人与畜禽CORPORATION外网广发策人与畜禽CORPORATION外网略：美联储“降息预期”如何影响A股？
广发策人与畜禽CORPORATION外网略：美联储“降息预期”如何影响A股？
深交所追问：是否操纵股价？
人与畜禽CORPORATION外网炒股就看 来源：晨明的策略深度思考 近日，美国劳工部公布了6月份的通胀数据（CPI同比放缓至3%、环比下降0.1%）和6月失业率数据（回升至4.1%）。通胀的显著下行，使得市场对对于美联储9月降息的押注提到90%以上。同时，失业率的超预期上行，也使得市场对于“萨姆规则”0.5%临界值指向的衰退信号的讨论增多。在此情况下，市场的反应较复杂：一方面美股市场出现高低切，开启“降息交易”，利率敏感性资产如罗素2000、地产、生科等大幅反弹；另一方面，铜价大跌，高估值资产大跌，似乎也在进行着“衰退交易”，但随着次日PPI超预期，“衰退交易”转而弱化。 近日，美国劳工部公布了6月份的通胀数据（CPI同比放缓至3%、环比下降0.1%）和6月失业率数据（回升至4.1%）。通胀的显著下行，使得市场对对于美联储9月降息的押注提到90%以上。同时，失业率的超预期上行，也使得市场对于“萨姆规则”0.5%临界值指向的衰退信号的讨论增多。在此情况下，市场的反应较复杂：一方面美股市场出现高低切，开启“降息交易”，利率敏感性资产如罗素2000、地产、生科等大幅反弹；另一方面，铜价大跌，高估值资产大跌，似乎也在进行着“衰退交易”，但随着次日PPI超预期，“衰退交易”转而弱化。本周我们就美联储“降息交易”的一些关注要点，以及对A股资产的影响展开讨论。 自自去年四季度以来，美国的通胀交易、降息交易、衰退交易一直在“折返跑”。去年四季度，美联储“降息交易”抬升，主要是 事实上，从过往美联储首次降息的宏观背景条件，平均来看（90年代以来）：首次降息当月的CPI同比为2.5%、PPI同比为2.6%、失业率为4.6%、PMI为48.4。当前的通胀水平逐步接近“触发条件”，但失业率、PMI（特别是MarkitPMI）仍显著好于历史平均，因此，鲍威尔也强调“利率不太可能降至危机前的极低利率水平”。 历史上看，美联储降息可能的情形：一是对抗经济萧条而降息（73-74年、80年、81年、89年、01年、07年）；二是应对全球风险或市场崩盘而降息（87年、98年、20年）；三是在相对平稳宏观环境中的预防式降息（89年、95年、19年）。 如果是第一种情形，美联储为应对萧条而降息，则一般宏观基本面和资产价格都弱；如果是第二种情形，美联储为应对风险而降息，则宏观基本面和资产价格可能在短暂冲击之后快速反弹；如果是第三种情形，美联储预防式降息，则先定价软着陆、再定价复苏，一般权益资产表现较好，商品可能先跌后涨。 具体来看，美联储首次降息之后的资产价格表现： 但这一层面只是估值修复的逻辑，较难决定资产价格的趋势性走向，特别是当前降息空间也不宜太乐观，最终仍要回归基本面的判断。而对A股分母端的直接影响相对有限，更多可能来自间接的影响：美联储降息→人民币汇率压力缓解→货币政策空间打开，存在进一步宽松的预期。 比如23年11月-24年1月，美债利率持续下行了超过100个bp，这有助于全球权益资产的风险偏好提升；但与此同时，A股资产的盈利预期持续走弱的盈利（PMI在50下方且进一步走低），较弱的基本面成为A股资产定价的核心因素，市场表现依旧很难有起色。 对A股而言，核心看外需复苏的弹性，传导的链条来自： （1）全球降息周期开启→北美地产周期加快复苏→北美耐用品需求回暖→中国新出口订单回暖 （2）全球降息周期开启→全球制造业PMI回升→全球定价资源品（如铜）需求回暖→资源品盈利上行 以新能源产业为例：①20-21年新能源盈利上行、美债利率上行，基本面定价，美债利率不敏感；②22年-23年前三季度，新能源盈利下行、美债利率上行，行情呈现盈利估值双杀的情形；③23年四季度-24年，新能源盈利下行、美债利率上行，依旧是基本面定价，美债利率不敏感。期间有一段“锦上添花”阶段是在21年Q2-Q3，新能源盈利上行遇上美债利率阶段回落。 综上，下半年在美联储降息过程中能够“锦上添花”的品种，推荐关注估值相对底部、且基本面有边际变化的板块，包括但不限于：半导体、创新药、军工等。 责任编辑：王旭koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:吴立功
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据第一财经，“。
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就在两天前，马斯克才刚刚宣布了xAI的正式成立，公司的宗旨是“了解宇宙的真实本质”。据美国消费者新闻与商业频道（CNBC），马斯克于今年3月份在内华达州注册成立了xAI。
长期以来，马斯克对AI的安全问题持担忧态度。在本场直播中，马斯克自己也提到，他是呼吁监管AI、对AI立法最强的声音之一。
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今年以来部分低渗透率赛道较去年发生明显催化，渗透率明显提升或有提升预期。关注L3+智能驾驶、TOPCon电池、磷酸锰铁锂电池、绿氢等新技术，以及充电桩等配套基础设施的新变化，主题机会还包括：中特估新一轮机会;极端天气下的电力、农业和白电等。
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截至本周末，A股上市公司的二季度业绩预告已披露完毕。A股上市全部上市公司中，共有约35%的公司披露了业绩预告；在全部披露业绩预告的上市公司中，业绩预喜（业绩预告类型为预增、续盈、扭亏）的公司占比约为40.5%，业绩预警（业绩预告类型为预亏、续亏、首亏）的公司占比约为52.5%。具体到行业来看，
7月13日，中国证券报刊发《神秘协议意外流出秀强股份总经理被曝涉嫌操纵股价》的报道指出，秀强股份原公司实控人、时任董事长、现任总经理卢秀强涉嫌指使他人操纵自家公司股价。
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陈安妮在演讲中坦言，过去一年，漫画行业经历了寒冬，从业者流失，作者收入减少，创作压力大增，平台增长率下滑，过去靠融资输血，如今仍旧亏损，整个行业被严重唱衰。
道达：这次国常会主要讲了两点，一是加强高峰时段重点地区电力保供，二是在超大特大城市推进“平急两用”公共基础设施建设。其中，第一点
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而根据国家能源局披露数据，今年1至6月，全社会用电量累计43076亿千瓦时，同比增长5%。其中6月全社会用电量7751亿千瓦时，同比增长3.9%。国家能源局综合司司长梁昌新也曾公开表示，预计今年全国最大电力负荷可能超过13.6亿千瓦，较去年有较大的增长。
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A股市场：本周（7月10日-14日，下同），A股走出震荡反弹格局，三大股指全线上涨。上证指数累计周涨幅达1.29%，报3237.7点；深证成指累计周涨幅达1.76%，报11080.32点；创业板指累计周涨幅达2.53%，报2224.10点。
仅以股权融资为例，据铅笔道DATA数据，京东集团IPO之前累计融资至少38亿美金，折合人民币约270亿人民币。
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富凯财经注意到，众信旅游对暑期出境游的恢复情况并没有十分乐观。从该公司7月10日公布的暑期出境游预订情况来看，出境游整体市场预计恢复到疫情前约30%。
P序列包含11个层级，P4是早期开放给校招员工的职级，目前内部已经很少了。员工大部分位于P5-P9之间。（P3及以下为低端职能岗位或外包岗位，内部通常不采用。）
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过去十多年的时间，高P职级，不仅仅代表着阿里内部的评价体系和上下级关系。它已经成为整个互联网行业人才的参照标准，甚至在社会上，某种层面可以作为财富、地位的象征。
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回顾上半年债券市场，市场预期波动明显，在年初“强复苏”的预期下，1月上旬，10年国债收益率从2.83%逐步升至2.93%水平，该阶段债券市场一路走熊。而此后至3月初，经济增长动能变缓，“强复苏”的预期转化为“弱复苏”的现实，长期利率开始下行，市场在交易“央行宽松”的可能性中，呈现出震荡走势。特别是进入二季度后，市场悲观情绪有所放大，4月以来，30年期国债换手率持续处于较高水平，部分投资者通过大幅拉长久期的方式增厚收益。央行在6月再度降息，债市收益率下行更为顺畅，10年国债收益率从2.85%逐步下行最低至2.62%附近。