may18_XXXXXL56lmedjyf_教育热点_澳门日报：德国may18_XXXXXL56lmedjyf有牌可打欧元区崩溃言之尚早

澳门日报：德国may18_XXXXXL56lmedjyf有牌可打欧元区崩溃言之尚早

丁伯康还表示，从我国各地基础设施的建设情况看，通过债券发行等形式筹资建设的项目，往往具有相对较高的透明度以及相对较严格的自我约束，这与债券发行所引入的各种市场约束机制密切相关。例如，投资银行、会计师、律师和评级机构的参与等，促进了项目投融资行为的规范化。他建议，“可以创造条件申请设立产业投资基金，扩大吸引社会资金进入政府投资项目的渠道。同时，对于新型城镇化建设中的特色小镇、田园综合体等建设，也可以尝试运用更为市场化的投融资方式来经营基础设施项目和整体开发。例如，可以采取包括存量资产的证券化和采取更为灵活的融资安排等，进行融资和开发建设。”

　　1月17日电《澳门日报》17日发表社论说，欧债危机远未结束，但由此得出欧元将崩盘或欧元区将崩溃的结论，恐怕为时过早。需要强调的是，不要低估欧元区、欧洲央行特别是德国捍may18_XXXXXL56lmedjyf卫欧元的决心和能力。德国是欧盟最大的出资国，不会眼睁睁地看着欧元消亡。德国手头上仍有牌可打，只要德国愿意，凭借其良好的信誉和经济实力，完全可以为欧元拯救机制筹措到足够的资金。　　文章摘编如下：　　欧元区近日遭遇三重危机：国际信用评级机构标准普尔宣布下调欧元区九国信用评级；希腊政府同私营机构债券持有者的撇债谈判因无法达成一致搁浅；欧洲央行对被市场寄予厚望的“财政契约”提出批评。种种不利消息使得持续蔓延的欧债危机雪上加霜。同时，一些欧元区国家已经出现要求脱离欧元区的声音，据报部分跨国银行甚至开始制订欧元区解体应急计划，欧元区崩溃之说甚嚣尘上。　　标普13日公布了欧元区除希腊以外16个成员国的信用评估结果，9个国家的信用评级遭降。其中法国和奥地利的长期主权信用评级由最高的AAA级下调一级，意大利、西班牙和葡萄牙下调两级，欧元区第一大经济体德国维持其AAA评级。标普称，此次降级主要是因为欧洲领导人近期采取的政策措施不足以全面应对欧元区内部存在的系统性压力，主权债务危机进一步蔓延的趋势并没有得到遏制。此外，上月欧盟峰会达成的协议也未能取得突破性进展，无法解决欧元区金融难题和增长困境。　　虽然标普的降级并未包括债务危机最严重的希腊，但这并不代表希腊的情况有所好转。相反，当天希腊政府同私营机构债券持有者就撇除国债50%的谈判宣布搁浅。谈判双方在债券利息和债券期限等关键问题上各执一词，寸步不让。分析人士指出，如果撇债谈判无果而终，希腊最终将不得不“无序违约”，甚至退出欧元区。与此同时，欧洲央行执行委员会委员阿斯穆森对被市场寄予厚望的旨在加强欧元区成员国财政纪律的“财政契约”草案提出严厉批评。他在写给参与“财政契约”谈判人员的信中说，当前草案包含的财政纪律同去年12月峰会达成的协议相比被“严重弱化”。　　无论是从短期还是中期来看，欧债危机的确仍将面临严峻的挑战。不过，欧元区局势最近几天还是有一些好消息，第一个是，意大利和西班牙今年的首次发债获得不错的市场反响：西班牙的融资规模达到原计划的两倍，意大利的融资成本则较以往大幅下降。第二个是，欧盟新的“财政契约”有进展。据报道，欧盟成员国12日晚就“财政契约”主要框架达成原则性协议，相关草案有望在本月底提交欧盟财长会议和首脑会议讨论并通过，在今年3月签署。　　客观地说，欧债危机远未结束，但由此得出欧元将崩盘或欧元区将崩溃的结论，恐怕为时过早。需要强调的是，不要低估欧元区、欧洲央行特别是德国捍卫欧元的决心和能力。最近一段时间以来，从欧盟和欧元区一个接一个的首脑会议和接连不断的整治措施，可以看出欧洲的决心。尽管市场信心尚未完全恢复，但毕竟已朝着经济和财政联盟的方向迈进。欧洲央行购买了希腊、西班牙等高负债国家的大量国债，将主导利率由1.5%降至1%，最近又释放出约5000亿欧元的流动性。欧洲央行行长德拉吉认为，“关于欧元区解体的猜测不过是病态臆想”。这既是对市场投机者的警告，也是对巴不得欧元崩盘的政治势力的回击。　　实际上，欧洲央行也确有手段可以克服欧债危机并对付经济萧条，譬如进一步降低指导利率，必要时再次大规模释放流动性或继续购买财政吃紧国家的国债等。德国是欧盟最大的出资国，也是最大的受益者，不会眼睁睁地看着欧元消亡。德国手头上仍有牌可打，譬如一旦建立了财政联盟，德国或许就可考虑发行欧元债券，或增加欧元拯救基金的数额。只要德国愿意，凭借其良好的信誉和经济实力，完全可以为欧元拯救机制筹措到足够的资金。只是德国目前认为时机未到。无论是从经济发展的角度看，还是从克服欧债危机的角度讲，2012年对于欧盟和欧元区来说都是十分关键的一年。形势究竟如何演变，现有应对方案能否落实，还须拭目以待。

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编辑:胡宝善

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马燕表示，自2015年以来，中央共启动了三轮化债，这次的再融资债券化债方案与上一轮的模式一样，都是采用特殊再融资债券，正是看中了特殊再融资债券可以用于化解地方隐性债务。从上一轮地方债务的化解效果来看，该举措成效明显，能够有效缓解地方政府短期偿债压力。值得注意的是，在再融资债券置换隐债过程中，隐债余额会减少，政府债务余额会增加，这就需要地方政府债务余额要低于限额，才有置换的空间。。

金融机构介入及配合地方政府债务展期，即地方政府与金融机构进行债务协同，为地方平台债务进行实质意义上的降息、展期等。通过这一途径缓解债务压力的案例较多，如2022年遵义道桥债务展期，由省政府牵头协调，国有大行是主要参与方。

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本报记者秦枭北京报道

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上市公司方面，近期回购计划亦密集出炉。据不完全统计，8月中旬迄今，已有超百家上市公司公告回购计划，其中仅8月23日就有超20家上市公司披露回购计划、实施进展等相关公告。降费、自购、回购潮背后机构、上市公司用真金白银提振投资者信心，推动市场回暖。而除了投融资端的改革外，交易端的实效政策也在陆续释放。其中，提升交易便利性方面，目前已宣布降低结算备付金缴纳比例，降低股票基金申报数量要求，研究将ETF引入盘后固定价格交易机制，推出创业板询价转让和配售减持制度。统筹提升A股、港股活跃度方面，目前证监会已经宣布在沪深港通中引入大宗交易机制。