张笖雨水上阁楼科张笖雨水上阁楼学理解运用全要素生产率指标
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7月13日，中国电影发布的业绩预告显示，预计上半年归母净利润为2.8亿—3.8亿元，去年同期归母净利润仅为2018.57万元，同比增长1287.12%—1782.52%。
习近平总书记在主持中共中央政治局第十一次集体学习时系统阐述了新质生产力的理论内涵和主要特征，强调新质生产力具有高科技、高效能、高质量特征，以张笖雨水上阁楼全要素生产率大幅提升为核心标志。 全要素生产率（TotalFactorProductivity，简称TFP）不仅体现生产力水平，也一定程度上反映了经济发展质量、科技创新能力，以及科技与经济的融合程度。但全要素生产率的变化受科技、经济与政治等复杂因素的影响，其增长变化与生产力发展并非完全一致。因此，促进新质生产力发展，既需要准确理解全要素生产率的基本内涵，把握全要素生产率的全球发展态势，也需要认真分析引发全要素生产率变动的因素，并注意该指标的适用范围等问题。 把握全要素生产率基本内涵 从基本内涵看，全要素生产率代表了在某个时点经济体利用全部生产要素推进经济发展的能力和水平。全要素生产率包含技术进步、制度优化、管理改进、教育和技能改进、规模经济等，在实践中被划分为技术进步率和技术效率两大部分。其中，技术进步率是科学技术直接作用于经济增长的方面；技术效率主要指要素配置效率，涉及制度与管理能力等。从科技创新视角看，全要素生产率也可以理解为有效利用全部科技知识推进经济发展的能力和水平，本质是科技知识的生产能力与转化为经济价值的能力。 从影响因素看，全要素生产率的长期趋势受科技创新与制度创新驱动，短期波动则源于政治、经济、社会等方面突发事件的冲击。一般而言，对于制度稳定、有一定经济规模和产业复杂度的国家，全要素生产率的长期变化趋势大体上反映其科技创新水平，更确切地说是科技知识转化为经济产出的能力与水平。因此，虽然增长速度和增长时期不同，中国、美国、日本、德国等主要经济体近60年来的全要素生产率整体呈上升态势。与此同时，二十世纪七八十年代的石油危机、2008年的金融危机、全球新冠疫情等事件都造成了主要经济体全要素生产率的短期显著下降。 从现实实践看，使用全要素生产率评判和推动生产力发展，要注意拟比较的时间节点是否具有可比性、是否真实反映科技创新水平、是否忽视需求侧因素等问题。时间跨度较小时，短期大幅增加投资，会导致当期全要素生产率下降。即便这些投资是为了提高科技创新能力（如开展重大项目攻关等）或可以产生长久的经济价值（如修建公路、铁路等）。时间跨度较大时，全要素生产率的对比主要反映科技创新与制度创新支撑经济发展的能力大小，并不直接反映科技创新水平和制度水平高低。例如，我国二十世纪八十年代的全要素生产率高于2000年的全要素生产率，但科技水平正好相反。此外，围绕提高全要素生产率的政策建议主要聚焦在供给侧，相对忽视需求侧，在当前我国构建双循环格局的背景下，更应重视这一问题。 避免泛化使用全要素生产率 运用全要素生产率促进新质生产力发展，既要抓住新一轮技术革命的重要机遇，加速新技术的扩散与吸收，也要避免泛化使用全要素生产率指标。 一是正视我国全要素生产率与发达国家的差距，紧紧抓住新一轮技术群体性爆发与扩散的机遇。当前，数字化技术、人工智能技术等新技术正处于走向成熟和迅速扩散时期，我国应聚焦数字技术和人工智能等具有通用技术特征的重要技术，加大研发投入、关键核心技术攻关与场景导入，推动这些技术向各行各业渗透、扩散。同时，加大对前沿技术与未来技术（如量子科技、生物技术）等的研发支持力度，提升战略新兴技术与通用技术开发能力。 二是将知识生产、扩散与价值实现作为核心，提升知识进入生产与服务的水平。目前我国全要素生产率与发达国家的差距很大程度上缘于生产中含有的知识数量与质量的差异。因此，一方面，要通过战略科技力量、战略科技人才等的建设，提升知识生产能力；另一方面，要通过“政府引导”“联合出资”“业主制”等模式，在科研项目立项、科技攻关、产学研合作等方面，强化知识供给与知识需求的匹配度，提升国家创新体系的整体效能。 三是要避免泛化全要素生产率，尤其要避免将其作为中短期考核指标。为提振经济而加大投资时，全要素生产率会短期下滑；在第二产业比重下降、第三产业比重上升的产业结构转型期，由于第三产业的全要素生产率一般低于第二产业，整个经济的全要素生产率也可能会下降。当前，我国正处于转换增长动力和产业结构变动的重要转型期，国家正在加大研发投入、加速固定资产更新，这很可能使全要素生产率短期呈现低迷甚至下降态势。但这恰恰是新质生产力发展所必需的黎明前的“黑夜”。因此，在中短期内，要避免将全要素生产率作为考核企业和地方发展新质生产力的指标，最好使用劳动生产率、增加值等指标综合评判新质生产力发展。 （作者系中国科学技术发展战略研究院副研究员）koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:刘长胜
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三是持续加强外商投资保护。健全外商投资权益保护机制，强化知识产权行政保护，加大知识产权行政执法力度，规范涉外经贸政策法规制定。
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嘉实基金相关人士还提及一个原因，近些年来，银行理财配置公募基金的配置比例在上升，由2022年底的2.7%上升至2023年中的3.2%。
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姚旭升则表示，投资人应该优先选择长期专注于投研且交易费率具有优势的服务机构。“相对而言，头部第三方销售机构更具优势。原因在于除了拥有较强的投研水平，中立客观的身份与客户的利益一致性更强，配置方案更加符合客户利益最大原则，全市场覆盖的产品线也方便客户对投资组合进行一站式的管理；同时，较低的费率水平还可以为客户节省大量交易成本，助力客户提升总体收益水平。”他称。
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2022年11月8日，京阳科技IPO项目（以下简称“本项目”）以2022年6月30日为财务数据截止日召开第一次内核会，保荐工作报告中所列示的质控、内核关注问题均系在报告期基础上审核并形成，2022年12月21日，发行人首次公开发行股票并上市申请材料被中国证监会受理。
该公司曾在7月的一次发布会上表示，“通过与22个国家的用户对话，我们加深了对可操作性方面的理解，使我们的模型能够有效地反映不同的背景和每个人的独特需求。”
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“一般而言，基金的业绩表现取决于两大方面：一是基金标的指数的表现；二是基金对标的指数的超额收益。”兴银中证1000指数增强基金经理李哲通认为，中证1000指数增强策略更为有效。指数增强策略的表现与策略的拥挤度和研究覆盖的全面性息息相关。更拥挤的赛道和更全面的研究覆盖都会导致超额收益获取更难。中证1000指数增强基金整体规模远低于沪深300、中证500等指数，且研究覆盖度也更低。这都利于增强策略挖掘信息之间的规律，捕获超额收益。同时中证1000指数与更小的3000只股票之间相关性较高，一定程度上可以拓宽选股范围，进一步提升超额收益的获取能力。
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究竟此次基金规模超越银行理财，是否是一大趋势？对此，不少研究人士有自己看法。
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