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　　　2023年上半养殖盈利持续处于亏损状态，自繁自养平均亏损118.28元/头，养殖方集体减重，140公斤以上大猪存栏量逐步下滑，且因西南地区受猪病干扰，大猪供应“捉襟见肘”，肥标猪价差走阔。三季度大猪价格阶段性走高，养殖盈利由负转正，自繁自养平均盈利为69.90元/头，市场看涨大猪行情，压栏增重开启，交易体重止跌反弹。但是在年度产能过剩的主基调下，后期养殖盈利持续缩水且低于成本线，四季度自繁自养平均盈利为-71.12元/头，前期主动压栏养户转为被动压栏，大猪存量过剩致使后期大猪消费旺季肥标猪价差持续走低，甚至倒挂。

　　　气温下降往往是大猪需求开启增量的信号，并且直接反馈至大猪区域间外调量的变化上，下半年全国平均气温总体低于上半年，四季度达到全年平均气温低点。由于南北猪肉消费习惯的差异，而北方往往是大猪的“外调供应商”，其中东北是全国大猪供应的风向标。从调研东北贸易企业不同季度中大猪外调量来看，三季度外调量相较二季度有所增加，但幅度有限，四季度达到全年高峰，环比增幅达258.33%。根据屠宰量季节性指数，三季度后期（9月份）在开学季以及高温期结束影响下，需求端逐步开启增量，相较二季度有明显好转，四季度气温降至低位以及南方腌腊季开启，需求量增加明显。下半年大猪需求量总体高于上半年，而标猪需求量占比环比减少，预计奠定肥标猪价差水平高位的主基调。

　　　2024年一季度总体仍处于盈利亏损阶段，春节前后养殖端扩大降重幅度，二季度迎来2024年下半年养殖端去产能兑现盈利阶段，自繁自养平均盈利分别为281.28元/头，同环比分别增加292.92%、600.56%。二季度养殖端压栏增重行为再度持续推进，但后期气温升高，养殖端有提前锁定利润意向，7月交易均重止涨下滑，一定程度降低后市大猪供应能力水平，对肥标猪价差形成支撑。

　　　但是，腌腊需求旺季或有阶段性大猪集中出栏可能，也意味着养户出栏窗口期临近收尾，出栏大猪较为积极，或导致大猪行情阶段性走低，肥标猪价差或有高位收窄可能。同时，在北方市场，大猪本地消化有限，多数依赖外调消化，其中外调大车运费和短期大车可供应量很大程度影响到中大猪外调量。根据卓创资讯调研，腌腊旺季前后大型挂车每公里运费平均增加20%-30%。因此，在运费增加背景下，大猪外调贸易商利润空间缩水，叠加常年长途外调司机陆续休假返乡，外调大车供应或减少，大猪价格上涨受限，或致使肥标价差进一步收窄。

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【编辑:吕显祖】