星空无限MV国产剧梁佳国联策略星空无限MV国产剧梁佳：风格再均衡，增配中下游
国联策略星空无限MV国产剧梁佳：风格再均衡，增配中下游
2023年6月14日，中国工商银行与陕西省人民政府在西安签署战略合作协议。陕西省委书记赵一德、省长赵刚会见工商银行党委书记、董事长陈四清并共同见签。
来源：国联星空无限MV国产剧梁佳策略研究 报告目录 1．下半年宏观主线：地产拖累收窄，外需修复延续 1.1全球：海外央行逐步降息，经济有望持续复苏 1.2国内：地产下行近尾声，价格改善提盈利 2.1上半年回顾——盈利低于预期导致风格定价偏悲观 2.2下半年展望——性价比的角度，红利持续上涨后，部分“高股息”的股息吸引力减弱，重视年内风格的再平衡 3.1报表周期组合：各行业如何寻找反转？ 3.2报表周期&产业生命周期：关注趋势改善的龙头进阶行业+出清末期的底部行业 回顾2024年上半年，全球经济逐步复苏，美国、日本的制造业PMI逐渐恢复至荣枯线以上，新兴市场的上行幅度更大。 参照海外经验刻舟求剑来看，1）地产投资对GDP的贡献中枢在4%-6%区间，中国目前正在回落到这个中枢区间；2）价的角度来看，大型地产泡沫破灭后，地产成交价格往往会经历4年的下行时间和20%附近的幅度，当前我国三、四线城市房价已经回落至海外地产泡沫后的平均线以下，距离下降20%的平均回落幅度仅有3%左右的差距；3）量的角度来看，大型地产泡沫破灭后，新开工房屋套数往往会经历约8年的下行时间和40%的幅度。我国新开工面积在4年时间回落了60%，时间和幅度均远超海外均值。4）租售比角度来看，大连、重庆、沈阳、长沙等二三线城市的租售比与海外平均水平较为接近。 资料来源：Wind，国联证券研究所 资料来源：Wind，国联证券研究所。注：预测模型中实际部分CPI和PPI进行了季度处理，预测部分GDP、CPI和PPI均为万得一致预测指标，在极端情景中，设置GDP、CPI、PPI三者增速恒定为4.5%、0.5%、-2.0%。 1）全球地缘政治出现重大变化，导致全球市场风险偏好急剧变化。 2）美国通胀超预期上升，美联储超预期紧缩，导致全球降息周期延后。 3）政策刺激后地产需求难以企稳，居民消费意愿较弱，国内经济复苏不及预期。 文中报告选自国联证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。 责任编辑：何俊熹koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:张石山
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责任编辑：戴明SF006。
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USDA：截至6月1日当周，2022/23美陆地棉周度签约10.9万吨，年度高点，周增79%，较前四周平均水平显著增加，其中中国签约8.73万吨，巴基斯坦签约1.17万吨；2023/24周签约0.7万吨；2022/23美陆地棉出口装运7.19吨，周增12%，较前四周平均水平增4%，其中土耳其2.03万吨，越南1.72万吨。
货运方面，2023年5月货运运力投入（按可利用吨公里—货邮运计）同比上升24.76%；货邮周转量（按收入吨公里—货邮运计）同比下降3.91%；货邮载运率为49.15%，同比下降14.67个百分点。
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相比新能源汽车业务，比亚迪储能业务发展前期受限。王传福介绍：“2022年的电池需求太强，比亚迪的大部分产能都给到了动力端，2023年会在动力和储能上做好协同。”
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二级市场投资者信心也逐步恢复，相关港股通ETF迎量价齐升。公开数据显示，港股互联网ETF（513770）昨日（6月15日）场内价格大涨背景下，净申购再增2972万元。近5日港股互联网ETF（513770）累计净流入9084万元，自6月5日以来该ETF已连续9日净申购状态，区间累计吸金达1.14亿元。
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值得一提的是公司通过蒸汽冷凝水回收，使得单个生产基地年度减少天然气使用量可达33万立方米，相应折算约等于439吨标准煤；此外，公司通过推行纸箱收缩膜重量减少专案，减少塑料膜使用总量43.62吨，减少温室气体排放量104.26吨二氧化碳当量。
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编发：国家外汇管理局外汇研究中心
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2023年6月14日，中国工商银行与陕西省人民政府在西安签署战略合作协议。陕西省委书记赵一德、省长赵刚会见工商银行党委书记、董事长陈四清并共同见签。
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由于外企在印度频频遭遇打压，印度也被称作“外企坟场”。李钦曾撰文分析，外资企业在印度遭受的各种调查、处罚，很大程度上是由于“魔幻”的印度法律制度所致。印度的法律可以用十五个字来概括：“高标准立法，普遍性违法，选择性执法。”
货运方面，2023年5月货运运力投入（按可利用吨公里—货邮运计）同比上升24.76%；货邮周转量（按收入吨公里—货邮运计）同比下降3.91%；货邮载运率为49.15%，同比下降14.67个百分点。
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这个我不用展开太多，车就是个规模化的行业，就是个长期持续的投入，绝对不是说一两三百亿，如果作为长期企业，那可是年年一百来个亿，几十个亿投入的问题。
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昨日螺纹盘面小幅上涨，截止日盘螺纹2310合约收盘价格为3760元/吨，较上一交易日收盘价格上涨21元/吨，涨幅为0.56%，持仓增加3.76万手。现货价格稳中有涨，成交维持低位，唐山市场钢坯价格持平于3570元/吨，杭州市场中天螺纹钢价格上涨10元/吨至3750元/吨，全国建材成交量为14.41万吨。我的钢铁网数据显示，本周螺纹产量回落0.97万吨至268.5万吨，同比减少36.84万吨；社库环比减少23.82万吨至545.73万吨，同比减少322.86万吨；厂库环比减少2.14万吨至202.37万吨，同比减少137.69万吨。本周螺纹表观消费量环比减少11.08万吨至294.46万吨，同比增加13.92万吨。螺纹周产量连续第二周回落，库存连续第17周下降，降幅继续收窄，表需继续回落，数据表现偏弱。据国家统计局数据，1-5月全国房地产开发投资同比下降7.2%，较1-4月降幅扩大1个百分点；商品房销售面积同比下降0.9%，较1-4月降幅扩大0.8个百分点；房屋新开工面积同比下降22.6%，较1-4月降幅扩大1.4个百分点；房屋施工面积同比下降6.2%，较1-4月降幅扩大0.6个百分点。1-5月基础设施投资（不含电力）同比增长7.5%，较1-4月增速回落1个百分点。1-5月我国粗钢、生铁和钢材产量分别为44463万吨、37474万吨和55706万吨，同比分别增长1.6%、增长3.2%和增长3.2%。其中5月份粗钢、生铁和钢材日均产量分别为290.71万吨、248.39万吨和382.16万吨，环比4月分别下降5.86%、下降4.27%和下降4.42%。地产数据表现疲弱，基建投资增速回落，粗钢产量下降，5月份钢材市场整体呈现供需两弱局面。近期央行连续下调逆回购以及MLF利率，市场对于政策层面进一步宽松仍有较强期待。短期螺纹盘面表现仍以谨慎乐观对待。