商业视点-"Zoom与人马性Zoom的区别"-锌半年度总结：上Zoom与人马性Zoom的区别半年势如破竹，下半年或维持高位

锌半年度总结：上Zoom与人马性Zoom的区别半年势如破竹，下半年或维持高位

为缓解上海市小学生暑期“看护难”问题，引导和帮助小学生度过一个安全、快乐、有意义的假期，今年上海市由团市委、市教委等单位牵头，继续开展小学生爱心暑托班实事项目。7月3日是暑假第一个工作日，青浦区30个爱心暑托班也正式启动。爸爸妈妈去上班，孩子们上暑托班。那么，大家的“宝贝们”到底在暑托班里做些什么事情呢？一起去现场看看→

　　（卓创资Zoom与人马性Zoom的区别讯分析师盖晴雯）　　【导语】上半年电解　　2024年上半年，锌价格呈现出先震荡后上涨的表现，其走势与我们在《2023-2024中国锌市场年度报告》中的预测基本一致，但行情上涨阶段略有分歧，年报中我们预测上半年或表现出上涨的行情，上涨开始于2月份，实际来看，2024年上半年上涨行情始于4月份，1-3月份震荡为主。偏差主要在于：1-3月供强需弱，行情上行乏力，下行有支撑；4月之后，成本支撑凸显，叠加有色金属领域铜、稀贵　　上半年，电解锌市场的运行高点出现在5月30日，为24990元/吨。5月份，行情运行到年内高位，驱动因素主要在于：第一，电解锌原料锌精矿供应紧张，冶炼厂原料短缺，炼锌利润亏损空间扩大，锌产出下滑。第二，下游需求在5月份释放增多，整体表现好于3-4月，终端项目开工情况也有所增加，给到市场一定信心。此外，行情的释放基本集中于4-5月，6月开始，行情下行，市场上涨动力不足出现小幅回调表现。　　上半年价格上涨，成本支撑和情绪乐观是关键，尤其是成本支撑逐渐显著，叠加情绪的乐观，双重加持下，行情逐渐上行。就市场基本面来看，原料锌精矿供应紧张，但冶炼厂大多有原料库存储备，传导至现货市场影响较晚，并且在春节后，现货库存累库较多，且年内需求释放远不及预期，库存高位运行。因此市场基本面对价格的影响要弱于原料端以及情绪面。　　成本支撑牢固，市场情绪乐观　　上半年来看，锌行情之所以呈现出上行的表现，主要来自于两方面的动力。　　一方面，锌精矿供应紧张，冶炼厂原料库存短缺，加工费持续下滑，冶炼厂利润持续亏损，亏损空间逐渐扩大，成本端给到价格支撑。根据卓创资讯测算数据显示，自2023年四季度开始，冶炼厂炼锌点对点利润不断下滑，2024年初附近下滑至亏损局面，到6月份已经下滑至1000元/吨附近，跌幅较大，且已经影响至生产端的生产开工情况，从而给到价格支撑。　　另一方面，市场情绪乐观，行情不断上移。在3月开始，有色金属领域铜、稀贵金属黄金白银纷纷上涨，涨势明显，到4月份，锌市场情绪被带动起来，跟涨积极，锌行情也进入上涨通道。　　因此，上半年价格在双重利多因素的驱动下，不断上行。　　展望下半年，锌价或维持高位。影响锌价格的因素将集中在三方面：第一，宏观消息及数据表现，如美联储降息路径、国内促消费的诸多举措推出和推进情况。第二，需关注国内需求释放情况，尤其是9-10月市场需求表现能否达到预期，上半年需求表现弱势，下半年或有望回温。第三，需关注供应表现，锌矿供应表现能否转松，冶炼厂原料库存表现以及利润恢复情况。　　宏观情绪或偏暖，市价有一定支撑　　下半年宏观方面，美联储降息路径尚不确定，但市场预期下半年美联储降息概率较大，尤其是上半年欧元区在内的多个国家及地区已经进入降息队列，下半年美联储降息预期落地概率也增大，全球流动性转松，或给到市场一定信心。此外，国内方面，7月份国内重要会议召开，市场期待会有部分促消费举措出台，整体情绪乐观。叠加国内上半年提出的“以旧换新”政策、下调公积金贷款利率政策等的推进和落地，下半年市场宏观情绪或能进一步转暖，从而给到价格支撑。　　供应端前松后紧，成本端给到价格上涨动力　　供应端来看，由于锌行业原料短缺，产能利用率以及开工情况并不高，下半年扩产情况偏少，对价格影响较低。下半年关注的重点，仍然在于锌精矿的供应情况。　　国内方面，三季度采矿旺季来看，锌精矿产出有望小幅增多，或缓解冶炼厂供应紧张压力，但进入四季度，受天气及季节性因素影响，国内矿山逐渐进入采矿淡季，国内产出或下滑。　　此外，由于锌精矿进口依赖度较高，约有40%的锌精矿需要进口满足，因此下半年进口情况也值得关注。影响锌精矿进口主要有两点原因：进口利润、国外矿山产出情况。首先，根据沪伦比值来看，年初达到年内高位，后震荡下滑，到5月份达到年内低位，受此影响，上半年锌精矿进口表现偏低。但在6月开始，沪伦比值又回到上涨通道，目前维持高位，因为短期进口利润尚可，锌精矿进口在6-7月或有增加预期，但考虑到海外锌矿开采表现不佳，沪伦比值波动或较多，下半年整体增量或有限。　　其次，目前海外矿山开采情况表现一般。根据公开消息调研，目前澳大利亚等地，诸多矿山在能源问题、天气影响之下，开工表现一般。前期停产矿山复工表现不佳，新开工项目偏少，下半年海外矿山产出或整体维持偏紧状态。最后，由于近期锌精矿供应紧张的影响，7-8月有较多冶炼厂集中检修，在此影响下，冶炼厂产出或下滑，进一步给到价格支撑。　　因此，综合来看，下半年锌精矿整体偏紧，对价格支撑为主。　　政策加持下，需求有望回温　　下半年还值得关注的一个方面在于需求端，预计下半年需求或好于上半年。就锌下游最大领域镀锌行业来看，2024年1-5月，月均用量仅在37.54万吨，相比于2023年月均的41.14万吨下滑了3.6万吨，幅度为8.75%。　　因每年上半年春节假期影响，市场需求季节性转弱，用锌量整体低于年内正常水平也符合预期。就2023年来看，上半年用锌量累计127.82万吨，下半年用量133.97万吨，下半年环比增加6.15万吨，增幅4.81%，并且在无明显的季节性因素影响下，下半年月度用锌量或维持相对稳定的水平，因此，下半年整体用锌量有望提升。　　除此之外，下半年需求回温仍值得期待。第一，下半年，地方债或加快发行力度和进度，根据公开数据整理调研显示，上半年，新增地方债发行共1.8万亿元，仅完成新增额度的39.5%。其中，新增一般债发行3324亿元，发行进度为46.2%；新增专项债发行1.5万亿元，发行进度为38.3%，低于过去五年同期均值。因此，下半年专项债发行或节奏增快，有望拉动投资和消费。第二，国内上半年推出“以旧换新”政策和下调公积金贷款利率等措施，下半年有望逐步落地，落地情况也有好于上半年的预期，因此，政策加持下，需求回温可期。第三，7月份，国内召开重要会议，市场期待有一定利多消息释放，进一步带动需求向好运行。第四，下半年镀锌行业仍有部分新产能投放，或进一步带动锌的消耗。　　综合来看，下半年需求或好于上半年。　　支撑较多，下半年锌价或高位运行　　综上所述，下半年锌价波动的驱动因素较多，尤其是宏观、供应以及需求给到价格支撑较为明显，在众多因素的影响之下，预计下半年价格呈现出高位震荡的表现，均价进一步上移，日价格走势上或呈现出先涨后跌再涨再跌（“M”型走势）的表现。　　综合上述分析，卓创资讯略有修正《2022-2023中国锌市场年度报告》中关于下半年的趋势预测。年报中预测下半年呈现出先跌后涨再跌的表现，本次主要预测7月上涨，8月下跌，而后预测同年报一致。本次预测7月上涨，主要在于7月冶炼厂集中检修较多，锌产出下滑预期较为明显，市场情绪整体偏暖。整个下半年来看，高点或出现在11月，低点出现在8月份，多与供需变动有关。预计下半年市场价格均价重心上移至24250元/吨附近，价格运行区间或在23000-25000元/吨，全年均价较2023年上移。　　风险提示：美联储降息路径不清晰、需求回温或不及预期、锌矿供应维持偏紧格局、国内促消费举措落地情况不及预期等。　　责任编辑：李铁民

koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad

编辑:林莽

TOP1热点：新湖集团22.7亿元转让新湖中宝10.11%股权完成过户

连语气也发生了变化。

（杨浦区控江路1155号）

TOP2热点：云铝股份(000807.SZ)：上半年净利降43.16%至15.15亿元

连语气也发生了变化

记者今天从上海机场边检站获悉，2023年上半年，该站移民管理警察坚守浦东国际机场口岸，以维护国门安全、保障口岸通关、服务地方经济发展为己任，累计查验出入境人员超566万人次，日均3.1万人次，同时严密口岸管控，累计查获各类违法违规人员2100余人次，全力为上海高水平开放、高质量发展保驾护航。

TOP3热点：秦安股份(603758)6月30日股东户数1.2万户，较上期减少8.31%小静好湿⋯好紧⋯太爽了视频

自6月初，莲湖村的荷花就开始崭露头角，朵朵荷花竞相开放，生机盎然、荷香扑鼻，勾勒出一幅“接天莲叶无穷碧，映日荷花别样红”的乡村美景，引来了众多游客观赏。游客杨女士告诉记者：“六月初来的时候，荷花含苞待放，现在正是盛开的阶段，十分好看，这次特意带着小朋友过来一起感受一下乡村风景，感受大自然的美好。”

“岩霸凝香器”作为一种快速凝聚茶叶香气的加热设备，在茶叶冲泡前，使用该加热设备，可高效去除茶叶水分，激活茶内的芳香物质，从而使茶叶在冲泡时的味道更佳，提升茶友的品饮体验。截至目前，岩霸已经拥有注册商标165个、制茶工艺类发明专利1个、实用新型专利2个，产品外观著作权3个。

TOP4热点：翔楼新材(301160)6月30日股东户数0.83万户，较上期增加12.26%赵露思AI人工智能造梦

睡觉时偶尔抖一下

疲劳、情绪压力、睡眠不足、剧烈运动，以及咖啡因和尼古丁等“兴奋剂”都会引起肌肉、神经兴奋亢进，使人经常出现“临睡肌抽跃症”。

TOP5热点：IBM出售天气预报业务围绕云计算重新定位人马畜禽corporation免费

021-64822835

一个人领着一群人，一群人带着所有人。在颁奖现场，青年教师代表通过诗朗诵表达了自己在竹园成长的喜悦和收获，让大家感受到在竹园成长的拔节之力和多维进步。

TOP6热点：百度二季度网络营销营收196亿元同比增长15%JK裙子全开襟做运动

如何判断自己

确保了竞赛公平公正公开

TOP7热点：同方股份股价上穿BBI均线，多头能否坚守？暴躁少女csgo

符合申请条件的学生于2023年7月10日至9月10日期间登录上海生源赴外省市高校就读学生生源地信用助学贷款申请入口（https://www1.firstjob.shec.edu.cn/loginPC.html?&ext1=XSZZ）进行网上信息注册，完成在线预申请。预申请成功后，根据系统的提示，持申请材料于规定的集中受理时间到指定地点办理生源地信用助学贷款正式申请手续。网上申请前请认真阅读“2023-2024学年上海市生源地信用助学贷款申请须知”。