女人㓔精69XXXXXX潮喷_今日头条_高盛审视AI交易：投资者愈发担心“过度女人㓔精69XXXXXX潮喷投资”，二季报收入下调将重创估值

高盛审视AI交易：投资者愈发担心“过度女人㓔精69XXXXXX潮喷投资”，二季报收入下调将重创估值

制片人｜蒋丽丽

　　来源女人㓔精69XXXXXX潮喷：硬AI　　过去一年多中，AI成为市场最热门的主题之一，然而如今这波热潮正经受更多的审视，尽管AI基础设施相关股票表现强劲，但投资者对AI投资回报的担忧依然存在。　　高盛在报告中提到：　　在过去四个季度，超大规模云计算服务商（如　　TMT行业的资本支出和研发投入相对于现金流仍低于科技泡沫时期，但分析师对这些超大规模企业的营收预期并未随着投资支出的增加而相应提高。　　第2阶段表现优异，第3阶段呈现波动，对第4阶段表示怀疑　　高盛此前提出AI交易的四阶段框架：　　第1阶段：英伟达是最明显的受益者；　　第2阶段：集中在AI基础设施，包括英伟达之外的半导体公司、云服务提供商、数据中心REIT（房地产投资信托）、硬件和设备公司、安全软件股票以及公用事业公司；　　第3阶段：有望通过AI产生增量收入的公司，主要是软件和IT服务公司；　　第4阶段：因广泛采用AI提高生产率，具有较大盈利增长潜力的公司；　　具体来看，高盛表示：　　在英伟达的带动下，第2阶段迎来了一轮上涨，今年迄今大涨26%；而随着投资者对AI货币化的怀疑，第3阶段的股票最近出现了下跌，在2月至5月间下跌了19%；第4阶段在收益、估值和业绩方面几乎没有变化。　　第二季度财报季将是重要考验　　高盛表示，第二季度财报季将是检验投资者预期乐观程度的重要考验：　　尽管分析师预计，英伟达的收入增长将从2023年第四季度的265%，放缓至2025年的25%，但该股估值仍高于其10年平均水平，而这一趋势在大型科技股中很普遍。　　在过去四个季度里，四大超大规模公司（亚马逊、META、微软和谷歌）在资本支出和研发上花费了3570亿美元，占标普500总支出的23%，增量投资的很大一部分是由于AI。　　相比之下，今天领先的TMT股票非常有利可图。虽然资本支出和研发占销售额的比例有所增加，但占现金流的比例较低为72%，而且随着盈利的复苏，这一比例持续小幅下降，相比之下40年的中位数为67%。　　对超大规模企业的资本支出和研发的共识预测在2024年增长了7%，在2025年至今增长了9%。用美元计算，分析师预计这些超大规模企业将在2024年和2025年分别比年初预期多支出270亿美元和380亿美元用于资本支出和研发。然而，分析师仅将2025年和2026年的销售额预测分别上调了170亿美元和190亿美元。　　在过去5年里，超大规模企业平均将过去3年资本支出和研发支出的31%转化为收益。　　大规模企业最终将被要求证明他们的投资将产生收入和利润，未能达到这预期导致估值和股价大幅下跌，　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。　　责任编辑：王许宁

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编辑:贾怡

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羊茸哈德，藏语意为“神仙居住的地方”，也意为“向幸福出发之地”。漫步在羊茸哈德的村间小道上，移步即景，40多栋精致的藏式小别墅错落有致，令人心旷神怡。黑水县文化体育和旅游局工作人员南卡生介绍，目前，羊茸哈德已建立了成熟的酒店式管家服务，村民们既是房屋的主人，也是民宿的管家。在这里，村民们将生活的幸福传递给游客，真真切切地让游客感受到了幸福。(完)。

策划：赵博

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据了解,倍至成立于2018年,坚持“医研创新、品质之美”的经营理念,坚持医研共创、自建研产销体系的专业化道路,持续打造自己的技术壁垒,倍至希望借助医学专家的临床洞察和专业意见,通过创新研发真正解决消费者问题的产品,并且通过严苛的临床试验,真正做到“从临床中来,回到临床中去”,为消费者提供安全、有效的口腔护理产品。