时尚焦点-"Al迪丽热巴为人造梦"-果链的关键：市场份额误导，用户升级率才是关键，所以苹果这Al迪丽热巴为人造梦轮周期会很强

果链的关键：市场份额误导，用户升级率才是关键，所以苹果这Al迪丽热巴为人造梦轮周期会很强

军工板块今日走强，拉动相关高端制造领域上涨。军工ETF（512660）、工业母机ETF（159667）均涨超2%。

　　Al迪丽热巴为人造梦华尔街见闻　　伯恩斯坦指出，市场普遍误认为iPhone的销量变化是由于与安卓厂商市场份额的竞争所致，但实际情况并非如此。用户的升级率才是iPhone销量的主要推手。预计2025年将迎来苹果的强大周期。　　这个夏天，苹果有点“冷”？　　自iPhone15系列发售以来，苹果销售持续疲软。从年初至第二季度财报，苹果美股的表现落后于标普500指数1630个基点。特别是在中国销售遇冷，市场份额的下降引发了市场担忧。　　投资者通常认为，iPhone的销量变化是由于与安卓厂商的等等市场份额争夺，即苹果销量的增长/下降是由于安卓销量的减/增。　　然而，伯恩斯坦研究公司在12日发布的一份研报认为，　　与安卓市场份额的争夺被高估了，升级率才是关键　　伯恩斯坦指出，大多数iPhone购买者实际上是苹果现有用户的升级者，而非从安卓系统转过来的新用户。CIRP的数据显示，91%的安卓用户计划购买另一款安卓手机作为下一部新手机（而94%的iPhone用户也表示同样的看法）。　　我们估计，升级率每变化1%，iPhone销量就会变化3.3%，公司总收入就会变化近2%。　　报告指出，这一点在中国市场尤为明显，“升级周期的更新在中国市场的反应比在全球其他市场更为显著”。中国消费者对新功能非常敏感，每当苹果推出新产品，中国市场通常会出现明显的销量增长，随后则会经历几个季度的销量回落。　　伯恩斯坦通过数据分析进一步证明了这一点：　　在iPhone强劲的周期中，随着中国消费者对新手机的接受，苹果中国的收入增长速度历来远高于苹果全球收入。对新机强劲接受之后，通常会出现几个季度的较弱（且往往为负）同比增长。　　例如，2019年全球收入在第一季度和第二季度均下降5%，但中国收入在第一季度下降27%，在第二季度下降22%。同样，在2017年第二季度，全球收入增长5%，但中国收入下降了14%。　　分析进一步指出，近期苹果第二季度在大中华地区的收入下降了8%，可能主要由升级周期疲软导致，而非本土品牌的竞争或用户转换。　　2025年，将迎来苹果的强大周期　　伯恩斯坦指出，苹果的潜在用户群在过去五年中一直以3-4%的速度温和增长，如今已达到近10亿的数量。这种增长似乎比销量波动的更为稳定。　　因此，2025财年iPhone销量增长可期，　　另一个推动因素是即将推出的AI功能。分析认为，这些新功能将极具吸引力，进一步促进用户升级。　　自5G周期以来，苹果的用户基础已经增长了15-20%。伯恩斯坦认为，这一增长加上潜在的平均售价（ASP）提升，将使苹果在未来1-2年内受益于健康的iPhone收入增长。生成式AI的应用有望帮助苹果实现更持续的增长。　　iPhone16强劲表现可能推迟到26财年，但长期增长依然乐观，得益于用户基数增长和ASP上涨。　　风险提示及免责条款　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。　　责任编辑：于健SF069

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编辑:刘乃超

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（十二）对于组建承销团的，承销团成员应与投资者签署分销协议，鼓励通过线上平台签署。投资者应在分销协议中就未辅助发行人开展结构化发行等进行承诺，承销团成员应通过问询等方式确认投资者适当性。。

2022年年度业绩下滑，主要系2021年年报数据包含了栋梁铝业1-2月3.20亿元的营业收入、2466.89万元的净利润等，而2022年年度已不包含铝加工业务。同时，公司对医疗器械板块的相关设备计提商誉减值6777.87万元。

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问题1．关于股权纠纷。根据申请文件及问询回复，（1）2022年7月，公司及其控股股东华恒管理收到上海市徐汇区人民法院的应诉通知书，昆山菲萝环保工程装备有限公司认为公司历史上股权代持事项涉及的部分股份存在权属争议。上海市徐汇区人民法院已于2022年8月26日及2023年1月6日开庭审理此案，并于2023年3月24日做出一审判决，判决驳回菲萝公司的全部诉讼请求。原告现已提出上诉请求。（2）公司历史沿革中存在的股份代持情况分为两类，代持存续期间，发行人存在多次分红行为，代持双方并未明确代持期间分红款分配情况。（3）2015年11月3日，华恒管理、成通公司、王勇三方签订《股票交付和互换确认书》，进行代持股份的还原及交割，其中约定“在日后的经营活动中应努力走平上述往来账目”，经核查，自挂牌以来发行人不存在因代持交易走平账务而虚构交易导致的资金被控股股东或其他关联方占用情况。