搞机直接打开嘉兴圈“新工具”与政府债供给成焦点 债市投资逻辑搞机直接打开嘉兴圈生变
“新工具”与政府债供给成焦点 债市投资逻辑搞机直接打开嘉兴圈生变
一方面，让中华优秀传统文化之美可看、可感、可触摸，比如通过《中国诗词大会》等文化类综艺带动全民重温经典古诗词，分享诗词之美，感受诗词之趣，从古人的智慧和情怀中汲取营养，涵养心灵；通过各级图书馆、文化馆、博物馆、群艺馆、美术馆等公共文化机构举办各种展览、展示带观众来一次时空穿梭，在一眼万年中，感悟传统文化的深厚与自豪；通过号召各地推出传统文化专题研学旅游，引导游客在文化旅游中感知中华文化，在沉浸式体验中触摸遥远的国家记忆。另一方面，让中华优秀传统文化元素嵌入社会各层面，深入挖掘城市历史文化价值，提炼精选一批凸显文化特色的经典性元素和标志性符号，纳入城镇化建设、城市规划设计，合理应用于城市雕塑、广场园林等公共空间，以中华美学精神彰显城市气质，避免千城一面；加强“美丽乡村”文化建设，发掘和保护一批处处有历史、步步有文化的小镇和村庄，激活村中“诗书传家”“耕读持家”等优秀传统文化，丰富乡村文化生活，不断提高乡村社会文明程度，为乡村振兴持续提供强大精神动力。
◎记搞机直接打开嘉兴圈者张欣然 央行新货币政策工具的运用和政府债的发行节奏，预计将成为影响下半年债券市场走势的关键因素。 央行近期提出的借入国债和临时正、逆回购操作，已引起市场的高度关注。而下半年政府债的发行进度加快，届时将会影响市场供需情况。对此，分析人士表示，无论是长端还是短端，债券市场下半年的投资逻辑都将发生变化。 展望下半年，多位投资者表示，在资产欠配和经济修复的背景下，债券市场整体仍有机会。 下半年债市两大变量 债券市场上半年走出了一波牛市。展望下半年债券市场的表现，业内人士表示，央行新工具的使用以及政府债的发行可能会成为影响整个市场走势的重要因素。 蜂巢丰吉纯债基金经理金之洁认为，下半年债券市场的主要焦点可能在央行新工具的使用以及后续政府债的发行进度上。央行对于调控短端债券和长端债券均提出了新的工具，而政府债的发行自年初以来一直慢于预期，如果后续发行加速，将明显缓解“资产荒”局面，债市面临供需再平衡。 金之洁认为，今年上半年政府债的发行进度一直偏慢，这也是上半年债券市场持续走牛的原因之一。而下半年政府债供给的提升，可能会从供需端影响市场走向。 富国基金认为，从政府债的发行进度来看，上半年明显偏慢，进一步加剧了上半年的优质资产稀缺程度。按照年初的预算，地方政府新增一般债和专项债约为4.62万亿元。但截至二季度末，地方新增债的发行额仅为1.82万亿元，全年进度仅完成34%；国债净融资方面，全年计划净融资规模为4.34万亿元。但截至二季度末，国债净融资规模为1.55万亿元，全年进度仅完成36%。 “因此，进入三季度，政府债的发行大概率会加速，短期或会对届时的资金面造成一定扰动，具体看央行的配套政策。”一位债券交易员说。 此外，业内人士预计，如果下半年央行实施新的货币政策工具，也会给市场带来影响。7月5日，央行宣布，目前已签协议的金融机构可供出借的中长期国债有数千亿元，将采用无固定期限、信用方式借入国债，且将视债券市场运行情况，持续借入并卖出国债。7月8日，央行再发公告称，为保持银行体系流动性合理充裕，提高公开市场操作的精准性和有效性，从即日起，中国人民银行将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作。 “这两项操作将对流动性市场和长债市场产生影响，从而影响整个债券市场，这对下半年的债券投资有非常重要的指引意义。”一位银行理财投资经理说。 “未来资金波动将降低” 在央行密集出手之后，下半年债券投资逻辑也发生了一些变化。 央行提出的新操作对下半年短端债券投资有何影响？国盛证券固定收益首席分析师杨业伟认为，新的利率走廊事实上形成了更为稳定的资金价格运行体系。即隔夜资金的下限在1.6%，上限在2.3%。这虽然会约束住资金价格下限，但同时也避免了短期资金价格过度上升。稳定的资金价格对市场运行更为有利，在投资中更有利于提升杠杆水平。 “在新机制下，未来资金波动将降低，资金对短久期债券的定价权重将下降。”金之洁说。 一位资深市场人士向上海证券报记者解释，资金面的宽松或紧张直接影响短期市场利率。当资金面宽松时，短期利率会下降，短久期债券的收益率也会随之下降，从而提高其价格。相反，资金面紧张时，短期利率会上升，短久期债券的价格会下跌。 “短久期债券通常被视为流动性管理工具。在资金面紧张时，投资者可能会卖出短久期债券以满足即时的资金需求，导致短久期债券的交易量增加和价格波动，而资金面波动减小之后，资金面对短久期债券价格的影响会变小。”上述人士说。 而关于央行下场借券对长端债券投资逻辑的影响，一位券商资管固定收益投资负责人表示，这会对国债收益率曲线结构产生一定影响。近期，由于长端国债收益率下行较快，导致国债收益率曲线较平。若央行借入特定期限债券并在公开市场上卖出，将影响该期限国债的供求关系，推动该期限债券收益率上升。 “同时，考虑到央行行为特殊的指引性，买卖特定期限债券会影响市场投资行为预期，这种预期力量可能会大于债券市场卖出所带来的影响。投资者行为预期改变主要取决于央行行为的力度和持续性。”上述人士说。 “中长期看，央行对长端利率的合意区间也会跟随基本面情况及央行认为的中性利率不断调整，因此未来在做长久期债券投资时，仍需要结合对总需求的分析，但央行的直接介入将会收窄长端利率的波动范围。”金之洁说。 仍存在结构性机会 尽管面临央行的调控以及政府债供给增加的压力，但多位市场人士预计下半年债券市场仍然存在结构性机会，金融债、长期限信用债，以及长久期利率债的投资机会仍值得关注。 汇添富纯债部总经理杨靖认为，优质资产稀缺的逻辑仍在演绎。基于银行理财和公募基金的规模持续增长，保险资产“长债短投”的欠配需求、规范存款手工补息等现状，优质资产稀缺压力仍然存在，因此市场对于债券总体配置需求仍然很高。 关于市场中有哪些标的值得关注，博时基金固定收益投资三部总经理张李陵表示：一是长久期信用债，保险资金对此需求总体比较强，发行端规模也在扩张，流动性有望逐步改善；二是长端和超长端利率债，中长期收益率看有下行空间，短期有波动；三是1年期的同业存单，银行降负债成本是确定的方向，该品种胜率较高但赔率一般。 此外，二永债的供给高峰主要集中在下半年。如果今年发行节奏保持平稳，下半年二永债发行将进一步提速。在供给提速背景下，多位市场人士也提醒投资者关注金融债的投资机会。华福证券固定收益首席分析师徐亮就认为，随着债市政策频出和行情演绎，高息资产难寻，长久期和低等级的债券品种洼地被逐渐填平，部分品种因其条款设置和流动性风险仍存在一定的溢价空间。除了已经被深度挖掘的银行二永债，保险公司和证券公司的次级债品种仍有一定的品种溢价。 “如果后续债市发生调整，这两个主体类型的债券收益率波动风险没有银行二永债大，结合下半年债市‘资产荒’延续的可能性较大，当下可适当关注保险公司和证券公司的次级债品种。”徐亮说。 不过，多位投资经理也提醒，目前债券资产整体票息收益不高，下半年需要调低对债券资产回报的预期，通过债券的久期操作尽量增厚收益。 责任编辑：尉旖涵koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:马建国
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今年3月，商务部就曾表示支持有条件的地方发展首店经济、首发经济，壮大定制、体验、智能、时尚等新型消费。业内人士表示，在扩内需促消费的背景下，首店首发经济还将持续火热。。
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为了实现这一目标，新时代的家风建设要系统推进。近年来，各地广泛开展家风示范基地阵地建设、优良家风代表家庭评选等家风建设活动，已在全社会形成了浓厚热烈的学习氛围。我们要继续加大宣传推广，以讲故事、树典型等多元方式让新时代的家风厚植民心，让人民知其含义、知其所然。
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国家药监局表示，对上述不符合规定药品，药品监督管理部门已要求相关企业和单位采取暂停销售使用、召回等风险控制措施，对不符合规定原因开展调查并切实进行整改。国家药监局要求相关省级药品监督管理部门依据《中华人民共和国药品管理法》，组织对上述企业和单位存在的涉嫌违法行为立案调查，并按规定公开查处结果。
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维护公平竞争的市场环境，最终还要落到提高人民群众生活质量上来。为民服务没有终点，反垄断执法不会暂停。将民生领域反垄断执法进行下去，瞄准衣食住行小切口，解决急难愁盼大问题，人民群众的获得感、幸福感、安全感将更加充实、更有保障、更可持续。
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一切形式创新都是为了内容表达。在戏曲百花园里，有许多宝贵资源正等着我们开掘转化。我们要积极赋予传统故事以新角度、新内涵、新意义，使之接通当代心灵，给人思想启迪。创排汉剧新编历史剧《夫人城》，就是一次这样的尝试。我和团队有意在剧目主旨上置入当代审美旨趣，以当代价值观照三国故事和人物。该剧采取传统戏曲“四折一楔子”结构，传统戏曲的“以虚代实”“写意性”“程式化”等特点在剧中得以充分展现。不同的是，我们将主人公设定为以往被忽略的三国女性人物孙尚香，通过声腔的不断变化和“策马”“比剑”等新形体动作的编排，以女性的细腻视角，表达对人生、对家国的深刻思考。《夫人城》体现的中国人追求和平、珍视家庭的价值观念和道德情感，引发观众共鸣。
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数字经济通过更好地适应和满足新需求推动消费升级。作为经济发展最重要的内生动力，消费反映了人民对美好生活的向往和追求。随着我国发展阶段变化和居民收入水平持续提高，居民消费需求逐渐转向以服务性消费为主，更加注重非物质层面的体验、享受和情感等精神需求的满足。此外，在物质生活更加宽裕和互联网快速普及的环境中成长起来的新生代群体，其消费习惯和消费方式日益呈现出数字化、个性化、社交化等新特点。数字经济在顺应这些新趋势、满足新需求方面有着独特优势。一方面，数字技术应用有助于更加精准地捕捉消费端需求及其变化趋势，通过按需定制、以销定产推动生产方式变革，创新供应链，重塑价值链，从而创造出更多的新产品新服务。另一方面，数字经济能够创造丰富的消费应用场景，技术创新应用能够为人们提供更智能、更高效和更安全的消费环境和消费体验，从而更好满足生存型、发展型和享受型等多类型多层次的消费需求。
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戏曲舞台需要创造一套既符合戏曲本体特点又面向当代观众和当下生活的表演系统、表达手段。这种创造是在传统与现代之间寻求艺术表达的平衡点。
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佛教哲学的发展也突出体现了中华文明的创新性。佛教在两汉之交传入中国，最初被当作社会上流行的神仙道术的一种，魏晋时伴随玄学的兴起，有无、本末、体用、动静等哲学范畴成为思想家们关注的焦点，佛学由于在理路上有与玄学相近之处而迅速传播。特别是大乘空观可比配于老庄的贵无思想，一个讲“空”一个谈“无”，两者相得益彰。但源于印度的中国早期佛教在伦理观念、价值导向上与本土文化存在诸多冲突之处，所以佛门中人和士大夫群体很早就致力于三教融通，从多层面改造佛教以适应中国人的需要。魏晋时期曾流行的主张一切皆空的般若系思想，逐渐被并不完全否定现世的涅槃系思想取代，中国化佛教——禅宗最终在唐代产生。在禅宗这里，所应空掉的是妄心、妄境，而真心、真境则并非虚无。禅宗汲取了儒家的入世精神、道家的任运自然的追求，成为一种境界超迈、充满情趣的生活哲学。并且它厌弃对外在权威的依赖、强调自我的价值，以至于后来成为许多哲学家理论创新的思想武器。佛教在中国的发展与创新是革命性的。禅宗和原始佛教的距离是如此之大，范文澜甚至说：“禅宗顿教，慧能是创始人。他的始祖实际是庄周，达摩不算是始祖。”这种对外来佛教文化的成功改造不但使佛教在中国获得了新生，也使它在中国哲学、中国文化乃至普通人的生活等诸多方面都发挥着深远的影响，使中华文明更为内蕴深厚、丰富多彩。即如文学艺术，就深受佛禅浸润，禅为书法、音乐、绘画、诗歌、戏曲、小说、园林等增添了无尽的空灵和意味。季羡林在《我和佛教研究》一文中说：“中华民族创造了极其卓越的文化，至今仍然没有失去活力，历时之久，为世界各民族所仅见。原因当然是很多的，重要原因之一，我认为，就是随时吸收外来的新成分，随时‘拿来’，决不僵化。”
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