jl zzz 老师【泓德基金】jl zzz 老师资产配置：投资里的免费午餐（一）
【泓德基金】jl zzz 老师资产配置：投资里的免费午餐（一）
“第一志愿，云南师范大学法学专业；第二志愿，云南民族大学法学专业。”6月29日，李兰郑重完成高考志愿填报，她说，“法律，是正直、公平、公正、平等的代名词，也是我所期望的。”
投资大师格雷厄姆（BenjaminGraham）有句名言“资产配置是投资市场唯一的免费午餐”。意思是通过资产配置，我们可jl zzz 老师以不增加成本的情况下，优化我们投资组合的风险和收益特征。今天开始，我们将和大家共同探讨如何来做资产配置，如何享用免费的盛宴。 第一问题自然是，我们为什么需要做资产配置？ 回答这个问题前，我们先看2个小故事。 故事1：2000年进入新千年不久，摩根士丹利投资集团创始人戴维·达斯特（DavidM.Darst），受邀为一家雄心勃勃的互联网公司的30岁创始人兼CEO和50岁会计师兼首席财务官提供投资建议。达斯特提议将一部分资产转化为一个多元化资产配置计划，CEO拒绝了提议，还说“我的20亿美元净值会变成100亿的，你就等着瞧吧！”相反，CFO认真听取了论述，说道“我希望抓牢这笔意外之财，并使之随着时间增值。” 之后，美国科技股泡沫破裂，CEO的伊卡洛斯式金色翅膀融化，栽到地上，而采取资产配置策略的那位CFO的身价超过了他的老板。 故事2：小王和小李是毕业后刚工作三年的好朋友，小王把每个月花销之外的所有钱全都用来买了股票，小李只拿出一部分积蓄投资在股票上，其他留作活期、定期理财和债券基金。小王有时赚了很多欣喜若狂，有时亏损很大陷入沮丧，经常向小李抱怨压力大、精神紧张，还经常要找小李借钱周转。小李的投资虽然也有波动，但是整体比较平稳，平时不需要花多少时间看盘，可以专注在工作上和提升自己的专业性。 如果互联网公司的CEO能预测科技股未来100%持续上涨，那么最明智的选择就是把所有资产都投资到公司的股票上。然而实际情况确是，无论在生活中还是股票市场里，总会有阴晴变换波动无常，把所有的筹码放在一个资产上，无异于赌博。 最重要的不是预测未来，而是认识到未来无法预测，但可以先作好准备。——橡树资本联席创始人霍华德·马克斯 资产配置不会帮我们实现一夜暴富，而是作为一种分散投资、分散风险的有效手段，可以帮助我们在不确定中寻找相对确定性。 资产配置还会为我们提供一个额外福利，就是从心理层面，可以通过降低我们对于未来不确定性的恐惧，从而缓解我们的投资焦虑。 资产配置的本质是选择一个有着多种资产的投资组合，共同帮助我们实现投资目标，是一种认清自我、应对市场的理性方法。 达斯特在其《资产配置的艺术》书中提出，正确的资产配置需要五个简单步骤，其中第一步 是努力了解自己，了解你的专长、你的能力和弱点、你的心理素质和精神状态。 这也是为什么，我们在买基金或者银行理财之前，会先有一个风险测评的环节。我们需要最先了解的并不是哪个产品最能赚钱，而是哪个产品最适合自己。 制定计划需要的信息包括，我们的个人情况、投资目标、财务状况，甚至行为和性格特点。我们还需要了解所要投资的资产，例如股票、债券、基金、理财、活期、房产等是什么，能给我们带来什么，收益和风险都有哪些。 刚开始我们可能更加关注收益，往往容易忽略风险。但是只有事先对资产的风险有充分的认知，清楚我们愿意承受多大的风险，才能在挑选资产时尽量建立一个安全边际。做好了这一步，当发生火灾时，大家都拼命挤在逃生出口时，你已经有了理智的逃生计划。 投资目标也直接决定了我们的资产配置策略。投资目标不是简简单单的5%或10%一个数字。如果你是一位年轻的家长，要为子女攒长达15年的教育经费，和你有一笔资产打算1年后买房，显然资产配置计划是不一样的。 当我们知道了为什么不能把所有鸡蛋放在同一个篮子里，下一个问题就是，如何往篮子里放鸡蛋不容易碎。 我们清楚，如果一种资产价格下跌了50%，那么需要上涨100%才能涨回原来价格。 资产配置可以通过多元化的投资，把资金分配到不同的资产类别、行业、地域、市场等，避免所有资产同涨同跌，降低一个资产下跌对整个组合的影响，使得我们不必每天祈祷能上涨100%回本。 这里所说的多元化，不是简单的数量多。 例如，一位投资者同时拿着同一个行业10只股票，那么当这个行业受政策或经济事件的影响，就会出现同涨同跌。再例如，一位投资者同时拿着10只不同的基金，但是每只基金中都有很多相同或相似的重仓股票，那么也很容易受相同因素的影响而共同涨跌。 多元化投资是为了提高组合的稳定性，合理的多元化在于资产的较低甚至负相关性。 我们假设有A、B两种资产，A风险和收益较低；B风险和收益较高，如果A、B之间的相关性分别为-1、0.5和1，那么C1、C2和C3三个点代表着相同收益但是不同风险的三个组合，C1的风险最低。也就是说，当A和B是负相关性时，组合收益不变，却可以更加安全和稳健。 所以，放一些鸡蛋、面包、牛奶在我们的篮子里，更多样化也更有营养。 预告：下一期我们会介绍，资产配置有哪些比较典型的策略。欢迎大家下期收看。 责任编辑：王若云koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:孙天民
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加州大学伯克利分校的“他人与归属研究所”表示，大学可以自由地考虑申请人所在高中的种族人口统计或申请人成长的社区。对此，美国总统拜登称，他提议美国大学在选择合格申请者时考虑学生所经历的逆境。。
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“科技小院，每年都给我们‘送一大笔钱’，科技小院，你们早该来了！”慢慢地，林新民成为小院的“代言人”，他跟随科技小院师生前往各个乡镇举行科普活动，担心年纪大的农户听不懂，主动用闽南语“现身说法”。
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报告指出,临床上有两种矫治老视方式供患者按需选择。以往最常见的就是佩戴老花镜或角膜接触镜。但是经常有老年人在地摊上买一副老花或随意使用他人老花眼镜习惯,从而引发更多问题。而且对于现在中年人希望改善视觉质量提升工作生活效率的需求来说,老花镜已经难以满足,因此患者开始关注手术方式。相较于角膜激光手术,通过进行屈光性晶状体置换手术由于其长久稳定优势更受认可,能够满足患者脱镜和全程视力的需求。例如,通过选择植入可以实现远、中、近全程视力的全视觉三焦点人工晶体,替换失去调节力的自然晶状体,重新高清优异视觉,还可以一体化解决白内障、远视、近视等多个眼部问题。
地处长江之滨、以山水城林闻名的南京市，持续致力于人与自然的和谐共生、江河湖湾的生态保护，城市生态环境日益趋好。
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在乳腺癌整体步入“慢病化”管理背景下，患者端出现了更多亟待满足的治疗需求。特别是对于国内高达70%的HR+乳腺癌患者，以接受内分泌治疗患者为例，长达5-10年的用药治疗，令患者可能面临治疗相关或伴随疾病引起的不良反应，如心血管问题、骨质疏松、血脂异常、精神问题等，需要通过规范化诊疗和单病种质控，借助“跨学科“管理模式，实现为患者治愈疾病的同时，主动管理健康水平。
加州大学伯克利分校的“他人与归属研究所”表示，大学可以自由地考虑申请人所在高中的种族人口统计或申请人成长的社区。对此，美国总统拜登称，他提议美国大学在选择合格申请者时考虑学生所经历的逆境。
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他被诊断为病毒性脊髓炎
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根据GSMA（全球移动通信系统协会）发布的《中国移动经济发展2023》年度报告，中国5G连接数在2022年底已超过全球总量的60%，作为世界上最大的5G市场，2025年，中国将成为首个5G连接数达到10亿的市场；到2030年，中国的5G连接数将达16亿，占比接近全球总数的三分之一。5G网络正成为实现数字中国的重要支撑点。
被告人赵某今年21岁，检察机关指控他在2021年5月至2022年5月期间，以能够托关系帮助被害人王某的儿子考上某知名军校为由，先后骗取被害人王某指标费、试题费、请客送礼费等共计45.2万元。
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半导体材料中由正电荷和负电荷相互吸引组成的粒子叫做激子，对应的，激子的激发态被称为里德堡激子，同样是激子界的巨人。像“绿巨人”有超强力量一样，里德堡态的激子具有很多有意思的特性，比如可以在半导体里自由移动、能够对周围环境的改变产生较大的响应等。
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美国《国会山》网站还指出，此前银行业危机将导致美国银行在“硬着陆”应急事件中损失5410亿美元。无论银行在严重的经济衰退中会损失多少，普通美国人的损失要多得多。据悉，美联储的硬着陆预测将失业率提高到10%，这意味着将又有大约1000万人失去工作。在近期美国银行业压力测试条件下，可支配收入陷入了“2007-09年全球金融危机中经历的低谷”。
罗塞夫还提到，中国有庞大的工业体系为科技创新提供支撑，实现了高效发展，并且正在不断开拓和贡献全球化力量。（海外网刘强实习生刘天韵）
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“推进全球人权治理”