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三年亏12亿的太刺激打扑克在床上视频美医疗意欲圆梦港股

13.我们认识到提升妇女在冲突预防与解决、维和、建和、冲突后重建与发展以及可持续和平等和平进程中参与度的重要性。

　　在晶泰科技以“18刺激打扑克在床上视频C第一股光环”在港股上市后，越来越多未盈利企业瞄准了18C专章。　　近日，中国证监会网站发布关于浙江太美医疗科技股份有限公司（简称“太美医疗”）境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书，太美医疗计划发行不超过13.45亿股普通股并在　　主打医疗SaaS业务的太美医疗，IPO之前累计获8轮数十亿融资，当中不乏云锋基金、软银、高瓴、腾讯等明星投资机构，但其资本市场之路却异常坎坷。　　早在2021年，太美医疗就曾申报在科创板上市，但历经三轮问询后，其在2023年3月15日的发审会上被否。　　从现场的问询情况来看，太美医疗的持续经营能力以及核心技术能否对利润做出重要贡献等，受到了科创板上市委的质疑。　　自成立以来，太美医疗一直没有摆脱亏损的泥潭。　　在最新的财报数据中，2021~2022年及2023年1~9月，太美医疗实现收入分别为4.66亿元、5.49亿元和4.10亿元；净亏损分别为4.80亿元、4.23亿元和2.69亿元；经营活动所用现金净额分别为-2.18亿元、-3.29亿元和-3.23亿元。　　不到三年时间里，太美医疗累计亏损12.43亿元。　　眼下，港交所18C新政落地，未盈利的医疗服务公司也能申请上市募资，太美医疗能否顺利圆IPO之梦？　　客户流失率飙升　　聆讯资料显示，太美医疗是一家基于云计算和大数据技术的生命科学产业数字化解决方案提供商，产品和服务覆盖临床研究、药物警戒、医药市场营销等环节。　　截至2023年9月30日，太美医疗已为1300多家制药企业及受托研究机构提供服务，覆盖全球25大制药企业中的21家及中国医药创新企业100强中的90家。　　按照灼识咨询的数据，以2022年的收入计算，太美医疗是中国生命科学研发和营销领域最大的数字化解决方案供应商。　　然而，侥是打着“国内最大”的标签，太美医疗2022年的收入也才不到5.5亿元。　　作为一个发展较为早期的市场，中国生命科学研发和营销数字化解决方案市场相对分散，按2022年的收入计，前五大市场参与者占22.7%的市场份额。根据灼识咨询的资料，按同一指标，太美医疗虽然在此市场排名第一，但市场份额也只有6.3%。　　从收入结构上看，太美医疗主要有两大业务，一是云端软件（包括SaaS产品及定制软件以及相关技术支持），占总收入近四成；二是数字化服务，占比超过五成。　　进入2023年，太美医疗云端软件收入占比持续下滑，数字化服务的收入占比则明显提升——2023年前三季度其来自云端软件的收入为1.53亿元，占比为37.2%，相比去年同期的38.5%下降了1.3个百分点；来自数字化服务的收入为2.56亿元，占比为62.6%，相较去年同期上升了1.1个百分点。　　由于行业较为分散且持续处于“跑马圈地”的状态，太美医疗的商业化之路异常艰难。　　近年来，太美医疗的毛利率持续下滑。其早前申报科创板的招股书显示，2019年至2021年，公司主营业务毛利率分别为45.59%、39.62%、35.63%，呈现持续下滑状态。　　在最新的港股聆讯材料中，2022年及2023年前三季度，太美医疗毛利率再度下滑，由截至2022年9月30日止九个月的33.3%减至截至2023年9月30日止九个月的30.2%。　　太美医疗表示，毛利率下滑的原因“一是来自数字化服务的收入占比增加，而数字化服务的利润率相对低于软件，其导致产品及服务组合发生变化；二是SaaS产品及数字化服务的毛利率下降”。　　此前，太美医疗在回复科创板首轮问询函时曾披露一份客户流失率的数据，近年来，太美医疗客户流失率也在持续上升。　　2019~2021年，其SaaS产品客户流失率从12.77%提升到了15.91%；SaaS产品年费制收费客户流失率更是从4.35%飙升至10.73%。　　截至2021年底、2022年底及2023年9月底，太美科技客户总数分别为908名、1033名和1003名，这意味着公司的客户总数在2023年出现了一定程度的萎缩。尤其是SaaS产品的客户数也出现了下滑，同期分别为679名、789名及773名客户。　　与此同时，公司的各项成本却居高不下。2021年至2022年，太美医疗销售开支和行政开支合计分别为4.46亿元、4.74亿元，占营收的比例分别为95.8%、86.2%。　　报告期内，太美医疗的销售开支略低于研发开支，但行政开支则远高于研发开支。2021年、2022年，其行政开支分别高达2.67元、2.89亿元，占总营收的成本均在50%以上，而研发开支分别只有1.91亿元、2.08亿元，占总营收的比例分别为40.9%、37.9%。　　股权支付是导致太美医疗行政开支高企的原因，其2021年、2022年以股份为基础的付款分别达到1.07亿元和7320万元。　　融前估值已超80亿　　事实上，太美医疗面临的商业化困局，是医疗SaaS企业遭遇的普遍困境。　　早前，港股已先后上市了　　其中，唯一盈利的中康控股，纯SaaS产品营收占比并不高，而其他企业业务规模较太美科技更大，但依旧处于亏损状态——2023年，智云健康营业收入为36.9亿元，亏损7510万元；思派健康2023年营收为41.19亿元，年内经调整亏损为1.5亿元；医渡科技收入8.05亿元，经调整净亏损4.49亿元。　　“其实不是说医疗SaaS产业难盈利，是国内整个SaaS产业竞争都非常激烈，获客成本高、低价恶性竞争等导致行业毛利率越来越低，这就导致国内的SaaS产业成了劳动密集行业，客户越多，亏得越多。而且市场普遍认为SaaS科创属性不够强，行业比拼的反而是商务、服务和成本控制能力。”华南一名中型券商投行部人士受访指出。　　国内一家第三方医疗服务机构人士也对记者指出：“目前很多互联网公司都在跨界布局医疗SaaS，如果从资金、流量、技术上来看，医疗SaaS创业企业就比较弱势了。另外医疗行业的壁垒也比较高，不同的主体差异非常大，这也就导致标准化难度大，成本很高。”　　值得一提的是，在经历2020年的估值高峰后，资本对医疗SaaS热情不再，多家上市后的医疗SaaS企业股价持续走低。　　2021年上市的医渡科技，总市值曾一度高达587亿港元，如今市值已不足37亿港元；2022年上市的智云健康，上市之初173.45亿港元的市值，如今也不足十分之一，最新市值仅10.57亿港元。　　而值得一提的是，太美医疗在一级市场的最近一轮融资已超80亿元，上市后可能形成估值倒挂。　　在IPO之前，太美医疗科技经历了8轮融资，累计金额超30亿元。其中，最近的一次发生在2020年10月，太美医疗宣布完成10.7亿元人民币F轮融资，腾讯、高瓴创投、云锋基金等领投，投后估值约为80.70亿元。　　责任编辑：何松琳

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编辑:范长江

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37.我们认识到中小微企业对充分释放金砖国家经济潜力的关键作用，重申其参与生产网络和价值链的重要性。我们将继续共同致力于消除各种制约因素，例如缺乏便捷的信息和融资渠道、技能短缺、网络影响、过度监管负担及采购相关的限制因素，确保企业更便捷地获取信息和融资、技术升级和市场连接。我们核可《金砖国家中小微企业合作框架》，该框架将促进金砖国家在展会展览信息交流等方面的合作，鼓励中小微企业参与选定的活动，以促进中小微企业间开展可能达成交易的互动和合作。金砖国家成员将促进商务代表团交流，推动中小微企业举办具体行业的企业对企业（B2B）会议，以加强金砖国家中小微企业间合作和商业联盟，并特别关注妇女和青年所有的中小微企业。各成员将提供中小微企业、商业发展机遇以及合作可能性等相关信息，以促进金砖国家中小微企业发展。此外，我们将促进贸易政策、市场情报等信息共享，以提升中小微企业国际贸易参与度。我们将推动企业获取资源和能力，包括有助于改善中小微企业参与经济活动和全球价值链的技能、知识网络和技术。我们将就推动金砖国家中小微企业融入全球贸易和价值链的举措和方式交换意见，包括分享如何通过区域一体化支持中小微企业发展的经验。。

重申支持非盟《2063年议程》，支持非洲通过非洲大陆自贸区投入运行等方式促进一体化的努力。欢迎并支持非盟作为二十国集团成员参加新德里二十国集团峰会。

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一、序言

16.我们赞赏联合国、非洲联盟、次区域组织，尤其是联合国安全理事会和非洲联盟和平与安全理事会，为应对包括维和、建和、冲突后重建和发展等地区挑战所作持续、共同努力，呼吁国际社会继续通过对话、谈判、协商、调解、斡旋等外交手段提供支持，在相互尊重、相向而行和平衡各方合理诉求的基础上解决国际争端和冲突。我们重申，“以非洲方式解决非洲问题”的原则应继续作为解决冲突的基础。鉴此，我们支持通过加强非洲国家有关能力，支持非洲大陆的和平努力。我们对苏丹持续恶化的暴力局势表示关切。我们敦促各方立即停火止暴，确保向苏丹人民提供不受阻碍的人道准入。我们对萨赫勒地区尤其是尼日尔局势表示关切。我们支持利比亚的主权、独立、领土完整和国家团结，重申支持“利人主导、利人所有”并以联合国斡旋为主渠道的政治进程。我们强调需要根据联合国安理会决议，就西撒哈拉问题达成持久和双方接受的政治解决方案。支持联合国西撒哈拉全民投票特派团（西撒特派团）履职。

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欢迎沙特阿拉伯王国和伊朗伊斯兰共和国恢复外交关系。

38.我们重申致力于促进就业以实现可持续发展，包括开发技能以确保有韧性的复苏，考虑性别问题的就业，以及包括工人权益在内的社会保障政策。我们重申致力于尊重、促进并实现全民体面劳动和社会公正。我们将基于“德班行动呼吁”加大力度有效废除童工，于2030年前加速实现社会保障全民覆盖。我们将投资技能开发体系，提升非正规经济和新就业形态劳动者相关高水平技能可及性，提高经济、社会、环境可持续和包容性经济的生产力。我们将探索成立一个落实体面劳动生产力生态体系的金砖平台。

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27.我们鼓励多边金融机构和国际组织发挥建设性作用，就经济政策凝聚全球共识，防止经济混乱和金融分散的系统性风险。我们呼吁多边开发银行继续落实《二十国集团多边开发银行资本充足框架独立审议报告》中的建议，这些建议应在多边开发银行治理框架内自愿实施，以提高其贷款能力，同时维护多边开发银行的长期金融稳定、良好的债权人评级和优先债权人地位。

26.我们注意到疫情给人类带来冲击和困难，疫后复苏不均衡加剧全球不平等。由于贸易碎片化、持续的通胀高企、全球融资条件趋紧，特别是发达经济体升息、地缘局势紧张以及债务脆弱性增加，全球经济增长动能减弱，经济前景有所回落。

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埃塞俄比亚总理阿比24日在社交媒体上写道：“今天，金砖国家领导人支持埃塞加入金砖合作机制，这对埃塞来说是一个伟大的时刻。埃塞随时准备与各方合作，建立包容和繁荣的全球秩序。”（参与记者：沈丹琳、姚兵、王钟毅、汪平、胡冠、苏小坡）

35.我们进一步注意到，非洲大陆仍然处于全球贸易体系的边缘，可从金砖五国合作中获益良多。《非洲大陆自由贸易协定》（AfCFTA）和金砖合作为非洲大陆从商品出口国的历史角色向更高生产力附加值转变提供了机遇。我们欢迎并支持非盟作为二十国集团成员参加新德里二十国集团峰会。

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视觉｜编辑：包昱涵、贾伊宁

强调承诺以协调和合作的方式，通过对话和包容性协商和平解决分歧与争端。强调对多边主义和联合国核心作用的承诺。强调不应采取任何没有国际法和《联合国宪章》依据的强制性措施。

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30.我们重申由发达国家、新兴市场和发展中国家共同组成的二十国集团在国际经济和金融合作领域继续发挥首要多边论坛作用的重要性。通过该机制，主要经济体共同寻求全球挑战的应对方案。我们期待印度担任主席国的二十国集团领导人第十八次峰会在新德里成功举办。我们注意到印度、巴西和南非分别于2023年至2025年担任二十国集团主席国，将为积聚持续变革势头提供机遇。我们支持他们在担任二十国集团主席国期间保持连续性和协作，祝愿他们的努力取得圆满成功。因此，我们致力于采取平衡方式，在2023年印度、2024年巴西和2025年南非担任主席国期间，继续放大并将全球南方的声音进一步纳入二十国集团议程。