后营露营无增减做空唱空后营露营无增减一条龙 “猎杀”中概股渐趋产业化
做空唱空后营露营无增减一条龙 “猎杀”中概股渐趋产业化
危房消险，无外乎加固、翻新和拆除三种方式。随着各地棚改拆迁规模变小，5幢的拆迁看起来遥遥无期；而砖木结构的房子使用寿命只有50年，设计建造标准低、承重构件破损严重，加固似乎也改变不了本质，张玉延萌生出一个大胆的想法——由业主自筹资金原地翻建。
自“后营露营无增减浑水摸鱼”(Muddy Waters)6月2日发布针对嘉汉林业的做空报告以来，双方围绕报告内的评论和指控唇枪舌剑，展开多轮言语交锋。而作为第三方机构的惠誉评级9日表示，将在14日嘉汉林业公布今年第一季度财报后，再决定是否对其采取任何评级或评级观察行动。 然而，本次做空报告事件即使能在惠誉的“定论”面市后渐趋冷却，也很难令其引发的相关探讨与争论就此停歇，更无法掩盖中小型中国公司目前在异乡所面临的尴尬，甚至危险境况：一方面，遭遇做空的公司规模迅速增多；另一方面，唱空者和投机者与做空行为本身的利益牵扯愈发显著。 越来越多的迹象表明，在中国公司大规模走向海外资本市场的背景下，一个依靠做空中国概念股获取可观利益的产业也在悄然形成、壮大…… 提前设置“做空”局面 在金融危机期间，评级机构的声誉受到了市场的广泛质疑，因此，惠誉通过评级行动对做空报告事件做出的“定论”是否能令人信服，还是一个未知数。 但可以肯定的是，目前嘉汉林业的股价状况十分糟糕。截至6月10日收盘，在多伦多证交所上市交易的该公司股价由做空报告发布当日的每股18.21加元降至每股4.47加元，累计暴跌75.4%。作为嘉汉林业最大股东的知名对冲基金经理约翰·保尔森因此面临近6亿美元的账面亏损。 需要指出的是，早在“浑水摸鱼”发布做空报告前一天的6月1日，嘉汉林业股价单日下跌了每股1.11加元。针对股价单日跌幅超过1加元这种小概率状况，嘉汉林业在加股票发售的当地承销商邓迪证券爆料称，“浑水摸鱼”提前五周将其发布做空报告的计划私下告知了多家对冲基金。随后，这些基金普遍针对嘉汉林业实施了大规模的做空布局。 数据显示，6月3日当周，加拿大市场上针对嘉汉林业股票实施做空操作的比例高达35%，远高于今年5月初的17%和去年底时的13%。同时，嘉汉林业是其所在的标普多伦多证交所综合指数中被做空比例最高的个股，针对其做空获利的收益率为4.8%。 “浑水摸鱼”做空不含糊 不过，布洛克似乎对“浑水摸鱼”报告的效果仍不满意，表示将在未来一周内发布有关嘉汉林业财务和资产状况的更多细节，“以免实施欺诈的公司从投资者手里吸走更多资金”。 就在五年前，当时仅29岁的布洛克还是千万个前来中国市场“碰运气”的外国年轻人中的普通一员。“从法学院毕业后来中国，因为我发现这里将给我提供更多创业机会”，但他在事业上一直没有大的起色，直到去年6月推出“浑水摸鱼”网上服务。 “浑水摸鱼”为布洛克及其信奉的做空策略提供了平台。该公司网站不仅解释了中国古谚中“浑水里面好摸鱼”的内容，还直接使用了“浑水摸鱼”四个汉字；并在公司网站首页的显著位置，有多句倾向做空策略的引语交替出现，其中就包括：“证券是用来干什么的呢？是用来卖的；所以，卖了它们”。 去年夏天，布洛克找到了说服人们做空股票的机会，他“偶然发现了一只有重大欺诈行为、通过反向收购借壳上市的股票”，于是发表了第一篇研究报告，称东方纸业虚增收入并挪用资金。随后，他又发表了关于绿诺科技、多元环球、中国高速频道和东南融通等公司的负面报告。其中，绿诺科技股票于去年秋天被摘牌。这令“浑水摸鱼”名声大噪并继续“挑刺”中国企业。 “产业链”渐趋系统化 在宣扬做空策略的同时，布洛克还坦言其“在发表报告前进行相应投资操作”。据美国媒体披露，在每篇“浑水摸鱼”报告发表后不久就卖出这些公司股票的投资者获得了超过10%的回报。换言之，布洛克正是凭借着会说普通话的优势，专门“拦截”中小型中国企业海外上市计划，并与投机机构一同布局赚取可观利益。 事实上，无论最新做空案例所披露的预先布局，还是布洛克对获利客观事实的直言不讳，都显示了做空中国概念股获取投资利益的策略性布局的客观存在，以及这种利益获取链条的日益系统化和公开化。 目前，做空中国概念股似乎已形成了一条“产业链”。狩猎者主要有第三方研究机构、律师事务所、对冲基金等。在美国资本市场允许做空的制度下，他们先做空公司股票，然后曝光他们自己认定的该公司可能存在的问题，发布该公司的负面报告。 上述策略百试不爽，布洛克及其利益伙伴们所瞄准的海外上市中国公司的规模正在呈几何式增长。在前几家公司的“小打小闹”后，“浑水摸鱼”锁定的东南融通公司规模超过了10亿美元，而本次最新案例的主角嘉汉林业的规模更是东南融通的5倍以上。 中国概念股“水土不服” 中国企业在海外上市监管环境下的“水土不服”及其自身问题，也客观上为“做空中国概念股”产业的发展提供了土壤。以往能引来更多投资者青睐的“中国”字眼，某种程度上已成为中国概念股的“致命ID”。 在“做空中国概念股”渐成产业化的背景下，中国海外上市公司料将为某些公司的欺诈行为而集体“埋单”。一旦中国企业被打上财务造假的烙印，难免要影响那些正准备去美国或其他海外市场上市的企业。 美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)表示，今年夏季将推出更加透明的审计报表模式，希望在今年下半年能与中国达成跨国监管协议，对赴美上市的中国企业进行实地检查。 8日，美国券商盈透证券在网站上称，因担心风险进一步上升，该机构“禁止客户动用借入资金买入132家中国上市公司股票”。投资人士指出，盈透声明本身并无太大市场效力；真正可怕的是，认定做空中国公司的策略可以赚钱，会使手握空单的美国机构主观希望中国公司的财务问题越闹越大。“一旦这一状况成为现实，做空中国概念股的产业化趋势将有进一步深化、甚至最后难以收拾的危险。”本报记者 高健koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:吴家栋
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彭博社在报道中还称，半个多世纪以来，美国在国际玉米市场上始终占据主导地位。然而，截至2023年8月31日，美国将全球最大玉米出口国桂冠让给了巴西，而且这一趋势可能永远无法逆转。。
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但是急着卖房、转户口、孩子入学的业主却忧心忡忡，李小菠就这样成为讨要房产证的主力，像张玉延当年一样，周旋于各个行政部门。东奔西走的碰壁令业主们情绪沮丧，有人联名写信请张公“复出”，但是张玉延提了个要求——必须95%以上的业主签字同意他才愿意考虑。
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华西证券分析，国庆长假期间，美国国债收益率的飙升引发全球资产价格的明显波动，大宗商品普跌，美股和港股能源板块调整。全球经济增长方面，美国经济数据仍有韧性；欧元区经济增长较为疲弱；中国经济增长动能持续修复，9月制造业PMI重回荣枯线上方，长假居民旅游出行等消费也持续恢复。当前A股处于中长期底部区间，十月市场将在震荡中孕育机会。
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因此对阵中国男篮前，厄尔·蒂莫西便已经开始示弱：“在男篮世界杯击败中国队后，教练组之间就开玩笑，无论哪位教练带领球队在亚洲比赛中再次与中国男篮相遇，都将遇到很多挑战。最后我成了带领菲律宾队与中国队再次相遇的主帅。”
在调研火车站和地铁站时，毛伟明表示，要坚持安全第一、服务优先，加大客运枢纽站、景点景区、商圈等重点区域运力投放和应急调度，及时发布安全出行信息，做好流量监测引导，提高交通服务能力和效率。
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欧洲议会国际贸易委员会主席朗格把《反胁迫工具法案》比作“一只有牙的老虎”“一把真枪”。如果这部法案真的能用到维护国际贸易秩序和公正的正道上，我们乐见它能瞄准国际贸易中的“真胁迫”，成为震慑贸易霸凌行为的“真枪”。
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布林肯认为，拜登政府在过去一段时间通过的《通胀削减法案》《芯片与科学法案》等法案，这为美国在中美竞争中取得优势地位奠定了良好基础，并再次强调了“团结盟友”的重要性。不过随后布林肯话锋一转，再次强调了中美关系的重要性，并指出中美在许多地方需要合作。
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同样值得关注的是，部分地方政府在扭曲政绩观的引导下，不当干涉当地银行业务，抬高隐性负债。长期与房地产和地方融资平台高度绑定的中小银行承担了较多隐性债务，无法有效地实现模式转变、职能转换，并不断积蓄风险。
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张玉延不得不重申南京市规划资源局对他们的危房翻建提出的明确要求：翻建房屋必须坚持原址、原面积、原高度的进行翻建消险，“三原原则”在一定程度上打消了部分业主的心思。
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银行风险的处置措施分为最后贷款人措施（流动性支持）、存款担保措施、行政接管措施三类行政性措施，以及自我救助措施、同业互救措施两类市场化措施。其一，对系统性影响较小的银行，强调市场力量优先，采取市场化措施，防止道德风险。当其出现流动性风险但资可抵债时，尽量安排其进行自救，鼓励中小银行引入AMC等不良资产服务商，压实股东责任，适时适量地进行一定流动性支持等。而无法恢复常态且财务状况持续恶化的机构，应坚决加速市场出清，实现供给侧优化。其二，针对影响较大银行，应以行政主导模式为主，强调及时介入和单一机构决策。
可见，尽管国际社会风云变幻，中欧高层进行对话交流的意愿始终强烈。而从此前的几次沟通内容来看，推动中欧高级别战略对话、为中欧领导人会晤做准备，将是博雷利此访的重要内容。