91苏州晶体iOS - MBA智库十大券91苏州晶体iOS - MBA智库商策略：期待大会！A股拐点来临？掘金半年报

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　　东部战区联合参谋部某局副局长刘东昆表示，此次实战化联合演训，检验了体系支撑下战区多军种部队联合感知、联合指控、联合杀伤、联合行动、联合保障能力。战区部队闻令而动，敢打必胜，坚决完成党和人民赋予的各项任务，坚决捍卫国家主权和领土完整！

　　炒股就91苏州晶体iOS - MBA智库看　　市场拐点的三大信号在正在陆续验证，三中全会召开在即，政策信号即将明确；外部信号美联储降息预期与美国大选的局势逐步明朗；价格信号依然疲弱，其中房价信号还有待观察，PPI仍待环比持续转正；随着三大信号逐步验证，三季度有望迎来市场拐点，后续红利策略将持续分化，待市场拐点出现后再转向绩优成长。　　首先，三中全会召开在即，政策信号即将验证，预计会议将全面深化改革、推进中国式现代化，提升市场长期风险偏好，且预计会后市场流动性状况有望明显改善。其次，外部信号也日趋明朗，美国通胀和就业数据连续3个月降温，美联储降息预期升温，强势美元周期接近尾声，且事件影响下，市场对特朗普二次当选的交易将强化。再次，价格信号依然疲弱，其中房价信号还有待观察，PPI仍待环比持续转正，出口景气相对较强。最后，央行利率端预期影响下，红利策略将持续走向分化，短期可以关注政策催化的主题和半年报结构亮点，随着三大信号逐步验证，三季度有望迎来市场拐点，建议届时配置再转向绩优成长。　　展望后市，虽然2月份以来的修复行情近期面临波折，但当前A股市场部分估值和交易指标处于历史偏阶段性底部时期，对后市不必悲观。外部因素出现积极变化，本周公布的美国6月通胀明显低于预期，进一步提升了美联储在9月降息的概率，全球资金配置边际转向，中国资产关注度有望重新回升；下半年稳增长政策加码结合当前资本市场政策红利下制度不断完善，以及即将召开的三中全会有望推进中长期改革，投资者信心有望回稳。　　配置方面，半年报业绩披露期，业绩好于市场预期的板块和个股有望有相对表现；景气提升结合改革及政策支持，关注科技创新领域尤其是具备产业自主逻辑的板块；外需仍有韧性，在此背景下出口链行业和全球定价资源品有继续配置机会；红利资产中长期逻辑未变，但未来需要更加重视分子端基本面和分红的可持续性。　　市场期待本届三中全会改革发力，市场关注经济与盈利预期能否在会后得到改善，新质生产力、财税改革方向受到市场关注。　　7月股价受半年报业绩影响较大，红利板块的配置思路进一步聚焦业绩稳定，盈利呈现负增长的板块如煤炭出现显著调整。总体来看，我们认为内需基本面修复仍需耐心，外需有边际放缓迹象，市场大的机会仍需等待，下一阶段需要关注联储降息预期下，人民币汇率能否企稳回升以及中国的货币财政政策是否出现显著加码。重点关注：黄金、电力、电信运营商、　　6月M1同比较5月回落，但我们的模型显示市场风险溢价所隐含的预期已经较为公允、内生M1有改善迹象，后续财政脉冲等积极线索或逐步显现。6月美国通胀数据不及预期，点阵图隐含的降息时点或前置，美元指数当前回落至4月以来区间下沿。资金角度市场多空力量在政策推动下已有平衡，ETF/融资回流或提供坚实支撑。“重心上移，节奏待验”仍是大势的基准情形，关键节奏点或在三季度下旬（JacksonHole年会/9月FOMC会议）。　　配置首选仍为A50，继续把握供需双向改善型行业。当前指数风险溢价所隐含的M1同比下行预期或较为充分，6月美国通胀数据不及预期下，美元走弱或打开全A估值修复空间。在遍历半年报预告后我们发现，出口/供给等板块延续2024一季度以来景气修复，其余板块应对经济波动的方式主要是内部降本增效，业务上主动回笼应收、降低账期，因此三费率、应收周转率改善或是后续ROE修复主要线索。此外伴随5月来红利回调，MSCIA50年内表现当前居主要指数榜首，市场逐渐认知其ROE稳定。配置上，A50资产或仍为中期配置的底仓选择，此外基于库存周期和产能周期，继续关注供需双向改善的行业，如　　已披露的半年报数据显示全A盈利有所回落，但结合宏观数据看，盈利表现或相对稳健。结构上电子、汽车、公用及交运行业的预告增速较高，对应6月以来市场表现居前。展望下半年，风险偏好、资金面和基本面均有积极变化，A股中枢或上台阶，结构上关注高端制造。　　中长期资金积极入市，底部上行可期。当前市场再度回到了底部区间，预计市场下行空间有限，而市场上行空间与时点则取决于关键政策出台的时点与力度以及物价显著上行的时点和弹性。从时点上来看，预计政策将会是三季度市场的重要催化因素，而四季度物价的变化或是影响市场的重要因素。　　配置方向上，关注高股息及“科特估”板块。当前市场环境下，高股息板块值得长期配置，政策对于分红也在积极引导，将会提振高股息板块吸引力。“科特估”方面，国内科技产业当前整体估值明显低于海外，中期来看存在显著的重估空间。　　目前约1500家上市公司披露了2024年半年报业绩预告/快报/报告，业绩向好率约40%，预计A股整体盈利修复仍有波折。业绩改善或景气度向上的细分领域预计集中在景气度较高的TMT、出口领域、需求稳健成本回落的消费品领域以及部分涨价的资源品行业。历史数据显示，半年报业绩预告较高的行业，往往在7、8月份有领先收益，因此近期风格方面继续推荐关注高ROE高FCF质量龙头，以及科技科创龙头的双龙头策略。行业层面，重点关注半年报业绩有望超预期的领域。　　随着对于经济悲观预期的边际改善，以及半年报可能出现的亮点和超预期共振催化，同时监管层对资本市场持续呵护，以ETF为主的增量资金流入支撑下，叠加美联储降息预期升温，市场风险偏好有望迎来修复。　　往后看，随着风险偏好修复，阶段性从高股息向高ROE与高景气扩散，类似4月下旬。重点关注两条线索：一是在风险偏好提升中率先受益的“15+3”（达到或接近15%增速、3%股息率）组合，作为新时代的核心资产，兼具高股息特性，同时又具备向上的盈利弹性；二是景气与业绩确定性高的资源品、电子。　　美联储降息交易在美股已演绎出“转守为攻”特征：美股龙头调整，小盘股占优。A股影响的三层推演：1．海外流动性宽松，外资回流，A股景气成　　维持三季度弱势震荡市，四季度指数中枢抬升的判断。风格上，三季度红利低波占优，重点的行业包括电力、　　7月大概率处于反弹窗口期。5月中旬我们明确提示过第一波上涨完成，现在处在2—3个月回撤的过程中，我们认为休整时间已完成一半，继续回撤空间或有限。本质上是历次熊市结束后涨一个季度大多都会出现的休整，2005年以来历次牛市第一年的第二个季度均出现了休整。7月以后，可能会再次开启上涨，主要的催化可能来自经济数据、三中全会和地产政策对销售的影响。　　年度建议配置顺序：上游周期>金融地产>出海（汽车汽零、家电）>AI、医药&　　（文章来源：券商中国）　　责任编辑：石秀珍SF183

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编辑:郑义

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　　东部战区空军和东部战区海军航空兵出动上百架歼击机、轰炸机等多型战机，奔赴台岛北部、西南、东南空域，执行跨昼夜联合侦察、空中突击、支援掩护等任务。10余艘驱护舰连续位台岛周边海域展开，实施联合封控行动，对火力试射区域进行扫海警戒，配合友邻兵力进行侦察引导。#解放军在台岛周边六大区域军事演训#。

　　记者从市疫情防控指挥部获悉，8月4日0时至24时，市疾控部门报告1名新冠病毒核酸检测阳性感染者，为无症状感染者。详情如下：    

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　　经士智库国际军事行动法研究中心主任田士臣退役海军上校4日对《环球时报》记者表示，无法判断日方指责的“具体依据”是什么，但从相关示意图看，大概率是日本“空想病”又犯了，又妄想拿钓鱼岛说事。中国对钓鱼岛及其领海享有主权，对钓鱼岛周边专属经济区享有主权权利和管辖权，假如导弹落在钓鱼岛专属经济区，和日本根本没有关系。

　　对此，外交部发言人华春莹表示，中日在有关海域还没有划界，所以不存在有关中方军事行动是位于或者进入了日本专属经济区的说法。华春莹同时表示，中方有关部门已经发布公告，相关军事行动完全符合国际法和国际实践。她同时提到，日本在台湾问题上是负有历史罪责的，在台湾问题上没有什么资格说三道四，更不能盲目追随美国，侵犯中国主权和领土完整。日方这么做也不符合日本人民利益。

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　　在7月12日举行的民航局新闻发布会上，民航局综合司副司长孙文生透露，上半年，民航面临前所未有的困难局面，受疫情反复冲击，民航运输生产跌入低谷，上半年日航班量最低时只有2967班，仅为2019年同期17.8%。

　　中国国航同样表示，今年以来国内疫情多点散发，导致国内航线投入大幅减少；国际航线投入仍持续受限。油价攀升、汇率波动进一步加剧了公司效益改善的难度，主业相关投资企业的经营业绩同样受到影响。

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　　 市新冠肺炎疫情防控工作领导小组办公室发布消息：根据《新型冠状病毒肺炎防控方案（第九版）》要求，经研究决定，自2022年8月5日零时起，将以下3个高中风险区解除管控：

　　中央国家机关住房资金管理中心表示，各单位可通过住房公积金业务信息系统平台办理月缴存额年度调整，确需到业务经办网点办理的，可提前预约、错峰办理。以住房公积金年度为缴存周期的单位，应在完成6月份正常汇缴后，开展月缴存额年度调整工作，并于8月31日前完成。（北京日报客户端）

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　　解放军在台岛周边六大区域军事演训！东部战区空军和东部战区海军航空兵出动上百架歼击机、轰炸机等多型战机，奔赴台岛北部、西南、东南空域，执行跨昼夜联合侦察、空中突击、支援掩护等任务。视频中出现了新一代空中加油装备运油-20的身影。

　　8月4日13时许，中国人民解放军东部战区陆军部队在台湾海峡实施了远程火力实弹射击训练，对台湾海峡东部特定区域进行了精确打击，取得了预期效果。有关东部战区今天的演训任务，我们连线了国防大学教授孟祥青，进行了相关解读。

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　　任何人违反上述法定义务，实施破坏国家主权和领土完整的行为，必然要承担相应的法律责任，受到国家法律的严厉制裁。《中华人民共和国国家安全法》规定，“任何个人和组织违反本法和有关法律，不履行维护国家安全义务或者从事危害国家安全活动的，依法追究法律责任。”《中华人民共和国刑法》设有“危害国家安全罪”专章，明确规定了分裂国家罪、煽动分裂国家罪的构成要件和处罚结果。

　　国防大学教授孟祥青：这次的实弹射击演练取得圆满成功，反映出①陆军远火系统射程可覆盖台湾全岛，我们想什么时候打就什么时候打，想怎么打就怎么打；②机动性非常强，能随时发射、随时停止；③远火系统性价比高，常导系统先进，打击精度也较高，对方拦不了也拦不住。

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　　如果把这六个区域连成一线的话，就像一个缰绳，而西南这个区域等于把这个缰绳打了一个结，也就是说，通过这样一个缰绳，把“台独”死死地困在了台湾岛。

　　东部战区空军、海军航空兵出动歼击机、轰炸机、预警机、加油机等多类多型战机100余架次，在预定海空域开展跨昼夜联合侦察、空中加油、制空作战、对地突击、支援掩护等实战训练，锤炼部队大机群连续出动、多兵力控制协调、长时间持续制空、高强度精确打击等作战能力。

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　　4日13时许，东部战区陆军多台新型远程箱式火箭炮在台湾海峡实施了远程火力实弹射击训练，对台湾海峡东部特定区域进行了精确打击。新型远程箱式火箭炮射程更远、精度更高，箱式弹药补充方式能大幅缩短作战准备时间。记者在现场看到，火箭弹喷射着尾焰呼啸而出，形成密集火力网，直击目标海域。无人机实时传回的打击画面显示：火箭弹精确命中目标。实弹射击取得预期效果。

　　[环球时报-环球网报道记者 郭媛丹]4日，日本指责中国在台海演习中发射的弹道导弹“落入日本专属经济区（EEZ）”。中国国际军事行动法专家对三种可能出现的情况进行一一分析，并最终得出结论：日本此举是无中生有，纯属找茬。

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　　对于佩洛西窜访台湾地区，国台办曾回应指出，民进党当局在“倚美谋独”的分裂道路上一条道走到黑，留下一连串奴颜婢膝的劣迹，必将付出越来越难以承受的代价，只能以失败告终。（编辑/张玲　审校/李柏涛）

　　不可否认的是，两岸尚未实现统一增加了对“台独”顽固分子追究刑事责任的难度。但国家决不会任由“台独”顽固分子逍遥法外，必定千方百计调动各种行政司法资源将“台独”分子缉拿归案。对在逃境外、符合法定条件的可以缺席审判，且不受刑法追诉时效的限制。依据刑事诉讼法第291条规定的“缺席审判程序”，经最高人民检察院核准，对严重危害国家安全犯罪案件，犯罪嫌疑人、被告人在境外，公安机关移送起诉，人民检察院认为犯罪事实已经查清，证据确实、充分，依法应当追究刑事责任的，可以向人民法院提起公诉；人民法院进行审查后，对于起诉书中有明确的指控犯罪事实，符合缺席审判程序适用条件的，应当决定开庭审判。依据刑法第88条关于“追诉期限的延长”规定，在人民检察院、公安机关、国家安全机关立案侦查或者在人民法院受理案件以后，逃避侦查或者审判的，不受追诉期限的限制。

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　　第一个特点是，我们陆军的远火系统射程是非常远的，从数十公里到数百公里，可以覆盖台湾全岛，也就是说想什么时候打就什么时候打，想怎么打就怎么打，想打哪里就可以打哪里；第二个是机动性非常强，我们所有的远火系统都采取高机动性的运输系统，能随时发射，随时停止，生存能力也非常强；同时还有一个特点，我们的远火系统性价比较高，远火弹药比较简单，成本比较低，通过我们的工业系统可以大批量快速生产。

　　如果把这六个区域连成一线的话，就像一个缰绳，而西南这个区域等于把这个缰绳打了一个结，也就是说，通过这样一个缰绳，把“台独”死死地困在了台湾岛。