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在金融投资领域，有一群神秘而又绝顶聪明的人，业内称之为“宽客”(Quant金融工程师)，他们曾是象牙塔内的读书天才，拥有物理学家和数学家的光环，以数据与模型寻找市场机会并大赚其钱。其杰出代表就是美国最成功的量化投资大师——詹姆斯·西蒙斯，他管理的大奖章基金平均年收益率达38.5%。日前，大摩华鑫基金推出了国内真正意义上的量化投资基金——大摩华鑫多因子基金，该基金到底有何过人之处？记者成人日前采访了大摩华鑫基金金融工程部副总监、量化投资负责人刘钊先生，看看这位中国“宽客”会给我们的投资带来何种启迪。

　　　量化投资在国外成熟市场颇受重视，但在新兴的中国市场是否会水土不服？刘钊表示，量化投资在中国应该比在美国更好使用。他告诉记者，完全不加选择、照搬照抄地使用量化投资的方法肯定会有问题，因此，必须要花时间进行本土化改造，模型的因子必须根据中国市场的特点来选择。

　　　刘钊举例来说，衡量价值投资的最重要指标是低市盈率，如果以市盈率为标准来建模，以2005年5月为时间点，按市盈率对所有上市公司排序，再按市值比例模拟买入市盈率最低的100只股票，第二年5月，重新计算市盈率最低的100只股票，并调整组合，如此重复，每年调整一次仓位。得到的结果是，从2005年5月至2010年5月，沪深300指数的年化收益率为25.4%，同期量化建模的低市盈率策略基金的年化收益率达到29.46%，与沪深300指数相比，低市盈率策略基金的超额收益为4.06%。以此为基础，再以预期市盈率为基础建立一个模型，并模拟买入当年预期市盈率最低的100只股票，量化模型的年化收益率有36.51%。

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【编辑:张志远】