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　　　近日各国多项经济数据逊于预期，投资者忧虑经济复苏前景，令日元飙升、环球股市下挫，港股昨日亦曾一度急挫。环球经济经过金融海啸后一轮急速反弹，近期有回落趋势，显示在各国救市措施药力消退之下，各种经济隐患重新浮现。

　　　实体经济一日未回复增长，美国放水救市不过是饮鸩止渴，甚至可能重蹈日本“迷失十年”的覆辙。欧洲多国同样背负庞大债务，但主因是结构性问题，即经济竞争力不足，却要维持优厚的社会福利，导致国家长期举债度日。即使欧盟国家正致力节省政府开支和加税，但由于政治阻力极大，前景并不乐观。

　　　欧美债务问题难解，全球复苏将举步维艰。反观中国结构调整是为了令经济发展更平衡，与美国的饮鸩止渴与欧洲的福利沉�ゲ⒉幌嗤�。随着中国内需市场发展，对全球经济将有正面影响。

　　　近年环球投资市场陷入了一个怪圈，就是经济数据利好时，投资者因为担心各国开始抽水退市，市场反而下挫。相反，经济环境转坏，投资者却预期各国将被迫继续放水，为资产市场添薪加火，导致资产市场与实体经济出现背驰。现在的情况开始出现变化，在目前欧美形势愈趋不明朗下，市场会否如以往般因各国放水而出现一轮升市，或是担心经济前景不明而撤资离开，实在难以预料。投资者在风高浪急下，持盈保泰方属上策。

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【编辑:李书诚】