gogo艺术照片瑞银为何下调特斯gogo艺术照片拉评级至卖出?
瑞银为何下调特斯gogo艺术照片拉评级至卖出?
建行福建省分行普惠金融事业部负责人邱世斌介绍,每次LPR调整后,该行会主动对接企业融资需求,并按照最新市场情况调整融资方案。7月,建行福建省分行新发放企业贷款137亿元、加权平均利率为3.31%,同比下降0.26个百分点,处于该行历史低位。
本文来自:华尔街见闻APP,作者:卜淑情,原文标题:《“涨得太多、太gogo艺术照片快!”瑞银下调特斯拉评级至卖出,理由是非汽车业务的估值太高了》,头图来自:视觉中国 特斯拉前脚被爆出RoboTaxi推迟两个月发布的消息,后脚就遭到了华尔街大行瑞银的拉踩。 7月12日周五,瑞银分析师JosephSpak等人发布报告,将特斯拉评级从“中性”下调至“卖出”。 瑞银在报告中指出,特斯拉股价“涨得太多、太快”,使其当前估值越来越难以证明合理。 该股票目前的交易价格是一年期远期收益的86倍,缺乏可见性,且存在延迟甚至根本完成不了增长目标的风险。 该机构认为,在人工智能热情的推动下,特斯拉非核心业务的高估值已经达到了一个可能引发担忧的水平。根据历史经验,当汽车业务占特斯拉股价比例下降至30%以下之后,其股价将进入下行通道。 瑞银还指出,特斯拉将原定的RobotTaxi推出的时间推迟,这暗示项目实施可能比预期的更具挑战性。悲观假设下,机器人出租车业务将不会给特斯拉带来任何增值。 警惕AI热情降温 作为标普500指数最贵的10只股票之一,特斯拉在周四暴跌8.4%之前,过去三个月已暴涨46%,投资者押注马斯克可以将该公司打造成一个人工智能巨头。 然而,瑞银指出,投资者对特斯拉新业务、非核心业务和增长计划给予的溢价因人工智能热情而扩大,一旦这种热情减弱,可能会影响股票的估值。 按当前水平,我们仍认为(特斯拉市值)未来还有超过5000亿美元的增长空间。即使我们给它5年的时间实现该增长,也意味着5年后其市值仅为1万亿美元。 而这仅仅是为了证明当前水平的合理性;要证明买入评级的合理性,需要看到更大的机会。 虽然特斯拉在人工智能领域投资巨大,技术也在进步,但投资成本高昂,技术迭代速度可能放缓,回报期较长。如果市场对人工智能的热情减弱,可能会影响特斯拉的市盈率。 瑞银的估值归因分析显示,市场一直将特斯拉的核心汽车业务估值在每股60-90美元之间。而非汽车业务过去2年的平均值约为每股140美元,随着近期的上涨,现已接近每股175美元。 该机构认为,特斯拉非核心业务的高估值已经达到了一个可能引发担忧的水平。而根据历史经验,当汽车业务占特斯拉股价比例下降至30%以下之后,其股价将进入下行通道。 与此同时,瑞银将特斯拉目标价从147美元上调至197美元,较当前股价低18%;同时将市盈率从45倍提高到55倍。 根据瑞银的估算,特斯拉的汽车业务价值约为每股57美元(约占目前目标价的28.9%),近期增长强劲且利润率更高的能源业务价值约为每股18美元,全自动驾驶/机器人出租车业务可能价值约每股18美元。 然而,这些业务价值加起来也不过93美元,意味着当前股价中有约61%是溢价或投资者对其未来机会的估值。 汽车业务面临更激烈竞争,能源业务高速增长 展望未来五年,瑞银对特斯拉在2030年的汽车交付量持保守态度,预计交付量将达到约390万辆,这一数字较市场普遍预期低19%。 该机构认为,特斯拉在美国市场的需求可能已经饱和,同时在欧洲和中国市场面临更激烈的竞争。因此,特斯拉需要推出新车型或更新现有车型以刺激需求,但即便如此,达到市场预期的500万辆以上的交付量目标仍将是一个挑战。 对于特斯拉的能源业务,瑞银认为其近期增长显著,且该业务目前为公司带来较高的利润率。 尽管存在能源存储部署不稳定的可能性,但考虑到固定式存储市场的广阔机会,特斯拉能源业务在2030年之前实现约30%的复合年增长率是有可能的。 然而,这需要更多的产能投资,且随着业务规模的扩大,增长速度可能会受到大数定律的影响。 RoboTaxi跳票意味着什么? 至于机器人出租车业务,瑞银指出,特斯拉将原定的RobotTaxi推出的时间推迟,这暗示项目实施可能比预期的更具挑战性。 瑞银认为,在美国实现具有实际意义的机器人出租车运营还为时尚早,可能不会在本十年内实现。 虽然特斯拉采用的端到端(Gen人工智能)方法已经带来了FSD产品的显著改进,但要达到机器人出租车的解决方案,需要持续的技术进步和大量的数据收集。瑞银认为,随着技术改进的深入,改进的速度可能会放缓,而成本可能会增加。 他们对机器人出租车业务的估值进行了调整: 该业务在基本假设下估值约300亿美元(每股9美元),乐观假设下大约1000亿美元。然而,在悲观假设下,机器人出租车业务将不会给特斯拉带来任何增值。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:赵大华
TOP1热点:旅游合作助力构建中国—中亚命运共同体
21日,全国银行间同业拆借中心公布本月贷款市场报价利率(LPR)报价。其中,1年期LPR为3.45%,下降10个基点,5年期以上LPR为4.20%,维持不变。。
TOP2热点:日本展开“全球南方”外交攻势
招联首席研究员董希淼认为,7月信贷波动明显,反映出经济恢复的基础还不稳固,实体经济融资需求有待提振。在此情况下,适度降低各类政策工具利率,引导LPR继续下降,具有必要性、紧迫性。伴随企业和居民信贷利率持续下行,实体经济融资需求或将上升,银行信贷投放节奏也将加快。
莱莫斯出道较晚,30岁才加盟UFC,因为服用兴奋剂又遭遇两年禁赛,直到32岁才赢得UFC首胜,现年36岁却从未打过一场5回合的比赛,这也是她首次参加头衔战。
TOP3热点:将财产转移至他人名下逃避执行糖心LOG
8月1日,央行、外汇局召开的2023年下半年工作会议提出,指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。8月18日,央行、金融监管总局、证监会联合召开电视会议提出,要继续推动实体经济融资成本稳中有降,规范贷款利率定价秩序,统筹考虑增量、存量及其他金融产品价格关系。
TOP4热点:为农机生产自主创新夯实基础两个人室内拔萝卜视频
此外,一些代理退保人还会诱导消费者“退旧买新”,购买所谓“高收益”理财产品,甚至截留侵占消费者退保资金,消费者会面临资金受损或遭受诈骗风险。
TOP5热点:美国领先经济指数4月份下跌0.6%中韩高清无专码区2021曰网站
他建议消费者多咨询一些医生,充分说明自己的需求,多对比不同医生给出的方案,客观评价哪种治疗方案更符合预期,避免因为信息不透明而盲目接受手术。“此外,消费者心理执念对手术方案与结果也有较大影响,比如消费者非要做不符合常规逻辑的手术项目,又选择了非正规的渠道,可能做完之后会发现根本不是想要的效果,再修复就很麻烦。”
TOP6热点:国台办:恢复旅行社经营台湾居民来大陆团队游业务健材室角色扮演林萧李艳
举个例子,同一地段,两套不同的房子,产权面积(公摊面积加套内面积)都是100平米,单价也都为2万每平米,但可能一个公摊只有10平米,一个公摊达到20平米,这直接导致两者实际使用部分的价值差了20万。这对不同购房者来说,当然容易产生不公之感。
TOP7热点:习近平同吉尔吉斯斯坦总统扎帕罗夫会谈嘿咻GIF
谈到公摊面积,很多人都会提到重庆,它的房屋销售至少在部分区域很早就已采用了两种计价方式。也即套内面积计价和建筑面积计价,都会明确告知购房者。但要注意的是,这两种计价方式,并不会影响到房屋总价。甚至对消费者来说,按套内计价,房子的单价看起来还更高。好处则是,标准更明确了。
TOP8热点:日美首脑会谈遭日本民众连日抗议黄色软件下载APP
招联首席研究员董希淼认为,7月信贷波动明显,反映出经济恢复的基础还不稳固,实体经济融资需求有待提振。在此情况下,适度降低各类政策工具利率,引导LPR继续下降,具有必要性、紧迫性。伴随企业和居民信贷利率持续下行,实体经济融资需求或将上升,银行信贷投放节奏也将加快。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示,维持5年期LPR报价利率稳定,也有助于避免新、旧房贷利率的利差进一步扩大的潜在负面影响。
TOP9热点:藏粮于技,夯实粮食丰收基础(人民时评)驯服小姨子
根据国家电网的最新统计,截至目前,2023年累计完成641笔绿证交易,绿证交易量达到325万张,对应电量32.5亿千瓦时。
TOP10热点:加快健全多层次社会保障体系(观察者说)美女舔坤
电力规划设计总院副院长 刘世宇:绿证交易的价格普遍在每张30元到50元之间,折合到每度电为3分到5分钱。未来绿证供应主体将不断扩大,绿证购买的意愿将逐步增强,绿证市场的交易将呈现供需两旺的总体态势。
《中国新闻周刊》调查发现,有些代理退保人还会向投保人教授退保话术,让其与保险销售员沟通过程中,引诱业务员说出不利于他自己和公司的陈述,并以此为证据向监管部门举报。