美国_全球视野_国泰君安：维持阿里巴巴SW“美国增持”评级目标价94港元

国泰君安：维持阿里巴巴SW“美国增持”评级目标价94港元

然而，Ulike究竟是不是一个韩国品牌，官方客服或都说不清楚。当我们以消费者身份询问Ulike天猫旗舰店的官方客服，“Ulike是韩国品牌还是国产品牌？”客服决不会正面回答你它是国产品牌或韩国品牌，依旧在“玩”文字游戏称，脱毛仪产品韩国制造和中国制造都有，中国制造于旗舰店销售，韩国制造于天猫国际销售。

　　国美国泰君安主要观点如下：　　CMR与GMV增速差或进一步收窄，期待货币化率拐点。　　该行预计FY25Q1淘天集团GMV同比+5.5%，主要由618大促期间GMV同比增长达双位数驱动。全站推将成为提升货币化率的重要工具，618期间，130个首批内测商家借助阿里妈妈全站推广实现成交破千万，超150万商品在全站推广投后7天GMV环比平均增长超65%，超300家单品成交破百万。该行预计FY25Q1淘天CMR收入同比+3%，与GMV仍存在增速差；后续随着全站推算法迭代、覆盖商家范围扩展货币化率或现拐点，CMR收入与GMV增速差或进一步收窄。　　6月季度回购创新高，后续或有入港股通催化。　　公司进一步增厚股东回报，6月季度累计投入58亿美元（历史最高）回购了6.13亿股普通股（约7700万股ADS），此前3月季度回购额为48亿美元。目前公司仍有261亿美元回购额度（有效期至2027年3月）。根据阿里的官方公告，持续推进在香港双重主要上市，预计于2024年8月底完成转换。若按时完成转换，则可赶上9月恒生综指定期调整的时间窗口，最快可于9月纳入港股通。　　国际商业或见货币化率改善，AI助力云收入提质。　　该行预计FY25Q1公司收入2521亿元（人民币，下同），同比+8%，经调整净利润374亿，净利润率14.8%。其中：1）淘天集团收入同比+3%至1182亿元2）国际商业收入同比+30%至289亿元，6月速卖通与巴西零售商Magalu达成合作，双方相互入驻，阿里将对在Magalu市场上售出的速卖通产品收取佣金，货币化率或见改善。3）云智能收入同比+5%至264亿元，5月通义千问系列模型大幅降价后，大批客户在阿里云上直接调用大模型，近2个月百炼服务企业客户数从9万增长至23万。　　风险提示：行业竞争加剧；消费恢复不及预期；电商行业价格战升级改革进度及效果不及预期。　　责任编辑：史丽君

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编辑:吴国梁

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富国银行分析师MikeMayo在一份客户报告中写道:“美联储的压力测试是今夏三波监管浪潮中的第一波，其他三波监管浪潮还包括《巴塞尔协议III》和美联储在硅谷银行倒闭之后的新监管。许多地区性银行被排除在测试之外，潜在的监管影响可能是三次浪潮中最小的。”。

周二全球主要央行行长们齐聚葡萄牙辛特拉，参加欧洲央行年度央行会议。会议汇集了央行行长、学者、金融市场官员和其他人士，就当前政策问题交换意见。

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2023年1月9日

“大震惊，看来VOL金叉，24、72、200日均线多头排列策略就是这只股票的财富密码。”

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此外，阿斯顿·马丁将分阶段向Lucid支付1.32亿美元现金，并承诺在动力总成部件上向Lucid最少投入2.25亿美元，并额外支付一笔1000万美元的整合费用。

天罡股份发行价为12.88元/股，发行市盈率为15.49倍。其本次公开发行股份数量为1065万股，发行后总股本为6，100万股，占发行后总股本的17.46%，预计募集资金2.01亿元，资金用于物联网智能超声计量仪表产业化项目、研发中心升级建设项目、补充流动资金。

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1．我司是在中国证券投资基金业协会合法登记的私募基金管理人，募集和投资行为均严格遵守监管部门的法律法规及行业自律规则。但斌先生及我司从未开展，亦从未授权任何第三方机构或个人开展任何荐股或操作指导等业务。

这些看来都是生活中再平常不过的小事，却说明了一个道理，现实生活中，在我们实现美好理想和远大目标的征途上，有时需要我们昂首阔步，奋勇前进；有时需要我们低头弯腰，才能跨过这道关键的门槛，获得成功。智者懂得：能低者，方能高，能屈者，方能伸。

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针对这个有两个部分，第一个办法就是上策略，变成了所谓的固收，它的收益会远远高于固收策略，而且在放大的情况下远远高于第二个净值的波动也更加稳定，而且不受宏观政策的影响。这两个合起来以后，这两点已经能够形成非常稳定向上的，能够把历史最大的规模降到一半以下。我觉得我们的经验，投资人更关注的是企业，真正收益的高低在其次，他们要拿的开心、拿的长久相对比企业会好一些。