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　　　根据摩根大通发布的最新研报，截至6月的三个月的平均失业率为4%，高于前十二个月最低点0.46个百分点，但比周期低点3.5%高出0.5个百分点。

　　　首先，从理论上看，萨姆法则自1960年来的预测准确率为100%，而报告表示，该定律是以“失业率一旦显著上升就会持续恶化”为理论前提的，从实际情况来看，并没有一套标准的经济学原理可以完全解释这一前提。

　　　报告进一步补充称，诸如加拿大、澳大利亚这类与美国市场体制类似的国家，也曾出现过失业率平均值超出0.5%的阈值后不再进一步恶化的情况。

　　　这一观点也得到了数据证实，从2000年开始的JOLTS就业数据显示，裁员率仅解释了失业救济人数变化的44%，而同期雇佣率解释了72%的失业人数。这意味着即使裁员现象不明显，招聘人数走低也可能导致失业率走高。

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【编辑:何光宗】