她把我屏蔽了瑞银为何下调特她把我屏蔽了斯拉评级至卖出?
瑞银为何下调特她把我屏蔽了斯拉评级至卖出?
“我老伴患有糖尿病，双腿没力气，上七楼很费劲。过去由于没电梯，他基本没法下楼走动，就像被‘困’在家里。”李显翠说，购物更是难事，购买需要送货上门的重物，还得向搬运工支付额外的“上楼费”。
本文来自：华尔街见闻APP，作者：卜淑情，原文标题：《“涨得太多、太她把我屏蔽了快！”瑞银下调特斯拉评级至卖出，理由是非汽车业务的估值太高了》，头图来自：视觉中国 特斯拉前脚被爆出RoboTaxi推迟两个月发布的消息，后脚就遭到了华尔街大行瑞银的拉踩。 7月12日周五，瑞银分析师JosephSpak等人发布报告，将特斯拉评级从“中性”下调至“卖出”。 瑞银在报告中指出，特斯拉股价“涨得太多、太快”，使其当前估值越来越难以证明合理。 该股票目前的交易价格是一年期远期收益的86倍，缺乏可见性，且存在延迟甚至根本完成不了增长目标的风险。 该机构认为，在人工智能热情的推动下，特斯拉非核心业务的高估值已经达到了一个可能引发担忧的水平。根据历史经验，当汽车业务占特斯拉股价比例下降至30%以下之后，其股价将进入下行通道。 瑞银还指出，特斯拉将原定的RobotTaxi推出的时间推迟，这暗示项目实施可能比预期的更具挑战性。悲观假设下，机器人出租车业务将不会给特斯拉带来任何增值。 警惕AI热情降温 作为标普500指数最贵的10只股票之一，特斯拉在周四暴跌8.4%之前，过去三个月已暴涨46%，投资者押注马斯克可以将该公司打造成一个人工智能巨头。 然而，瑞银指出，投资者对特斯拉新业务、非核心业务和增长计划给予的溢价因人工智能热情而扩大，一旦这种热情减弱，可能会影响股票的估值。 按当前水平，我们仍认为（特斯拉市值）未来还有超过5000亿美元的增长空间。即使我们给它5年的时间实现该增长，也意味着5年后其市值仅为1万亿美元。 而这仅仅是为了证明当前水平的合理性；要证明买入评级的合理性，需要看到更大的机会。 虽然特斯拉在人工智能领域投资巨大，技术也在进步，但投资成本高昂，技术迭代速度可能放缓，回报期较长。如果市场对人工智能的热情减弱，可能会影响特斯拉的市盈率。 瑞银的估值归因分析显示，市场一直将特斯拉的核心汽车业务估值在每股60-90美元之间。而非汽车业务过去2年的平均值约为每股140美元，随着近期的上涨，现已接近每股175美元。 该机构认为，特斯拉非核心业务的高估值已经达到了一个可能引发担忧的水平。而根据历史经验，当汽车业务占特斯拉股价比例下降至30%以下之后，其股价将进入下行通道。 与此同时，瑞银将特斯拉目标价从147美元上调至197美元，较当前股价低18%；同时将市盈率从45倍提高到55倍。 根据瑞银的估算，特斯拉的汽车业务价值约为每股57美元（约占目前目标价的28.9%），近期增长强劲且利润率更高的能源业务价值约为每股18美元，全自动驾驶/机器人出租车业务可能价值约每股18美元。 然而，这些业务价值加起来也不过93美元，意味着当前股价中有约61%是溢价或投资者对其未来机会的估值。 汽车业务面临更激烈竞争，能源业务高速增长 展望未来五年，瑞银对特斯拉在2030年的汽车交付量持保守态度，预计交付量将达到约390万辆，这一数字较市场普遍预期低19%。 该机构认为，特斯拉在美国市场的需求可能已经饱和，同时在欧洲和中国市场面临更激烈的竞争。因此，特斯拉需要推出新车型或更新现有车型以刺激需求，但即便如此，达到市场预期的500万辆以上的交付量目标仍将是一个挑战。 对于特斯拉的能源业务，瑞银认为其近期增长显著，且该业务目前为公司带来较高的利润率。 尽管存在能源存储部署不稳定的可能性，但考虑到固定式存储市场的广阔机会，特斯拉能源业务在2030年之前实现约30%的复合年增长率是有可能的。 然而，这需要更多的产能投资，且随着业务规模的扩大，增长速度可能会受到大数定律的影响。 RoboTaxi跳票意味着什么？ 至于机器人出租车业务，瑞银指出，特斯拉将原定的RobotTaxi推出的时间推迟，这暗示项目实施可能比预期的更具挑战性。 瑞银认为，在美国实现具有实际意义的机器人出租车运营还为时尚早，可能不会在本十年内实现。 虽然特斯拉采用的端到端（Gen人工智能）方法已经带来了FSD产品的显著改进，但要达到机器人出租车的解决方案，需要持续的技术进步和大量的数据收集。瑞银认为，随着技术改进的深入，改进的速度可能会放缓，而成本可能会增加。 他们对机器人出租车业务的估值进行了调整： 该业务在基本假设下估值约300亿美元（每股9美元），乐观假设下大约1000亿美元。然而，在悲观假设下，机器人出租车业务将不会给特斯拉带来任何增值。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:孙应吉
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推进产业基础高级化、产业链现代化，是坚持壮大实体经济、加快建设现代化产业体系的必然要求。习近平总书记在江苏考察时强调“全面提升产业基础高级化和产业链现代化水平”，为当前和今后一个时期推动我国产业发展和产业升级指明了方向。进一步理解新征程上推进产业基础高级化的意义，十分重要。
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“20世纪80年代，还在上小学的我第一次知道了中国。”非盟委员会副主席办公室主任埃米利·鲁瓦加萨纳来自卢旺达，他回忆说，中国从那时就开始不遗余力地帮助卢旺达建设道路、体育场等基础设施，“一批批中国建设者为卢旺达的经济社会发展无私奉献，在我们心中播下了非中友好的种子。”
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抱塘的歌场文化也很有特色。在抱塘周边相距不到10公里的范围内，有平芒、三门塘、新寨、天华山、龙凤山、四方坡、阿婆坳等著名歌场。抱塘歌场场址就在其村边红桥桥头树林里。每年农历七月十五日（俗称七月半）开歌节，十里八乡的民众集中到抱塘歌场，或一天或连续数天，在歌场上男女对唱，以歌传情；或相互盘答，以歌达意。歌词采用比喻、叙事、夸张、借喻等多种手法，随机应变，巧妙穿插，直接演唱。歌场中苗人、侗人、汉人语言虽不相同，但唱山歌时，却一律用侗语演唱。
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“调查研究是做好各项工作的基本功。如果掌握不好，就不可能深入实际、了解实际，决策就会出问题。”江苏盐城读者张恒宇说，调查研究不是轻轻松松、走马观花就能做好的，只抓表面、只图交差，就容易流于形式主义，甚至掺假带虚，造成新的问题，“真正的调查研究容不下形式主义，只有深入调查研究，才能看到真实的场景、听到群众的心声、发现存在的问题。”
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向跃东把重装运输车操作驾驶技能牢牢装在了脑子里，仅用了一周的时间，他就熟练掌握了重装驾驶技术。“到贴近战斗的岗位去，到有挑战性的岗位去，到部队需要我的岗位去。”正是靠着这种信念，向跃东淬火意志、锤炼本领，一步步把自己锻造成决胜沙场的“铁骑尖兵”。
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