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今年第一季度，在对外贸易出现10亿美元逆差、FDI流入最多3精华液一区二区区别00亿美元的情况下，中国外汇储备却增加了24.4%，外汇占款投放基础货币总量11237亿元。为什么？当然是由于加息、升值引发的“热钱”流入，这一点包括央行行长周小川也不得不承认。

　　　实际上，2月份，无论是M2还是贷款数据都显示货币收缩有些过度。3月份松了一些，而这次“提准”，基本上就是对冲新增的流动性。况且，未来四周，银行间债市面临8000亿元人民币的被解冻资金，这对于央行来说都是巨大的对冲压力。

　　　如何躲过滞胀的劫难？首先，中国目前的货币政策不可过紧。从实际情况看，经历短暂的过紧状态之后，中国的货币政策已经基本回归中性。现在的货币回笼动作基本属于对冲性操作，和货币工具成本置换性操作，并未形成货币净回笼的状态。其次，必须在资本管制方向加大力度，否则中国央行的货币池子会被撑破。再次，综合手段控制价格上涨，分散涨价的集中度。

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