导致金融市场措手不及,欧元更加难以驾驭,失控风险将导致欧元金融危机爆发。另一个时间点是欧洲自身原因。欧元区面对问题的政策协调将由僵局变为僵持,最终可能适得其反,所有国家将不得已开动各自印钞机发行原来的货币,进而导致欧元消失和崩溃的时间临近,双币并行的欧元区将必然导致欧元瓦解。

   未来2011年的焦点在欧洲,而非北美。但是美元主线依然是全球金融市场的风向标。所有市场价格指标的参数在于美元汇率走向。综合分析预期,2011年国际金融市场将呈现新趋势。

   趋势四:利率市场急速反转差别扩大。2011年国际金融的焦点和关键点集中在利率政策突破和转变,而美联储将是焦点。预计美联储将会在2011年第二季度或之后发生方向性的转变,美元宽松的货币政策将快速转向,转为紧缩的货币政策的风向是焦点。尤其是如果美国经济增长顺畅,美联储将加快利率调整步伐和节奏。

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【编辑:张成基】

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