Давай中国Давай中国限价传闻再起 对煤炭行业是风险还是机会
Давай中国限价传闻再起 对煤炭行业是风险还是机会
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近期关于煤炭限价的传闻再起,与美元反弹、大宗商品价格下跌等因素引发煤炭股大Давай中国幅调整。 是否需要限价?目前秦皇岛大同优混价格850元/吨,与2009年底2010年初价格相当,距经济危机前2008年7月高点尚有27%空间。仍属健康的、正常的,是旺季上涨,没有出现其它商品暴涨迭创新高的局面,限价必要性似乎不大。 如果限价会如何?第一,限价效果或难如预期。2008年6月19日发改委也曾出台过临时价格干预措施,要求全国煤炭生产企业供发电用煤,包括重点合同电煤和非重点合同电煤,其出矿价(车板价)均以2008年6月19日实际结算价格为最高限价。干预之后,我们看到秦皇岛煤价仍持续上涨,较6月19日限价的最高涨幅为70%,直到11月才回到限价时的价格水平。究其根本还是在于煤炭行业的集中度偏低,使限价难以实施。当然从目前行业集中度情况来看确实出现了有利于政策实施的变化,主要是山西经过小煤矿整合之后,最不容易为“政策之手”所调控的乡镇煤企市场份额明显下降。 第二,可限的只有国有重点企业合同价。国有重点企业特别是央企承担较多的社会责任,更容易执行限价。不过,也有企业采取降低合同比例甚至违约等变通措施。同时在市场竞争格局变化中国有重点企业受益并不大,小煤矿减少的市场份额主要收归地方国有企业。2010年9月国有重点煤企份额较2008年6月提升2个百分点,地方国有市场份额提升5个百分点。 第三,限价加剧供应紧张。由于煤炭自身特点,无论国内外煤价金融属性和炒作因素对其影响都不大,主要仍是基于供需。在基于供需偏紧而出现上涨情况下进行限价必然打消煤炭企业的生产积极性,造成供给进一步紧张乃至黑市与寻租。 部分投资者担心近期的美元反弹以及加息预期会对煤价造成影响。根据历史周期,煤价启动和见顶时间均滞后大宗商品。截至11月16日,NEWC与RB指数分别为112.13$/T和109.10$/T,分别刷新危机以来新高,与近日美元和大宗品走势并不一致;至于加息预期的影响,从上一轮周期观察,煤价一直伴随加息而上升,煤价见顶时间与加息周期结束后第一次降息时间一致。因此,除非判断加息已近尾声,否则仍不宜看空煤价。 调整提供再次买入良机。基于上述逻辑,我们仍看好煤炭股,建议关注恐慌情绪渲泄后的错杀机会。国泰君安证券研究所koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:贾怡
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这是8月10日在尼日利亚首都阿布贾拍摄的西共体领导人就尼日尔政变召开的紧急会议现场。新华社发(索迪克摄)
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为推动张江科学城产业融合发展,市规划资源局、浦东新区和上海科创办前期联合开展了产业用地弹性规划和功能复合政策创新工作研究,最终形成这份最新的《试点意见》,主要内容可以概括为4个“创”——创设、创新、创立和创建。针对张江企业对研发、制造、服务等多种功能、多种性质的综合性产业用地的迫切需求,《试点意见》聚焦科学城220平方公里范围,创设了产业综合用地(M0)类型:即针对主导功能为工业或研发的项目,允许工业、研发、仓储、公共服务配套等功能混合配置。通过支持产业用地功能复合,促进规划土地管理要求与产业空间弹性需求之间的有效衔接,为产业高质量发展提供有效空间保障。在格科微电子(上海)有限公司董事长赵立新看来,《试点意见》的实施可以为大型高科技企业进一步实现高质量发展提供产业空间,满足三大战略产业的不同需求,有望进一步促进产业集聚,加快打造创新驱动的现代化产业体系。
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最后,老师想对你们说:你们的身上凝聚着父母的期望,担负着家庭的希望,肩负着社会的未来,倾注着老师的心血。人生要有梦想,要有远大的目标,老师衷心地希望你们能努力学习,如果青春的行囊装满了前行的理由,愿你心怀梦想,脚踏实地,向梦而行。
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