BASE掀起ONCHAINSUMMER热潮“特朗普交易”重启“曲线趋陡”押注，但成功与BASE掀起ONCHAINSUMMER热潮否得看美联储
“特朗普交易”重启“曲线趋陡”押注，但成功与BASE掀起ONCHAINSUMMER热潮否得看美联储
主业七十二变，20年白干
政治因素为债券交易员最受困扰的押注之一注入了新的活力，但只有美联储能给它带来真正的助力。特朗普竞选总统的优先势头推高了长期美国国债的收益率，给其带来了压力。市场认为，这位美国共和党总统候选人的减税和提高关税计划将引发通胀，并使美国财政状况恶化——如果共和党以压倒性优BASE掀起ONCHAINSUMMER热潮势控制美国国会，情况将更加严重。 这种“特朗普交易”的副作用是，那些押注债券市场将从债券收益率倒挂的不寻常时期回归正常的投资者获得了回报。不过，要想让这种交易真正站稳脚跟，美联储需要通过下调目标利率来实现下一个目标。这应该为收益率曲线较短一端的持续下滑奠定了基础。 Vanguard高级投资组合经理JohnMadziyire表示:“美联储降息是曲线趋陡的重要催化剂。在政治方面，任何在11月大选中压倒性胜利的可能性都意味着财政赤字将成为首要问题。” 过去两年，债券市场陷入了所谓的收益率曲线倒挂，2年期美国国债收益率超过了基准的10年期美国国债收益率。许多人押注收益率曲线将回归正常，但多数情况下都是徒劳的。但这种情况正在改变。 周一，在周末特朗普遭到枪击之后，30年期美国国债收益率自1月31日以来首次超过两年期国债收益率，投资者正在权衡重新振作起来的共和党选民可能会如何影响美国众议院和参议院选举的结果，以及共和党周一开始的代表大会。 CrossmarkGlobalInvestments首席市场策略师VictoriaFernandez周一表示：“我们需要后退一步，因为从现在到大选还有很长一段时间，事情可能很快就会发生变化。”她补充说，如果特朗普引发的收益率曲线“趋陡”持续下去，那将“与我们看到的大会结果有很大关系”，以及特朗普的竞选活动能否吸引中间派选民。 随着这种动态的发展，投资者正将注意力转向美联储今年可能会以多大力度降息，这是美国国债收益率回归正常环境的另一个关键因素。所谓的陡峭曲线通常是由美联储即将降息的预期推动的，直到最近，美联储一直在暗示保持高利率的时间更长。这限制了利率大幅下降的空间。 现在，在美联储将借贷成本推高至5.5%的较高水平一年后，这一前景看起来有所好转。通胀似乎终于开始降温，市场普遍预计这方面的进一步进展应该会让美联储在9月前放松利率。总而言之，交易员预计未来12个月将降息1.5个百分点。 美联储主席鲍威尔星期一发表讲话时指出，美国在通胀方面取得了进展，但他拒绝说明美联储未来的政策转变，并重申，劳动力市场“意外”疲软将引发降息。 交易员将关注周二的零售数据，以及零售数据对消费者健康状况和美联储政策路径的影响。到目前为止，市场已经完全消化了9月份降息25个基点的预期，到12月份第三次降息的可能性约为60%。 尽管2年期美国国债收益率仍高于10年期美国国债收益率，但两者之间的利差已从6月底的51个基点收窄至23个基点。 加州纽波特比奇资产管理公司LongTailAlpha的创始人VineerBhansali一直保持押注收益率曲线趋陡的头寸，并通过衍生品结构降低交易成本。Bhansali表示，经济数据和美联储前景也是特朗普获胜的关键因素。他说:“我认为鲍威尔现在真的想降息。这是驱动近端收益率下降的因素。就远端收益率而言，市场似乎认为现在几乎没有人有机会与特朗普竞争。” 押注收益率曲线趋陡成本仍高昂 美国国债收益率陡峭度更高的交易价格昂贵，为该头寸提供资金的成本可能会让交易者掏空自己的口袋，因此近几个月来这种押注经常出现停滞不前的特点。渣打银行驻纽约策略师StevenEnglander表示："这是目前美国公债交易的问题。考虑到投资者在做空债券交易中遭受的损失，他们可能希望在再次做空固定收益债券之前，确保特朗普的交易占主导地位。” Bhansali没有被吓倒。他表示:“一段时间以来，陡峭度一直不太好，但本月表现非常好。一旦收益率曲线动了，它就会真正动起来。”他预计，从现在开始，2年期美国国债与30年期美国国债之间的利差将果断转为正值，并最终扩大至多2个百分点。 对其他人来说，美国国债收益率曲线恢复正常与特朗普关系不大，这意味着最大的动作可能还没有到来。道富环球金融EMEA宏观策略主管TimGraf表示:“我偏向于认为，这更多地是关于通胀放缓和劳动力市场放缓，以及美联储更多地发挥作用，而不是特朗普。我认为，每个人都认为特朗普当选总统会导致通胀，但这并不那么明显。” 责任编辑：于健SF069koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:王德茂
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近期黄金的下跌力度与形态非常可能正是月K正运行于浪3下跌的信号。按照推测，在本月内现货黄金价格会跌至1838美元附近，而下半年整体的下跌目标是到1700美元。
另一类交易者，在账户持仓浮亏的时候，就开始害怕，害怕自己的单子被止损，心里估摸着，与其被打止损离场，还不如自己手动离场，这样亏损还会少一点。就这样，小手一抖，亏损到手。
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截至2023年6月底，期货公司总资产1.76万亿元，净资产1890.52亿元，同比分别增长11.57%和7.84%，资本实力有所增强。上半年经纪业务累计收入100.09亿元，咨询业务累计收入0.37亿元，资产管理业务累计收入4.83亿元，风险管理公司累计业务收入1083.94亿元。
市场之悲观除了所谓趋势行情的显露疲态外，更多的无奈和惶恐是基于很多行业或者产业，在未来持续低预期的经济周期里或许已经走完了生命周期。杀估值，杀溢价看起来就很痛苦。
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该行认为，目前香港对零售业前景的情绪对领展的香港零售投资组合来说相对正面，不过，集团表现仍受到美国10年期国债收益率上升及首席执行官以低于配股价的价格出售股票所影响。该行认为当前的估值是非常好的买入位。另外，基于该行对游客消费复苏的负面看法和估值差异，建议投资者由九龙仓置业转向领展。
交易时间为上午9：00-10：15、10：30-11：30、下午1：30-3：00。上市初期，暂不开展连续交易。
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京东零售营收2532.8亿元，同比增长4.85%；京东物流收入410.33亿元，同比增长31.2%；
政策变化、需求增长不及预期、产能扩张不及预期、收并购风险、化学品运输安全风险、油价大幅波动、人工成本大幅上涨
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成都也正进入楼市“淡季”。克而瑞四川数据显示，成都TOP10房企7月业绩明显下滑，已低于3月水平，直逼今年1月及2月的低谷水平。二手房方面，7月同样供求双降，二手房挂牌量约1.7万套，是仅次于今年1月的次低位；二手房成交约1.5万套，是仅次于今年1月的次低位。
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中间品贸易的增加与产业迁出有关，以纺织服装行业为例进行观察：可以按生产过程将相关产品分解为上中下游三类，比如绵麻纤维、面料、半成品和成品。比较这三类产品的出口增速差可以辅助观察纺织服装行业向某个国家转移的情况。比如，中国对越南的下游产品出口增速下降，同时中游产品出口大幅上升，在这种情况下，下游的加工产业很有可能已经从中国转移到了越南。同理也可以观察中游生产的迁出，以及消费电子等行业的迁出情况。
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“比如家里的屋顶、地板、门窗、煤气、管道、家用电器出现问题都可以赔付。”董捷称，“家财险的杠杆是很高，具体的赔付金额由损失程度和免赔额来决定的。”