中国XXXXXL196_MAY18_财通宏观: 美联储或将在三季度降息, 同时需警惕7月降息的可能中国XXXXXL196_MAY18_性

财通宏观: 美联储或将在三季度降息, 同时需警惕7月降息的可能中国XXXXXL196_MAY18_性

新华社约翰内斯堡8月23日电金砖国家领导人第十五次会晤23日在南非约翰内斯堡举行。金砖国家领导人在会上致辞时呼吁加强经贸与财金合作、拓展政治安全合作、加强人文交流、完善全球治理体系并捍卫多边主义。

　　报告正文　　CPI降至3%，疫情以来环比首次转负。6月美国CPI同比增速回落至3%，环比增速降至-0.1%，为2020年5月以来首次转负。同时，6月核心CPI同比增速进一步降至3.3%，再度回落至2021年4月以来最低水平。美国通胀持续降温，能源、核心商品和核心服务价格压力均有缓解。一方面，能源项对通胀贡献大幅减少，6月原油价格有所走低，主因OPEC+减产不及预期。近期巴以停火谈判的推进，或意味着地缘局势有所缓和，有望减轻油价的上行压力。另一方面，商品和服务项通胀持续回落。本月新车、二手车价格同比仍在稳步回落，带动核心商品通胀下行。此外，租金的下降也逐渐反映在核心服务通胀中。从曼海姆二手车价格指数、房价和市场租金等领先指标来看，核心商品和核心服务项通胀仍在下行通道中。整体来看，通胀压力仍在持续缓解，预计未来几个月CPI同比趋于回落。　　能源项压力减轻。6月CPI能源项同比增速较上月下降2.7个百分点至1%，汽油项同比增速较上月下降4.7个百分点至-2.5%。6月能源项环比增速录得-2%，6月布伦特原油现货均价回落至82.8美元/桶，由于OPEC+减产情况不及此前市场预期，原油价格有所走弱。不过，随着进入夏季需求旺盛，7月布伦特原油现货均价反弹至88.1美元/桶，但涨幅与去年同期相近。此外，在巴以停火谈判的推进下，地缘局势或有缓和，有望减轻油价的上行压力。综合来看，考虑到去年同期基数走高的影响，未来几个月内能源项同比或保持稳定。　　商品项通胀续降。6月核心商品同比增速录得-1.8%，较上月下降0.1个百分点，环比增速录得-0.1%。其中，新车和二手车价格同比增速双双放缓。美国二手车市场销售有所走弱，6月二手车CPI环比增速转负至-1.5%。6月二手车价格领先指标曼海姆价格指数有所回落，且自从2023年9月以来持续下行，预示未来数月二手车价格压力仍将继续缓解。我们认为，在二手车等核心商品价格增速回落的带动下，未来核心商品项通胀压力或将逐步缓解。　　房屋项正带动服务通胀回落。6月核心服务同比增长5.1%，较上月下降0.2个百分点，环比增长0.1%，较上月减少0.1个百分点。6月业主等价租金同比增长下行至5.4%，已连续12个月回落，此外，本月业主等价租金环比增速录得0.3%，为2021年8月以来最小涨幅。由于CPI租金项反映的是持续租客占用房屋的租金，而租金在租约到期时才会发生变化，市场租金的下降需一定时间才能反映在CPI中。从房价和市场租金指数等领先指标来看，房价和市场租金同比增速仍然在下行通道中，指向未来房屋项通胀仍将继续回落。整体来看，随着权重最大的房屋项通胀稳步放缓，服务项通胀未来有望逐步回落。　　通胀预期回落。6月密歇根消费者1年通胀预期降至3%，较前值下行0.3个百分点，而5年通胀预期与上月持平。6月密歇根消费者信心报告显示，消费者目前对物价下降仍然充满信心，但对当前的高价格和收入下降导致个人财务受到影响表示担忧。　　警惕7月提前降息。6月通胀数据公布后，市场对美联储目标利率路径预期整体下移，9月降息概率升至80%。同时，美股三大指数开盘上涨，十年期美债收益率走低，而美元指数有所下行。我们认为，美联储或将在三季度降息，同时需警惕7月降息的可能性。首先，降息条件或已达成。一方面，本月CPI同比已持续降至3%，周三美联储鲍威尔在国会证词中表示，“目前通胀已经取得进一步的进展”，并且“不必等通胀降至2%才开始降息”。另一方面，鲍威尔在证词中强化了对就业市场降温的关注，最新6月美国失业率升至4.1%，位2022年1月以来首次回升至4%以上。其次，高利率对经济各部门的影响正在逐步显现。今年一季度，企业贷款拖欠率有所走高，居民汽车贷款及信用卡贷款拖欠率均升至高于疫情前水平。最后，具有“美联储传声筒”之称的记者NickTimiraos称，鲍威尔的表述转向较去年年底更为可信。历史经验表明，美联储降息往往提前于市场预期。本月CPI同比增速回落至3%，此外，商品和服务价格领先指标均表明未来通胀压力仍在持续缓解。综合来看，降息或在三季度首次开启，并且在即将到来的7月底会议上降息不无可能。　　风险提示：美联储货币紧缩超预期，美国经济下行超预期。　　本文源自：券商研报精选

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编辑:马建国

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叉开双腿。

今年五一假期，我国内地电影市场热闹非凡。有18部新片的五一档期，数量之多不仅创历史同期之最，甚至超过历年春节档。有一位影院经理就表示，他们只有五个厅，除了热度较高的影片外，由于场次有限，18部影片无法都排。还有影院经理说，由于新片太多，他们影院会根据口碑反响在后续排片中进行调整。对影院来说，“史上最挤”档，恐怕是“史上最难”排片档。这也说明，只想着在某个档期搞“片海战术”是行不通的。电影行业“二八定律”明显，两成头部影片创造八成票房，档期票房整体表现如何，很大程度上还是要依赖头部影片。

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没想到，出院一个月后，晏美玉就给他打来电话：“1.9万元医疗费，工伤保险报销了1.8万多元，别担心了！”

“中方倡议建立金砖国家新工业革命伙伴关系，既面向金砖国家，也面向广大新兴市场国家和发展中国家。”从科技创新到人文交流，再到可持续发展，丰富多彩的“金砖+”活动贯穿多个领域，为广大新兴市场国家和发展中国家搭建了新的发展合作平台。

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近年来，不断有人被所谓海外“高薪招聘”信息诱惑，受害者在被骗至缅北后，遭受挨饿、毒打、电击等惩罚。

南市街是景德镇最大窑业遗存地，筑就千年瓷都根基。1987年出版的《景德镇文物志》显示，景德镇域内保存尚好的窑业遗存有157处，南河流域（包括小南河）有136处；江西省文物考古研究院研究员张文江在实地考察中统计，景德镇30多个自然村136个点发现青白瓷窑场，延绵近百里，其中南市街占三分之二；经寿安镇政府近两年调查，镇域内仍保存有100多处遗址点。经初步调查，现南市街遗址群仅露出于地表，面积1万平方米以上的窑业堆积，至少有8处。

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脚丫儿做马刺

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坚持生态理念与绿色行动的统一。在思想上，要以习近平生态文明思想为指引，积极培育人与自然和谐共生意识，倡导尊重自然、爱护自然的绿色价值观念，让天蓝地绿水清深入人心，形成深刻的人文关怀，树立生态伦理观。使人与自然和谐共生的生态伦理成为每一个人的道德共识及内在自律，让尊重自然、善待自然、感恩自然、顺应自然、保护自然的观念入脑入心。在实践上，在发展的过程中要有边界意识，对生态红线进行严格管控，在对自然资源的开发利用方面掌握好度；坚持绿色低碳发展，坚决抵制粗放增长模式，提高资源利用效率，推动新型产业的发展；倡导绿色生活方式，在衣食住行上简约适度，通过生活方式绿色革命，倒逼生产方式绿色转型。最终实现生态伦理在理念上和行动上的共同建构，引导全社会成员热爱自然、尊重生命，与自然和谐共存共生。

新兴市场国家和发展中国家过去20年对世界经济增长的贡献率高达80%，过去40年国内生产总值的全球占比从24%增至40%以上。以金砖国家为代表的新兴市场国家和发展中国家群体性崛起，正在从根本上改变世界版图。

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基础设施方面，“蜀道难”正向“蜀道畅”转变。郑渝高铁通车运营，成渝中线高铁、渝西高铁、成达万高铁、嘉陵江利泽航运枢纽、重庆江北机场改扩建等正加速推进；

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数字化赋能添动力，线上线下融合发展。在山东惠发食品公司的生产控制车间，挑选、清洗、切分、熟制、包装、灭菌、冷藏……生产数据和机器运行状态实时反馈到控制平台，对原料从进厂、加工、入库到出库进行全方位数字化监控。公司副总经理臧方运说，数字化平台提高了生产效率，产品品质也更好了。

标准研制上，自然资源部印发《智能汽车基础地图标准体系建设指南（2023版）》，对智能汽车基础地图标准体系做出建设规划，目前正按第一阶段工作目标推动相关重点工作。

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最后，城市空间的社会实践设计情况。在创建儿童宜居环境的同时，我们需要关注儿童对知识和能力发展的需求，对此，城市规划通常会将具有吸引力的、益智的、创新的、启发性的实践设计和种类多样的知识图集融入街区，儿童步行便可到达。例如，美国丹佛市打造的“学习地景”，通过在社区内添置有助于儿童增加知识、培养学习兴趣的认知型公共设施，定期举办亲子活动或提供高质量的教育服务资源，抑或为特殊儿童提供身体康复或情绪释放的必要场所，进而实现引导儿童适应社会生活、加强同伴交往、满足其认知兴趣并激发自身好奇心的目的。

在完善机制方面，国务院国资委会同人力资源和社会保障部印发《关于做好2023年国有企业招收高校毕业生工作的通知》，指导国资央企采取市场化方式做好高校毕业生招聘工作，稳定招聘规模。在落实政策方面，加强对一次性增人增资、一次性吸纳就业补贴、社保补贴、职业培训补贴等招收高校毕业生支持政策的宣传力度，加紧推进落实。

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我们要加强人文交流，促进文明互鉴。文明多姿多彩、发展道路多元多样，这是世界应有的样子。人类历史不会终结于一种文明、一种制度。金砖国家要弘扬海纳百川的精神，倡导不同文明和平共处、和合共生，尊重各国自主选择的现代化道路，反对意识形态对立、制度对抗、“文明冲突”。中方建议，金砖国家拓宽教育领域合作，发挥好职业教育联盟作用，探索建立数字教育合作机制，同时加强传统文化交流，促进优秀传统文化传承和创新。

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“上海交大聚焦前沿交叉领域和关键核心技术，全面提升创新策源能力，将开展主题教育与服务国家战略相结合，以创新育人才、以人才促创新，努力在实现中国式现代化进程中展现担当作为。”上海交通大学党委书记杨振斌表示。

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