文化新闻-"GOGOGO大但人文艺术"-锌半年度总结：上半年势如破竹，下半GOGOGO大但人文艺术年或维持高位

锌半年度总结：上半年势如破竹，下半GOGOGO大但人文艺术年或维持高位

在上述系列文章中，出现了一种贴“三伏贴掉秤”的说法，该现象是怎么发生的，又是否有科学依据呢？

　　（卓创资GOGOGO大但人文艺术讯分析师盖晴雯）　　【导语】上半年电解　　2024年上半年，锌价格呈现出先震荡后上涨的表现，其走势与我们在《2023-2024中国锌市场年度报告》中的预测基本一致，但行情上涨阶段略有分歧，年报中我们预测上半年或表现出上涨的行情，上涨开始于2月份，实际来看，2024年上半年上涨行情始于4月份，1-3月份震荡为主。偏差主要在于：1-3月供强需弱，行情上行乏力，下行有支撑；4月之后，成本支撑凸显，叠加有色金属领域铜、稀贵　　上半年，电解锌市场的运行高点出现在5月30日，为24990元/吨。5月份，行情运行到年内高位，驱动因素主要在于：第一，电解锌原料锌精矿供应紧张，冶炼厂原料短缺，炼锌利润亏损空间扩大，锌产出下滑。第二，下游需求在5月份释放增多，整体表现好于3-4月，终端项目开工情况也有所增加，给到市场一定信心。此外，行情的释放基本集中于4-5月，6月开始，行情下行，市场上涨动力不足出现小幅回调表现。　　上半年价格上涨，成本支撑和情绪乐观是关键，尤其是成本支撑逐渐显著，叠加情绪的乐观，双重加持下，行情逐渐上行。就市场基本面来看，原料锌精矿供应紧张，但冶炼厂大多有原料库存储备，传导至现货市场影响较晚，并且在春节后，现货库存累库较多，且年内需求释放远不及预期，库存高位运行。因此市场基本面对价格的影响要弱于原料端以及情绪面。　　成本支撑牢固，市场情绪乐观　　上半年来看，锌行情之所以呈现出上行的表现，主要来自于两方面的动力。　　一方面，锌精矿供应紧张，冶炼厂原料库存短缺，加工费持续下滑，冶炼厂利润持续亏损，亏损空间逐渐扩大，成本端给到价格支撑。根据卓创资讯测算数据显示，自2023年四季度开始，冶炼厂炼锌点对点利润不断下滑，2024年初附近下滑至亏损局面，到6月份已经下滑至1000元/吨附近，跌幅较大，且已经影响至生产端的生产开工情况，从而给到价格支撑。　　另一方面，市场情绪乐观，行情不断上移。在3月开始，有色金属领域铜、稀贵金属黄金白银纷纷上涨，涨势明显，到4月份，锌市场情绪被带动起来，跟涨积极，锌行情也进入上涨通道。　　因此，上半年价格在双重利多因素的驱动下，不断上行。　　展望下半年，锌价或维持高位。影响锌价格的因素将集中在三方面：第一，宏观消息及数据表现，如美联储降息路径、国内促消费的诸多举措推出和推进情况。第二，需关注国内需求释放情况，尤其是9-10月市场需求表现能否达到预期，上半年需求表现弱势，下半年或有望回温。第三，需关注供应表现，锌矿供应表现能否转松，冶炼厂原料库存表现以及利润恢复情况。　　宏观情绪或偏暖，市价有一定支撑　　下半年宏观方面，美联储降息路径尚不确定，但市场预期下半年美联储降息概率较大，尤其是上半年欧元区在内的多个国家及地区已经进入降息队列，下半年美联储降息预期落地概率也增大，全球流动性转松，或给到市场一定信心。此外，国内方面，7月份国内重要会议召开，市场期待会有部分促消费举措出台，整体情绪乐观。叠加国内上半年提出的“以旧换新”政策、下调公积金贷款利率政策等的推进和落地，下半年市场宏观情绪或能进一步转暖，从而给到价格支撑。　　供应端前松后紧，成本端给到价格上涨动力　　供应端来看，由于锌行业原料短缺，产能利用率以及开工情况并不高，下半年扩产情况偏少，对价格影响较低。下半年关注的重点，仍然在于锌精矿的供应情况。　　国内方面，三季度采矿旺季来看，锌精矿产出有望小幅增多，或缓解冶炼厂供应紧张压力，但进入四季度，受天气及季节性因素影响，国内矿山逐渐进入采矿淡季，国内产出或下滑。　　此外，由于锌精矿进口依赖度较高，约有40%的锌精矿需要进口满足，因此下半年进口情况也值得关注。影响锌精矿进口主要有两点原因：进口利润、国外矿山产出情况。首先，根据沪伦比值来看，年初达到年内高位，后震荡下滑，到5月份达到年内低位，受此影响，上半年锌精矿进口表现偏低。但在6月开始，沪伦比值又回到上涨通道，目前维持高位，因为短期进口利润尚可，锌精矿进口在6-7月或有增加预期，但考虑到海外锌矿开采表现不佳，沪伦比值波动或较多，下半年整体增量或有限。　　其次，目前海外矿山开采情况表现一般。根据公开消息调研，目前澳大利亚等地，诸多矿山在能源问题、天气影响之下，开工表现一般。前期停产矿山复工表现不佳，新开工项目偏少，下半年海外矿山产出或整体维持偏紧状态。最后，由于近期锌精矿供应紧张的影响，7-8月有较多冶炼厂集中检修，在此影响下，冶炼厂产出或下滑，进一步给到价格支撑。　　因此，综合来看，下半年锌精矿整体偏紧，对价格支撑为主。　　政策加持下，需求有望回温　　下半年还值得关注的一个方面在于需求端，预计下半年需求或好于上半年。就锌下游最大领域镀锌行业来看，2024年1-5月，月均用量仅在37.54万吨，相比于2023年月均的41.14万吨下滑了3.6万吨，幅度为8.75%。　　因每年上半年春节假期影响，市场需求季节性转弱，用锌量整体低于年内正常水平也符合预期。就2023年来看，上半年用锌量累计127.82万吨，下半年用量133.97万吨，下半年环比增加6.15万吨，增幅4.81%，并且在无明显的季节性因素影响下，下半年月度用锌量或维持相对稳定的水平，因此，下半年整体用锌量有望提升。　　除此之外，下半年需求回温仍值得期待。第一，下半年，地方债或加快发行力度和进度，根据公开数据整理调研显示，上半年，新增地方债发行共1.8万亿元，仅完成新增额度的39.5%。其中，新增一般债发行3324亿元，发行进度为46.2%；新增专项债发行1.5万亿元，发行进度为38.3%，低于过去五年同期均值。因此，下半年专项债发行或节奏增快，有望拉动投资和消费。第二，国内上半年推出“以旧换新”政策和下调公积金贷款利率等措施，下半年有望逐步落地，落地情况也有好于上半年的预期，因此，政策加持下，需求回温可期。第三，7月份，国内召开重要会议，市场期待有一定利多消息释放，进一步带动需求向好运行。第四，下半年镀锌行业仍有部分新产能投放，或进一步带动锌的消耗。　　综合来看，下半年需求或好于上半年。　　支撑较多，下半年锌价或高位运行　　综上所述，下半年锌价波动的驱动因素较多，尤其是宏观、供应以及需求给到价格支撑较为明显，在众多因素的影响之下，预计下半年价格呈现出高位震荡的表现，均价进一步上移，日价格走势上或呈现出先涨后跌再涨再跌（“M”型走势）的表现。　　综合上述分析，卓创资讯略有修正《2022-2023中国锌市场年度报告》中关于下半年的趋势预测。年报中预测下半年呈现出先跌后涨再跌的表现，本次主要预测7月上涨，8月下跌，而后预测同年报一致。本次预测7月上涨，主要在于7月冶炼厂集中检修较多，锌产出下滑预期较为明显，市场情绪整体偏暖。整个下半年来看，高点或出现在11月，低点出现在8月份，多与供需变动有关。预计下半年市场价格均价重心上移至24250元/吨附近，价格运行区间或在23000-25000元/吨，全年均价较2023年上移。　　风险提示：美联储降息路径不清晰、需求回温或不及预期、锌矿供应维持偏紧格局、国内促消费举措落地情况不及预期等。　　责任编辑：李铁民

koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad

编辑:李文信

TOP1热点：жҡ‘жңҹжЎЈдёӯжңҹзғӯеәҰдёҚеҮҸ

从事健身行业近10年的健身教练小杨介绍，为了急于求成而采取超负荷运动、节食等方式来达到快速减肥的做法有害健康。过度减肥会导致身体的营养不良以及影响身体各项功能的正常运作，包括免疫系统、内分泌系统、心血管系统等，同时也可能造成器官受损和代谢紊乱，还会影响心理健康。他提醒减肥者，如果是大体重减肥，要注意心率过快、关节问题、基础疾病等，减肥过程中如果身体有任何不适，务必第一时间就医。。

搬运伤员时，如果没有担架等器械，可以使用扶行法、拖拉法、背负法等徒手搬运，搬运过程要注意观察伤情，及时安抚伤员。很危急的重伤则不建议搬运。

TOP2热点：什么是间谍行为？发现间谍行为怎么办？一文了解→

“益，古大都会也。有江山之雄，有文物之盛。”成都是历史文化名城，自古就是中外交流的枢纽，是西南丝绸之路上的明珠。如今，成都是中国最具活力和幸福感的城市之一。拥有2300多年建城史的成都因海纳百川、兼容并蓄而始终保持经济发展、文化繁荣。欢迎大家到成都街头走走看看，体验并分享中国式现代化的万千气象。

另外，青萝卜水鸭汤、海米冬瓜汤、丝瓜豆腐汤或者丝瓜虾仁豆腐汤、山药鸡内金小米粥、荷叶粥也都是非常适合夏季防暑的美味。

TOP3热点：专家：感觉中暑了，“挺一挺”可能会要命把申鹤焯出白水怎么办

欢迎宴会可以说是“川味”十足：餐台布置上有都江堰、九寨沟、熊猫这些元素，菜品也准备了麻婆豆腐、担担面等当地美食。ToSun记者团带你一起去看看这场“巴适”的宴会长啥样！

养成物尽其用的习惯还会克制消费冲动

TOP4热点：国际锐评｜为什么说IAEA报告“洗白”不了日本排污计划？旗袍全开襟做运动

7月25日，在中国信息通信研究院、中国通信标准化协会联合主办的第十届可信云大会上，业界首批《一云多芯技术能力标准体系》评估结果正式发布。浪潮云海以优异成绩通过一云多芯IaaS平台能力评估，获得“先进级”最高等级认证，为客户提供广泛兼容、一致稳定、性能出色的一云多芯云环境，确保业务连续性的同时加速业务创新。

新疆是个好地方！快点击视频，跟我一起领略国际大巴扎的风情吧！

TOP5热点：五代人的接力传承八重神子去内奖励旅行者

3.建议均衡饮食，荤素搭配。可以多选择含水量大的瓜茄类，有意识地增加汤、粥、羹类。

（作者为解放军总医院第五医学中心肝病医学部中医肝病科主任王睿林）

TOP6热点：不朽的辉煌河南妇女毛深深的沟WCD

据悉，从2014年开始，我国以最高规格迎回了近千位在韩中国人民志愿军烈士遗骸。烈士遗骸搜寻鉴定部门采取最尖端的DNA技术和其他手段，寻找、鉴定烈士的真实身份，找到他们的亲人，从而实现让烈士“从回国到回家”“从无名到有名”。

据介绍，我国印刷业整体规模已跃居世界第一位，产业结构持续优化，产业效率显著提高，新旧动能加快转换，区域布局合理演进，实现了质的有效提升和量的合理增长。

TOP7热点：久久为功建设生态文明叫大点声今晚家里没人冷教视频

专家表示，资本市场的良性发展对实现下半年宏观经济目标也将具有重要意义。目前，国家大力推动现代化产业体系建设，这离不开资本市场的资金支持。资本市场在赋能科技成果转化，在畅通“科技—产业—金融”良性循环等方面具有关键作用。

正是因为“把为老百姓做了多少好事实事作为检验政绩的重要标准”，坚持以人民为中心的发展思想，这些年人民群众获得感、幸福感、安全感更加充实、更有保障、更可持续。

TOP8热点：玻利维亚总统呼吁南美洲国家减少对美元的依赖国精产品一品二品国精日本

二是创新股权融资方式。支持自然文化遗产、国家AAAAA级旅游景区等具有较好收益的文旅项目探索开展公募REITs试点。探索资产证券化ABS运作模式，利用产业园区、文旅营地、特色酒店、康养公寓等存量经营性资产，设立“文旅项目管理计划”，加强存量项目证券化融资。创新股权众筹模式，鼓励创业者通过平台发布创意，积极推动交易转化，设定投资者所享权益，众筹开展股权融资，带动广大投资者参与项目建设，推动存量项目创新发展。