免费中国最大但人文艺术七位知名私募投资经理“把脉”下半年市场： 市免费中国最大但人文艺术场底部区域可以更积极 看好高股息、成长等方向

七位知名私募投资经理“把脉”下半年市场： 市免费中国最大但人文艺术场底部区域可以更积极 看好高股息、成长等方向

　　据新华社消息，2022年9月22日，吉林省长春市中级人民法院公开宣判全国政协社会和法制委员会原副主任傅政华受贿、徇私枉法一案，对被告人傅政华以受贿罪判处死刑，缓期二年执行，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产，在其死刑缓期执行二年期满依法减为无期徒刑后，终身监禁，不得减刑、假释，以徇私枉法罪判处有期徒刑十四年，决定执行死刑，缓期二年执行，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产，在其死刑缓期执行二年期满依法减为无期徒刑后，终身监禁，不得减刑、假释；对傅政华受贿犯罪所得及孳息依法予以追缴，上缴国库。

　　7月免费中国最大但人文艺术10日，由中国基金报主办的2024中国资本市场发展论坛暨私募基金论坛在上海举行。在　　与会嘉宾认为，当前A股、港股处于底部区域，未来几年向上的概率较大。现在除了高股息板块，还可以逐步增加成长的配置，但下半年也要注意房地产、出口等方面的变化。　　李富军：今年以来A股、港股走势跌宕起伏，请各位分享一下对下半年股市走势的看法。　　杜昌勇：当前我们对资本市场并不悲观，因为从股市调整的时间和空间来看，都比较充分，如　　吴伟志：随着新旧增长动能转换完成，内需企稳增长，下半年资本市场依然处于熊牛转换期，可能还需要一点耐心。　　丁楹：看市场要看两个周期：一个是季度，另一个是3~4年的库存周期。短期看，市场可能还没走稳，但从3~4年库存周期来看，相对积极。　　鲍际刚：从“否极泰来”的角度看，市场已经进入了“否极”的状态。港股情况可能更明显，从年初至今，整体调整幅度已经收敛。A股虽然还处于波动和调整阶段，但能观察到有力量在做支撑。从“泰来”角度看，已经有不少私募基金和公募基金管理人实现正收益，说明目前市场正处于一个渐进过程，大家也都在不断寻找新的因素，支撑着市场不断向上走。　　胡彦如：我们对港股市场下半年的机会相对乐观，市场向上的概率更大一些。当前港股相对于A股有更好的风险收益比：第一，港股目前比A股更便宜，无论从横向还是纵向看，港股处在历史底部区域；第二，港股会率先受益于注重投资者回报的观念与行动，根据统计，近两年港股分红数据每年超过2万亿港元，而且2023年回购超过1200多亿港元，今年上半年的回购数据跟去年几乎持平，在当前低迷市场中分红、回购更突显出其价值；第三，中国经济的宽松政策和经济好转的预期，外资有回流迹象，助推港股走势。　　王　　李富军：上半年资方按照杠铃式进行配置，集中在红利高股息和科技板块。请各位分享一下对未来红利高股息策略的看法，有没有关注其他策略？　　杜昌勇：目前我们也是采取杠铃型策略。我们对未来市场不悲观，仓位较高。面对经济增速下行、无风险利率持续下行的环境，高股息类资产会是优质选项。高股息策略有效性已经持续了三年左右，目前依然“在路上”。　　除了高股息，我们在逐步增加成长的配置，沿着自主可控的路线，选择一些科技类赛道，如　　吴伟志：用春夏秋冬来比喻，高股息眼下是夏天往秋天走。目前高股息是“碗里的肉”，成长股是“锅里的肉”。有一点很明确，上一轮的成长明星不会是下一轮的成长明星。大家热爱的那一批消费股已经从成长股变为周期股，包括　　胡彦如：在国内有降息预期以及资产荒的大背景下，高股息公司的表现大概率还没有结束，当前港股的高股息迎来契机：第一，港股高股息的定价基准是美元的利率，随着互联互通的深化，定价锚可能会转向人民币的利率；第二，人民币柜台排除了汇率风险，ETF改善流动性，还有红利税预期减免的政策，会拉平高股息公司　　王　　李富军：回到成长股，如　　丁楹：短期看好高股息、出海方向，中长期更看好新质生产力领域。　　鲍际刚：悟空投资这两年的收益贡献主要来自“反脆弱策略”，这个架构分两方面：一部分头寸配置了红利，包括金银铜；另一部分头寸是跟AI相关的产业链。　　李富军：转债等策略也是市场关注的重点，如何看待最近转债市场的波动？　　杜昌勇：今年6月，转债市场尤其是低价转债发生了巨大的波动。过去，大家认为转债是向下有底、向上有空间，只需要把有信用问题的公司排除。无论是2014年的最低点，还是2018年、2021年的低点，转债跌到80元基本上就跌不动了，但这一轮债底被“打穿”了，出现了转债退市。　　在“踩踏恐慌”之后，转债性价比在快速修复。我们的结论是，股性转债的估值依然处于相对较高的位置，但是，低平价的债性转债到期收益率大幅提升，同时，投资者收益预期的锚从过去5个点跌到了2个多点，估值很有吸引力。在投资中，要注意排除退市风险和信用风险。整个转债市场有所分化，股性依然偏弱，换股溢价率偏高。目前转债市场的整体安全性比较高，有50%以上的转债到期收益率为正。　　李富军：未来要防范和关注的市场风险有哪些？　　王康宁：最核心的关注点是房地产，目前来看，政策效果还是不错的，持续性有待观察。　　胡彦如：主要关注两点：一是出口，上半年还不错，下半年的持续性需要观察；二是美国降息节奏。　　鲍际刚：目前比较关注出口，地缘政治、关税等方面的变化对出口、制造业等都会产生影响。　　丁楹：海外方面，看出口情况是否能维持；国内方面，看地产行业的变化。　　吴伟志：市场对悲观因素的反映非常充分，这时要为下一轮牛市做好准备。与此同时，不要滥用均值回归。均值回归可以应用在全市场，但不能应用在单家公司和单个行业。过去3年以及未来10年都要用自下而上买公司的思维做投资。真正的风险不是系统性的，而是结构性的。买错资产和买错公司是非常可怕的。　　杜昌勇：最近消费数据表现不好，未来需要密切跟踪观察。如果消费者数据持续低迷，对市场重新走暖是有压力的。　　（文章来源：中国基金报）　　（原标题：七位知名私募投资经理“把脉”下半年市场：市场底部区域可以更积极看好高股息、成长等方向）　　责任编辑：石秀珍SF183

koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad

编辑:高大山

TOP1热点：记者询问黑海粮食协议失效会否影响到中国 中方回应

　　苏克拉尔就坦言：不断的被边缘化，让发展中国家普遍感到很沮丧，这促使它们转向金砖国家集团，因为后者正在努力创建一个多极化和更具包容性的世界。。

　　——打着“民主”幌子，企图倚美壮胆、求援。赖清德鼓吹要“与世界民主国家建立更强健的伙伴关系”，继续渲染“大陆威胁”。他玩弄的是民进党一贯的假民主、真“台独”把戏，意在贴靠美西方反华势力，为其挑衅大陆寻求保护伞。同时，面对岛内社会对明年选举愈加聚焦于“战争与和平”的抉择，赖感受到压力，企图通过制造“民主与专制”的选项来转移焦点。

TOP2热点：美财长耶伦：美对华芯片新限制将具有针对性和狭窄性

　　上午10点左右，他们抵达颐和园，气温也在不断升高。颐和园是室外游览景区，每到假期，游客熙熙攘攘。北京市气象局数据显示，当天12时，北京市大部分地区气温35-36℃，其中南郊观象台气温36.3℃，高温黄色预警持续中。

　　事实上，两岸经贸合作对台湾经济民生贡献巨大，大陆长期是台湾贸易顺差的最大来源，而两岸产业链供应链深度相嵌，携手发展，共蒙其利。两岸“脱钩断链”违背经济规律，根本做不到。赖清德需要正面回答岛内舆论的质问：若限制台湾产品出口大陆，岛内厂商将大量倒闭，造成发展衰退与严重失业，何来“经济安全”？美国加速把台积电变成“美积电”，这种“掏空”才是台湾经济真正的危机！

TOP3热点：学者：黑海运粮协议系俄方＂底牌＂ 叫停实为向西方施压浓毛BwBwBwBwBw日本

　　房地产一方面极度宽松，但另一方面还在持续限购限贷跟限价，为什么要卡着脖子输氧气？上海财经大学校长刘元春此前撰文解释：这种现象出现反映了我们目前陷入了涨价与降价同样的困局，陷入了短期和中长期的矛盾，也陷入了长效机制和新开发模式如何破题的一些难题。“因此新一轮房地产的调整路径会很复杂……单纯的市场刺激，很难复苏，还可能产生严重的后遗症。”

　　金融管理部门透露，针对蚂蚁集团及旗下机构过往年度在公司治理、金融消费者保护、参与银行保险机构业务活动、从事支付结算业务、履行反洗钱义务和开展基金销售业务等方面存在的违法违规行为，依据相关法规对机构进行处罚，同时还对两家机构中直接负责相关业务的高管人员实施了行政处罚。

TOP4热点：学者：黑海运粮协议系俄方＂底牌＂ 叫停实为向西方施压jagnexsmax在日本

　　同样，在去年四季度出台的一些金融支持政策已经到期的情况下，后续政策迟迟难产，决策层也陷入两难，正如刘鹤在年初所言，需要处理好房地产业系统性风险和道德风险的关系。如果下一步救助需要政府投入更多“真金白银”，该投给哪些房企？又是否能够达到目的？

　　2018年12月，吴汉圣回到中央和国家机关工委，任副书记。2020年12月报道显示，吴汉圣已任中央纪委国家监委驻中央组织部纪检监察组组长。2022年5月报道显示，吴汉圣已任中央和国家机关工委分管日常工作的副书记。

TOP5热点：罚没＂足金观音像＂拍出80万被指为铜像 男子要退款被拒国精产品三区四区有限公司

　　同样，在去年四季度出台的一些金融支持政策已经到期的情况下，后续政策迟迟难产，决策层也陷入两难，正如刘鹤在年初所言，需要处理好房地产业系统性风险和道德风险的关系。如果下一步救助需要政府投入更多“真金白银”，该投给哪些房企？又是否能够达到目的？

　　房企依然融不到资，但去年四季度出台的“金融十六条”与“三支箭”都旨在恢复受到“三道红线”和“贷款集中度”影响的房企资金需求。

TOP6热点：记者询问黑海粮食协议失效会否影响到中国 中方回应揉我胸⋯啊⋯嗯～出奶了黄

　　值得注意的是，在土地收入前五十榜单中，有高达一半的城市，上半年土地成交金额不足百亿，土地市场的冷热分化被拉满。百亿以下阵营中，包括济南、郑州、南昌、长春、太原等省会城市，其中济南半年揽金92亿元、郑州88亿元、南昌83亿元、长春66亿元、太原45亿元。

　　事实上，两岸经贸合作对台湾经济民生贡献巨大，大陆长期是台湾贸易顺差的最大来源，而两岸产业链供应链深度相嵌，携手发展，共蒙其利。两岸“脱钩断链”违背经济规律，根本做不到。赖清德需要正面回答岛内舆论的质问：若限制台湾产品出口大陆，岛内厂商将大量倒闭，造成发展衰退与严重失业，何来“经济安全”？美国加速把台积电变成“美积电”，这种“掏空”才是台湾经济真正的危机！

TOP7热点：罚没＂足金观音像＂拍出80万被指为铜像 男子要退款被拒一杆长枪直入两扇门

　　今年压倒河南建业的最后一根稻草是不及预期的销售额。根据建业地产最新公告，今年1~5月，建业地产取得物业合同销售总额87.64亿元，同比减少20.8%；总合同销售建筑面积1259579平方米，同比减少14.6%；每平方米平均销售价格为6958元，同比减少7.3%。

　　北京日报客户端此前曾报道，部分骑手根本不知道还有“高温津贴”。昨天跟随检查时记者也发现，虽然饿了么和美团都在高温天气里向骑手发放一笔类似高温津贴的费用，但名称各异。劳动监察人员对此提醒：“高温津贴要单项列明，如果混在其他工资里，骑手们可能不知道哪一笔钱是高温津贴。”

TOP8热点：美财长耶伦：美对华芯片新限制将具有针对性和狭窄性搡小毛BBBBWW㐅

　　在海叔个人理解，所谓做好，当然是要让中国自己有发展，有进步，令所有中国人的日子过得更好。同时，所谓“做好”，又不仅仅是中国一国之好。

　　7月6日，一套位于北京东城区、起拍价近2千万，面积超200平方米的法拍房引发社会关注。红星新闻记者从知情人士处获悉，该房产的原主人系全国政协社会和法制委员会原副主任傅政华。

TOP9热点：罚没＂足金观音像＂拍出80万被指为铜像 男子要退款被拒东北 狗儿长大了原始

　　孟晓苏则建言松绑一线城市房地产限购政策。“2016年楼市去库存是从北上深率先起步，带动了强二线，带动了二线，带动了三线城市，带活了全国，这是我们中国的经验。一线楼市的启动才能辐射、带动到全国各地。”

　　后来李伶感染了新冠，龚贺用家里的最后一根葱，给她煮了一碗热乎乎的葱姜水，送上楼，李伶没敢开门，怕传染给他。龚贺说，没关系，他身体好，抵抗力强。

TOP10热点：事关统战工作 石泰峰赴边境调研3天作出新部署上面一边亲下一边面膜使用方法

　　金融管理部门表示，下一步将落实促进平台经济健康发展的金融政策措施，支持、鼓励平台企业持续提升金融普惠性，推动科技金融创新，增强国际金融竞争力，更好地服务实体经济和民生需求。（记者吴雨）

　　7月7日，截至发稿，阿里巴巴（BABA，股价83.84美元，市值2148亿美元）美股涨超5%。摩根士丹利发表研究报告指，阿里巴巴受到核心业务复苏、国际业务、菜鸟服务和本地服务的带动，该行重申阿里巴巴为首选股，评级为“增持”及目标价150美元。