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　　　经济正在回升，房地产危机趋于缓和，而且也没有合理的理由担心通胀，因为美联储很快将开始退出量化宽松计划。

　　　日本央行积极实行印钞计划，目的是扭转自1990年日本“经济奇迹”结束以来长达几十年的通货紧缩和经济增长停滞局面。

　　　我在4月16日发表于《国家利益》上的一篇文章中提出下列观点：“美联储无法停止其量化宽松计划。事实上，它将不得不扩大其货币计划方案的规模，因为日本刚刚一举超越美联储。在新行长黑田东彦的领导下，日本央行刚刚宣布每月购买7.5万亿日元(约合750亿美元)的日本政府债券。的确，这个数字低于美联储的850亿美元，但是日本的国内生产总值只有美国的三分之一，所以日本央行的货币计划远比伯南克推出的计划要积极得多。事实上，日本央行的行动将使该国的货币基数在未来两年里翻番。”这种观点现在得到了进一步验证。

　　　在未来，日本出口真的会增加吗？它没有机会，至少是不可持续的。主要有两个原因：首先，2013年之前的日元升值导致许多传统日本出口商将生产设施转移到海外更便宜的地方。许多“日本”产品现在实际上是在中国、韩国、菲律宾或越南生产的。所以日元贬值不会增加这些产品从日本的出货量。其次，其他国家会对日元贬值进行打击报复。它们会将自己的债务货币化，增加法定货币供应量，以促使本国货币贬值。

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【编辑:张成基】