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　　　针对年内火热的债券市场，近期央行频频出手，陆续公布了国债借入、临时正逆回购等新工具，充分体现了央行及时校正和阻断金融市场风险累积、保持正常向上的收益率曲线的坚定态度。

　　　债券市场与股市不同，参与方大多是机构投资者。今年以来，随着债券市场上行，银行、保险等资金持续加码债市。特别是中小银行的债券投资占比不断上升，将大量资金锁定在收益率过低的长久期债券资产上。

　　　国债收益率是资产定价之锚，长期国债收益率持续走低，会向市场传递长期经济悲观的预期，也会进一步压制长期信贷供给，给实体经济融资带来压力。另外，当前美元处于强势周期，中美利差过大，也不利于维护汇率稳定，不利于维护资产价格的稳定性。因此，保持正常向上的收益率曲线非常重要。

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