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　　　上市后不久燕之屋提交了第一份年报，共实现营收19.64亿元，同比增长13.5%；共实现净利润2.12亿元，同比增长2.8%。虽然业绩双增，但是净利润增幅显著放缓，2021-2023年公司年内利润分别同比增长39.6%、19.4%、2.8%，营收增速虽有所放缓但幅度相对较小，从全年业绩来看，公司经营颓势已略有显现。

　　　燕之屋的巨额销售费用都用在哪里了呢？绝大部分都用作了广告宣传，特别是在今年选择重量级明星代言后，销售开支急剧增长。2024年1月和5月，燕之屋先后宣布巩俐和王一博为品牌代言人，并在上半年集中投入了大量宣传推广费用。虽然这一举措有助于提升品牌知名度，但短期内巨额支出却直接压缩了公司的利润空间，想必这也是公司净利润近乎腰斩的根本原因。

　　　行业高压竞争、低进入门槛下，公司毛利水平、净利水平都很难提升。从毛利角度看，燕之屋上下游议价能力较弱，很难通过提价、压低原材料采购价格的方式提升毛利水平；从净利角度看，燕之屋为了在激烈的市场竞争中维稳市场份额，很难在销售端节流，甚至还会加大销售费用支出用于线上渠道的开拓。

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【编辑:余克勤】