g718.sx.张津瑜华创证g718.sx.张津瑜券：从“超额储蓄”到“超额财富”美国经济防线的转变

华创证g718.sx.张津瑜券：从“超额储蓄”到“超额财富”美国经济防线的转变

　　与此同时，美国政府希望在州际公路上安装充电桩的计划正在该国西部乡村遭受质疑，科罗拉多州、新墨西哥州等州政府官员称，将充电桩安装得“无处不在”毫无意义。上述州政府官员表示，他们需要解决如何公平地利用公共资金的问题，以创建新的服务。

　　来g718.sx.张津瑜源：一瑜中的　　作者：张瑜、殷雯卿　　核心观点　　美国股、房等资产价格上涨带来的财富效应，或是当前美国经济最重要的“底色”。“超额财富”对消费的支持逻辑在于：美股、房等资产价格上涨→中高收入群体财富增值→“超额财富”支持家庭消费；且中高收入群体的服务消费比例更高，服务业消费韧性更强→消费韧性带来就业人数与工资居高不下，且与服务相关行业的韧性更强→低收入群体的工资上涨，且服务业就业人员工资韧性更强。　　报告摘要　　美国股、房等资产价格上涨带来的财富效应，或是当前美国经济最重要的“底色”。因为“超额财富”的故事里，存在解释当前经济矛盾的关键点——服务消费和商品消费的分化；也存在打破当前经济循环的关键点——资产价格“崩盘”。可以说，财富效应是我们理解美国当前的经济结构分化的原因与美国经济何时出现衰退的一把关键钥匙。　　报告目录　　我们在《海外共识中的裂缝》分析过美国经济循环背后的逻辑在于：居民实际工资上升→支撑家庭消费→支持企业盈利→支持就业市场→维持居民实际工资韧性。但这一经济循环如何被打破？并且近期我们也看到了实际居民收入增长放缓、信用卡逾期率提升、商品消费支出放缓、企业生产与补库整体不强等经济矛盾。那么美国经济的“底色”究竟是什么样的？　　根据家庭收入水平，我们将美国居民划分为：收入后20%、收入后20%-40%、收入40%-60%、收入前20%-40%、收入前10%-20%、收入前10%，共6类人群；其中将收入后20%的称为低收入群体，收入前20%称为高收入群体，其余为中等收入群体。　　责任编辑：尉旖涵

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编辑:程孝先

TOP1热点：乌军新一轮大规模反攻打响：最快1到3周达成目标

　　请关注自己和家人的健康状况，尤其是有海南旅居史人员，做好健康监测，如出现发热、干咳、乏力、咽痛、嗅（味）觉减退、腹泻等症状，应立即告知社区工作人员，配合采取相应管控措施。。

　　8月5日，沈阳区域气候中心副主任、正高级工程师龚强在接受澎湃新闻（www.thepaper.cn）记者采访复盘辽宁降雨情况时表示，入汛以来（6月1日至7月31日）辽宁省降水量较常年偏多7成，超过夏季降水总量，为近30年历史同期最多，而近期发生溃口的绕阳河，流域内多站降水量为历史同期最多。

TOP2热点：林涛任广东省副省长 刘国周任广东省公安厅厅长

　　8月1日0时至8月5日24时，海南三亚累计发现确诊病例375例、无症状感染者62例。三亚市新型冠状病毒肺炎疫情防控工作指挥部8月6日表示，自凌晨6时起，三亚市实行临时性全域静态管理，全市范围限制人员流动，暂停城市公共交通。

　　据波士顿咨询测算，美国在2025年和2030年分别需要110万和230万个公共充电桩，与此对比2020年仅有10万个。而该国政府到2026年仅计划建造50万个公共充电桩，且《基础设施投资和就业法案》或将仅能资助十分之一，而余下的缺口留给私营机构和州政府补足。

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　　媒体注意到，佩洛西在韩国公开露面时一次“台湾”没有提。据报道，她与韩国国会议长会面时，以及与韩国总统尹锡悦通话时，双方都没有谈及她的这次窜台。然而，佩洛西一到了日本立即换了一副面孔，变得高调多了。她在记者会上辩称，这次亚洲之行不是为了要改变区域现状，但美国“决不允许”中国大陆“孤立台湾”。

　　“这背后的原因与美国的能源结构相关。”她进一步解释称，“美国需要进口一部分重质油，以满足炼厂调油的需求。乌克兰局势升级以后，俄罗斯柴油的出口受到限制，加之全球炼厂炼能的缺失，柴油裂解价差带动汽油裂解价差明显上涨，叠加美国汽油缺乏高辛烷值调和组分，且夏季为美国汽油需求旺季，导致美国汽油供需缺口持续放大，价格不断飙升。”

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　　针对盘锦地区绕阳河部分地段发生溃口险情，8月3日10时，辽宁省气象局进入防汛抗洪气象服务特别工作状态，加强与中央气象台、盘锦市局的会商，根据不同的险情地点每4小时滚动制作并发布气象服务专报及流域面雨量预报，同时根据临近雨情和预警情况随时提供气象服务信息。

　　与此同时，美国政府希望在州际公路上安装充电桩的计划正在该国西部乡村遭受质疑，科罗拉多州、新墨西哥州等州政府官员称，将充电桩安装得“无处不在”毫无意义。上述州政府官员表示，他们需要解决如何公平地利用公共资金的问题，以创建新的服务。

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　　自治区文旅厅2日和4日分别发布跨省旅游“熔断”机制的通知，对发生疫情的伊宁市、伊宁县以及尼勒克县实施了旅游熔断，通知立即暂停旅行社及在线旅游企业经营进出这三地的跨省团队旅游及“机票+酒店”业务，待无中高风险区后，恢复旅行社及在线旅游企业经营进出该地的跨省团队及“机票+酒店”业务。

　　2022年上半年，尽管遭遇了疫情的影响，但是新能源汽车销量完成260万辆，同比增长115%，渗透率高达21.6%，今年销量预计将超过600万辆。而在今年上半年，中国汽车产业销量同比下滑6.6%，为1205.7万辆。

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　　Plug In America的调查还称，电动车交付时间长也是消费者对新能源车持负面态度的原因。近日，特斯拉首席执行官马斯克也坦言，目前等待提车的消费者名单很长，产能限制是特斯拉面临的主要问题。“我们的产能被原材料，以及供应链问题束缚住了。”他说。

　　媒体注意到，佩洛西在韩国公开露面时一次“台湾”没有提。据报道，她与韩国国会议长会面时，以及与韩国总统尹锡悦通话时，双方都没有谈及她的这次窜台。然而，佩洛西一到了日本立即换了一副面孔，变得高调多了。她在记者会上辩称，这次亚洲之行不是为了要改变区域现状，但美国“决不允许”中国大陆“孤立台湾”。

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　　8月6日凌晨，三亚发布最新消息，当前三亚市疫情防控形势十分严峻。自6日凌晨6时起，全市实行临时性全域静态管理，除保障社会基本运行服务、疫情防控和紧急特殊情况外，全市范围限制人员流动，暂停城市公共交通。

　　请7月23日以来有海南省旅居史的进返京人员、接到健康宝弹窗提示人员，均请立即主动向社区、单位、宾馆等报告，配合做好集中隔离、居家隔离、健康监测、核酸检测等各项防控措施；已在海南的市民朋友，要严格遵守当地防控措施。

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　　中信建投选取了Audi A4和特斯拉Model3两款车对比，如果以当前美国汽油零售价格，加满一箱15加仑左右的Audi A4成本约为75美元；目前，美国国内住宅用电价约为12~13美分/kWh，由于美国多数新能源车主都是在自家充电，因此充满一辆75kWh电池的特斯拉Model 3成本约为10美元。从去年3月到今年3月，在年化使用燃料费用上，Model3比Audi A4节省的用车成本从550美元扩大到近1000美元。

　　截至8月6日18时，新疆维吾尔自治区的高风险区共有21个，中风险区14个，主要集中在伊宁市和伊宁县。第一财经记者致电乌鲁木齐的多个酒店均得到回复，如果行程卡上带伊犁、喀什等地的行程，无法办理入住，其中部分酒店还表示，行程卡上带哈密、塔城地区或吐鲁番地区行程卡旅客也无法办理入住。

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　　辽宁省防汛抗旱指挥部表示，截至6日6时，盘锦市绕阳河溃口段上游侧完成道路修筑，正在修筑回转平台；下游侧继续实施封堵，决口进占27米，剩余25米。盘锦市集中开展绕阳河河道内阻水建筑物清障，已完成红旗干渠、生态路及10处套堤5490米清障任务。淹没区排水方案已基本形成，正在组织现场勘查，排水设备定于6日进场。

　　截至8月6日18时，新疆维吾尔自治区的高风险区共有21个，中风险区14个，主要集中在伊宁市和伊宁县。第一财经记者致电乌鲁木齐的多个酒店均得到回复，如果行程卡上带伊犁、喀什等地的行程，无法办理入住，其中部分酒店还表示，行程卡上带哈密、塔城地区或吐鲁番地区行程卡旅客也无法办理入住。

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　　旅游是新疆的支柱产业之一。公开信息显示，2021年新疆全年接待国内游客19056.7万人次，比上年增长20.5%；国内旅游收入1415.69亿元，比上年增长42.7%。其中，伊犁哈萨克自治州是国内游客主要旅游地区之一，2021年该州接待旅游总人数5117.3万人次，实现旅游收入307.0亿元。

　　佩洛西夫妇的净资产从2020年开始飙升，到2021年底已经超过1.71亿美元。第三方机构的数据显示，2021年佩洛西夫妇的投资回报率高达56%，远超巴菲特。夫妇二人被嘲讽为“国会山股神”。