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　　　“刚性兑付风险可能性不大，就算房企销售回款不能及时到位，也可以发新补旧、找第三方接盘缓解一时资金压力，在流动性上会面临一些困难。”一位信托公司高管对记者说。他还表示，相对于信托公司，房企的资金压力无法转移，如果降价促销仍不奏效，只得出售项目股权，将项目卖给大型房企或房地产基金，甚至最终被淘汰出局。

　　　北京大学房地产发展基金研究中心副主任、中国城市商业网点建设管理联合会副会长杜猛告诉《经济参考报》记者，一般上市房企利润率在15%至25%，而信托途径融资成本都在15%以上，再加上严格调控，地价和房价被打压，利润空间进一步压缩，房企资金困局将进一步显现。他还向记者透露，除2000多亿信托资金外，还有超2000亿投资于房地产行业私募股权基金面临偿付，而私募股权基金回报率一般在18%至25%之间，更将加重房企资金负担。在他看来，房企利润降低，资金成本加大，同时面临集中还款境遇，房地产行业今年下半年将出现破产和并购潮。

　　　用益信托研究员岳婷对《经济参考报》记者说，开发商资金链紧张甚至断裂，要从整个房地产行业政策环境和经营环境考虑，信托只是其中一部分，不排除个别房企因为信托兑付问题被兼并淘汰出局。

　　　国泰君安研报则称，除房地产信托今年进入还款高峰期外，银行理财和银行贷款同时也将进入还款高峰期，预计部分中小开发商资金链将有断裂的可能。对于部分优质大型开发商来说，具有融资优势，手握大量现金，能够抓住有利的并购时机。

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【编辑:彭万里】