黑狐影院在线观看免费版_社会要闻_华泰证券：降息交易中的港股黑狐影院在线观看免费版资金面变化

华泰证券：降息交易中的港股黑狐影院在线观看免费版资金面变化

美国国务院发言人马修·米勒周一说，美国总统国家安全事务助理沙利文和代理常务副国务卿纽兰与中国政府欧亚事务特别代表李辉进行了短暂会晤。

　　黑狐影院在线观看免费版转自：华泰睿思　　上周港股触底回升，周五放量上涨，降息交易中几类主要资金边际变化：1）外资：主被动外资均有改善带动配置盘净流出规模收窄，交易盘仍有波动但或已迈过阶段性底部；2）南向：上周南向净流入规模收敛，当前AH溢价再度升至144以上，后续关注是否逼近148一线；3）产业资本：上周回购案例数/回购额/回购市值比均回升，处于2010年以来高位，主要集中在互联网/金融/硬件；4）情绪跟踪：上周恒指沽空比例回升至16.0%，单日最高为17.7%，下半周回落至13-14%一线，但由于本轮沽空比例高点低于3月下旬水平，空头回补弹性和持续性待验。　　7.4-7.10，以EPFR口径统计的配置型外资净流出规模收窄，其中ADR净流入规模小幅收窄、港股净流出规模收窄。配置盘，主动外资净流出规模收窄至2.60亿美元（vs前一周净流出3.58亿美元），被动外资净流入规模扩大至1.54亿美元（vs前一周净流入1.01亿美元），主被动外资均有改善；美国6月CPI超预期回落，市场降息预期升温或助力外资配置盘企稳回升；交易盘，我们估算的交易型外资净流出26.08亿美元，较6.19-6.26底部（净流出38.76亿美元）收窄，外资交易盘仍有波动但或已迈过阶段性底部。　　上周南向资金净流入67.5亿元，较前一周环比减少33.4亿元。截至7.15收盘，AH溢价再度升至144以上，根据我们此前的测算，考虑红利税减免年内合理震荡区间为137-143、不考虑为142-148，后续关注是否逼近区间上沿。行业维度，银行/电力及公用事业/通信/医药/有色金属南向资金净流入规模居前，消费者服务/煤炭净流出规模居前，港股红利对内资吸引力仍强、但内部出现分化，中报业绩下行压力较大的煤炭净流出。个股维度，主要流入港股红利、流出消费，净流入居前的包括　　1）估值和风险溢价：截至7.12，恒指PETTM回升至9.4x，风险溢价（相对美债）回落至6.41%，PB-ROE视角下在全球主要股指中仍具备性价比；2）空头头寸：上周恒指沽空比例回升至16.0%，周一单日最高为17.7%，下半周回落至13-14%一线，空头回补或初现迹象，但由于本轮沽空比例高点相比3月下旬水平（19.6%）较低，弹性和持续性待验；其中，港股互联网、港股地产沽空比例均小幅回落；3）看跌看涨期权比率：上周恒指看跌看涨期权比率回落至0.95；4）权证成交额：上周香港衍生权证成交额回升至47.1亿港元，占主板总成交额比重回升至4.66%，呈底部回升迹象。　　风险提示：估算模型失效；数据统计口径有误。　　考察2010年以来分位数，当前消费者服务/银行/非银/钢铁等AH溢价处于高位，传媒/电子等AH溢价降至低位。　　险/汇丰控股/小米集团-W/恒生银行/　　截至7.12，　　上周香港衍生权证成交额环比回升至47.1亿港元（vs前一周33.3亿港元），占主板总成交额比重回升至4.66%（vs前一周3.22%），呈底部回升迹象。　　相关研报　　研报：《降息交易中的港股资金面变化》2024年7月15日　　王以分析师SACNo．S0570520060001SFCNo．BMQ373　　方正韬分析师SACNo．S0570524060001　　关注我们　　访问权限：国内机构客户　　责任编辑：张倩