和谐动漫【华创金融 徐康团队】银行业周报:淡总量、重质效 克服信贷投放的“规和谐动漫模情结”
【华创金融 徐康团队】银行业周报:淡总量、重质效 克服信贷投放的“规和谐动漫模情结”
1月25日,雪已经停了两天。下午三点多,许喜俊到已化雪的蛙场一角查看青蛙受灾情况。青蛙正值地下冬眠时间,“(洞)打得深就没事,打得浅就会被冻伤”。在发给南方周末记者的一段视频里,许喜俊翻开保暖用的枯稻草,捡起一只已无法动弹的青蛙,蛙身腹部因冻寒而皮下出血,呈现暗红色。
炒和谐动漫股就看 市场回顾:7/08-7/14,主要指数沪深300上涨1.20%,上证综指上涨0.72%, 银行板块:7/08-7/14申万银行指数周涨0.83%。其中A股涨幅靠前的是: 市场跟踪:1)国债和地方债发行:7/08-7/14新发国债500.00亿,环比上周+99.30亿,净融资-551.60亿;7/08-7/14新发地方政府债1452.03亿,环比上周-329.80亿,净融资-45.95亿。2)同业存单:7/08-7/14银行净融资额-814.3亿,单周同业存单发行量5192.20亿。其中国有行/股份行/城商行/农商行分别占发行31%/23%/36%/8%。3)票据利率:半年国股行直贴周平均利率1.24%,转贴利率1.13%,分别较上周-7/-4bp。4)市场利率:10年期国债收益率2.26%,环比上周-1.5bps,余额宝7D收益率较上周下跌1.1bps至1.47%。 银行周观点:淡总量、重质效,克服信贷投放的“规模情结”。7月12日,央行公布6月社融信贷数据,6月新增社融3.3万亿元,同比少增9283亿元,社融存量同比增长8.1%,增速环比-0.3pct,主要是去年政府债高增形成社融高基数+今年信贷发展“重质轻量”。从社融细分项来看:1)6月社融主要由政府债支撑。6月政府债新增8487亿元,同比多增3116亿元,支撑直接融资同比多增2449亿元。一方面6月财政部发行50年期超长期特别国债,同时地方政府专项债发行自5月以来也有提速;2)信贷继续“重质轻量”,企业中长贷和居民短贷是主要少增项。6月社融口径人民币贷款新增2.2万亿元,同比少增1.05万亿元。其中居民和企业部门加杆杆意愿较弱,加上实体信贷“挤水分”,两部门信贷均同比少增。居民贷款同比少增3930亿元,其中短期贷款/中长期贷款分别同比少增2443/1428亿元;企业部门同比少增6503亿元,其中短期贷款/中长期贷款分别同比少增749亿元/6233亿元,票据融资则同比少减428亿元。3)表外融资方面,未贴现票据下降2047亿元,同比多减1356亿元,或受监管治理资金空转影响,新增未贴现票据下降。后续应理性看待社融信贷数据增速放缓的现象,对此央行多次强调要克服信贷投放的“规模情结”,一方面是存量货币信贷规模基数较大,存量M1、M2规模已经高达66万亿元、305万亿元,尽管6月同比增速为-5%、6.2%,但近十年复合增速达6.8%、9.7%。M2环比增速放缓并不意味经济走弱,有市场研究表明,2015年前,我国M1与工业增加值增速的同期相关系数接近50%,但2015年后降至15%;欧美发达国家历史上也有多个时期货币供应量与实体经济活动的变动方向不一致。二是新增贷款不能反映信贷对实体经济的支持全貌,盘活存量对金融支持实体经济的意义更大,将贷款从低效领域腾挪出来投向金融“五篇大文章”等重点领域和薄弱环节,能够提高资金使用效率,更好支持经济高质量发展;三是需要警惕资金空转、信贷资源浪费的问题,实体信贷需要“挤水分”,反映更加真实的信贷需求情况。 投资建议:我国经济运行中的积极因素逐渐显现,当前处于经济转型期,盘活存量、破旧立新仍需要时间沉淀。持续看好低利率时代的银行股投资:兼具分红确定性,又有中长期资金支撑,高股息投资策略进程未半。若要维持有吸引力的股息率水平(4%以上),银行整体估值或仍有23~54%的上行空间。当前银行板块估值在低位,且低估值背后银行板块面临的宏观和政策环境已经边际趋暖:包括不限于金融业增加值核算考核优化、地产相关提振政策加快出台、化债有序推进、央行货币执行报告强调“信贷均衡投放”、“防范高息揽储”等,行业发展更趋理性。考虑业绩传导滞后性,2024年上市银行业绩仍有承压,但在宏观和政策环境趋暖下,行业经营正在回归“新稳态”,金融迈向高质量发展的同时竞争格局也在进一步优化。仍看好当前板块绝对收益。我们认为,当前估值已经充分蕴含市场对板块基本面的悲观预期,建议积极布局,投资风格上建议两条主线:1)高股息策略中途未半:关注稳健大行+高股息优质区域城商行,建议关注国有大行、江苏银行、成都银行、 风险提示:经济下行压力加大、城投和地产风险暴露、信贷投放不及预期。 责任编辑:杨赐koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:李书诚
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“如果没有后来最高人民检察院的高层批示,河南省检察院的强力督办,三人目前肯定都在服刑期间。”该案的代理律师范辰告诉赤焰新闻。。
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许喜俊说,大蛙场里共有四到五万斤蛙,他估计当中百分之四十会遭到冻害死亡,加上倒塌的网棚,总损失有五六十万,另外还要再花钱请人清理、重建。据他所知,全县有三十多家蛙养殖场,大家都有损失,“最少损失几万块钱,多的话也有几十万块钱。我是最多的,因为我的养殖面积最大”。
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同日,针对网上关于“调查期间就刑拘”的质疑,鹤壁市有关部门工作人员回应称,“案件性质应该是确定的,具体纠纷还在调查中,警方通报表达的初衷点可能不一样。”
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“(最开始)雪不是很大,属于中雪,(下午)五六点钟开始就下大了。”许喜俊记得,1月21日晚到22日凌晨,自己一夜下来大概打了三次雪,小蛙场因此没有受灾。更让他担心的是位于界江村的五十亩大蛙场。
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光大证券表示,市场经过前期的调整,当前具有较高的性价比,叠加政策不断发力,A股市场的春季行情有望逐步到来。并且从历史来看,A股在2月通常表现较好。因此,多重利好因素叠加,市场有望筑底反击。预计2月市场风格或介于均衡与顺周期,建议关注石油石化、非银金融、医药生物、传媒、基础化工及电子等行业。
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1月24日,中华人民共和国和瑙鲁共和国恢复外交关系的消息在社交媒体上“刷屏”。当晚,谭主独家专访了中国驻瑙鲁使馆复馆小组组长王旭光参赞。
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谭主注意到,此前一些岛内媒体报道称,瑙鲁是在向赖清德当选“发贺电”后两天“无预警断交”的,台外事部门还称“发贺电”可能是“烟雾弹”。对此,王旭光强调,中瑙复交和台湾岛内选举并没有什么直接联系。瑙鲁政府相关人士告诉中方,瑙方已经作出决定,承认一个中国原则、同中国复交。
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谭主注意到,此前一些岛内媒体报道称,瑙鲁是在向赖清德当选“发贺电”后两天“无预警断交”的,台外事部门还称“发贺电”可能是“烟雾弹”。对此,王旭光强调,中瑙复交和台湾岛内选举并没有什么直接联系。瑙鲁政府相关人士告诉中方,瑙方已经作出决定,承认一个中国原则、同中国复交。
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有智慧的投资者会理性地将股价与股票所代表的公司实质分开来看,当看到股票所代表上市公司价值未变,甚至在上升,而股价在下跌时,此类投资者不仅没有恐慌感,反而会产生贪婪感。
巴菲特曾说过:“股票市场根本不在我所关心的范围之内,股票市场的存在只不过是提供一个参考,看看是不是有人报出错误的买卖价格做傻事。”
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河南鹤壁男子张某使用视频方式,实名举报时任纪委干部,不想仅仅40分钟后警方就在家里将其带走,48小时即被批捕。一同被带走的还有帮他拍摄和发布视频的两名朋友。此案引发的舆情随后引起最高人民检察院关注,河南省检察院介入督办一年后,三名举报人分别被无罪释放,恢复自由。