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　　　然而，燕之屋在研发端的投入往往还不够营销端支出的一个零头，2023年，公司的研发开支仅为0.26亿元，研发费用率则仅1.34%，而同期营销推广费用高达5.63亿元，销售费用率更是高达28.68%。

　　　2020-2023年，燕之屋的销售毛利率分别为42.7%、48.2%、50.8%及50.7%，销售净利率分别为9.5%、11.4%、11.9%及10.8%。2024年上半年的毛利率、净利率状况尚未披露，但是从公司披露的盈利预警来看，公司销售净利率甚至会下一个较大的台阶。

　　　因此从销售毛利率和销售净利率角度来看，燕之屋的盈利能力并不算强，这根本的原因还在于行业进入门槛低、产品同质化严重、行业竞争激烈。

　　　责任编辑：公司观察

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