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　　　“时机胜于黄金”。货币政策是总量性政策，在应对总量性问题方面具有优势。并且货币政策从接收经济信号边际变化到做出有效决策的时间较短，比财政政策更加灵活。因此实现三四季度稳增长，离不开货币政策抢先释放积极信号和积极意图，向市场主体释放政策暖意，助力其早日恢复信心，推动其尽早开启资产负债表修复进程。特别在物价增速低位运行时期，及早使物价水平与经济增长速度相吻合，也是当前货币政策的当务之急。

　　　货币政策的稳健偏宽松导向，并不代表放弃对长期利率的调控。年初至今，长债利率出现过度下行的情况。不少机构通过拉长久期，执行“哑铃策略”，放大利率敞口，试图增厚收益。但央行能够通过临时正逆回购保证政策利率维持在合意区间，也能够借助国债借入—卖出操作实现抬升长期利率的目标。因此，投资者应提高风险意识，留意把握市场可能出现的反转风险，不可单方向押注。

　　　上半年，国内生产总值616836亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%。与此同时，当前外部环境错综复杂，国内有效需求依然不足，经济回升向好基础仍需巩固。在此背景下，长期利率再度出现下探势头，市场信心亟待进一步稳固，所以，此时要尽快切断“预期转弱—需求不足”的负反馈机制，避免经济周期与金融周期叠加碰撞，需要在辩证看待中国经济增长的“形”与“势”的基础上，充分发挥稳健货币政策在稳增长、稳预期和强信心方面的积极作用。

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【编辑:马继】