Давай中国_国际现场_大摩优质信Давай中国价施同亮：债市布局节奏重于方向

大摩优质信Давай中国价施同亮：债市布局节奏重于方向

新华社记者黄宗治摄

　　近日，摩Давай中国根士丹利基金2024中期投资策略会举办，摩根士丹利基金固定收益投资部副总监、大摩优质信价纯债基金经理施同亮在会上分享了2024年中期债市投资策略。他表示，在资产荒背景下，利率长期方向可能相应倾向于下行，因此在节奏的把握上更为重要。　　谈及当前宏观环境，施同亮认为海外方面，美国经济整体图景偏向软着陆，数据仍具韧性，预计美联储将继续观察通胀降温的持续性，在基本确认后通过预防性降息避免紧缩过度产生的风险。　　国内方面，今年制造业与出口相对平稳，尤其是制造业仍然维持了高增速。低产能利用率下制造业增速的回升，一方面是政策的大力支持，另一方面海外从去库后期向补库切换，制造业积极寻求出海。消费方面，整体来看呈现消费降级，结构分化的趋势。地产方面，当前价格泡沫可以认为大部分已被消化。一般经济体随着房价的估值回归，会迎来企稳反弹，但也有例外（如日本等），若收入没有明显增长，房价仍可能下跌，可见估值回归后价格并非都会上升，在收入不显著改善的情况下，很可能会出现房价的超调，后续仍需持续观察收入情况。　　政策端来看，施同亮表示当前由于主要风险已基本暴露，在政策托底的模式下，发生系统性风险的概率较低。目前的政策思路是，一方面改善供需关系，降低系统性风险的可能；另一方面发展科技制造业，意在以供给创造需求，提升实际增长率。7月政治局会议可能是一个重要的观察窗口。　　债市策略方面，他认为利率长期下行的方向较为确定，因此在节奏的把握上更为重要。央行鉴于偏高的货币供给和空转对系统稳定性的影响对量的投放较为克制，价格方面则侧重于房贷利率而非政策利率，短期总量宽松概率不高，但在收储以及其他货币化政策出台之前，总量大概率趋于下行，在弱现实和资产荒背景下，利率可能也相应倾向于下行，虽然胜率高，但考虑到央行对于收益率曲线形态的诉求，赔率相对有限。　　信用债市场来看，当前信用利差已处于极低水平。2024年以来，受益于旺盛的需求及供给收缩，信用债利差持续下行。考虑到城投化债力度较大，边际违约风险缓释，叠加利率下行趋势明显，中长久期信用债值得重点关注。配置上，面对经济增长中枢下行的环境，能够穿越周期的主体仍将是配置的优先选项，应优选具有长期自生能力的产业类主体和具有长期人口导入、产业导入能力的区域融资平台。　　可转债市场，今年以来出现了供需同步收缩的现象，供给端债券发行较少，需求端由于纯债行情较好，部分资金从转债流向纯债，呈现供需双重收敛态势。未来需重点关注尾部风险，警惕流动性冲击、小盘股监管及退市政策，建议关注大盘低价转债，同时把握结构性交易机会。　　责任编辑：王若云

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编辑:高尚德

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实际上，即使排除财政压力、安全分歧等障碍，英日意GCAP计划成功的概率也不会太高。GCAP计划旨在研发作战能力更强的六代机，但由于3国缺乏直接研发五代机的经验，直接跳到六代机进行跨代研发，还需解决风洞等诸多技术难题。（张小丽）

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建立国家公园体制，是生态文明和美丽中国建设的重大制度创新。从2013年党的十八届三中全会首次提出建立国家公园体制，到2015年陆续开展国家公园体制试点，再到第一批国家公园正式设立、《国家公园空间布局方案》出台，我国建设全世界最大的国家公园体系迈出坚实步伐。

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“您的偏头痛多长时间了，失眠时间多久，入睡困难还是中途容易醒来？您的年纪大了，可以适当慢跑，晚上不要喝茶，压力大了要放松心情。”

《安天旭：国家大剧院音乐会》是国家大剧院音乐厂牌NCPAClassics于2022年启动的“青年华人音乐家Debut系列唱片”出版计划的最新一张专辑，现场实录自青年钢琴家安天旭在国家大剧院的音乐会。这也是安天旭在2019年第16届柴科夫斯基国际钢琴比赛中取得佳绩并获得关注后，首度登台国家大剧院音乐厅举办独奏音乐会。纯俄派钢琴作品的选曲既是安天旭本人所钟爱，也是他一向所擅长：从古拜杜丽娜颇具先锋色彩的《恰空》，到大家耳熟能详的柴可夫斯基《胡桃夹子组曲》；既有斯科里亚宾充满神秘色彩的《第五钢琴奏鸣曲》，也有普罗科菲耶夫极具“爆棚感”的《第六钢琴奏鸣曲》。这一场精彩的俄派钢琴之旅，安天旭用他精湛、成熟的钢琴演绎带领乐迷深入其中。

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世界中餐业联合会会长邢颖在交流中表示，中餐在海外的发展既面临着新的机遇和巨大的市场空间，又面临诸多困难和问题。在全球推广中餐，既要积极促进国内企业“走出去”开店，又要把海外中餐的经营者和厨师“请回来”进行技能培训和实训体验。如今，预制餐食的产业化和烹饪智能化（Al）技术的日趋成熟，为海外中餐发展提供了新的保障，要用新的理念认识中餐的国际化发展，用新的技术和产品供给提升中餐的品牌形象和国际影响力。