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　　　BEBT-908为PI3K/HDAC双靶点抑制剂，或面临同样的风险。在第二轮审核问询函中，监管也要求公司补充说明PI3K单靶点抑制剂因安全性问题撤市的具体情况，是否与血液毒性相关，BEBT-908是否存在类似安全性风险；结合BEBT-908的具体靶点情况、目前已有的安全性和有效性数据，说明其“实现多个靶点组合后疗效增加且副作用不增加”的具体表现。

　　　资料显示，必贝特于2022年6月递交招股书。在递交招股书的前一年，也就是2021年，必贝特仅在下半年内就先后经历4次增资。值得一提的是，相关增资协议中包含了股权回购等特殊权利条款。

　　　作者：天利

　　　在对招股书、问询函等相关资料进行梳理后发现，公司目前存在诸多隐忧。首先，公司尚无商业化产品，无自主造血能力。其次，公司距离商业化最近的核心管线上市时间超出预期，临床数据被竞品全面“碾压”，末线治疗市场空间有限。此外，公司递表前多次突击增资，或为满足上市市值要求，相关增资协议包含回购条款，如未能上市或需履行回购义务。估值方面，公司按投后估值计的市研率已明显高于可比企业水平，IPO溢价后估值或进一步虚高。

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【编辑:刘宝瑞】