「字裤衩珍珠卡在哪深夜食堂第十一季|国「字裤衩珍珠卡在哪泰基金刘嵩扬：投资长跑需要“钝感力”
深夜食堂第十一季|国「字裤衩珍珠卡在哪泰基金刘嵩扬：投资长跑需要“钝感力”
贝壳研究院监测数据显示，2023年7月百城首套主流房贷利率平均为3.90%，二套主流房贷利率平均为4.81%，均较上月下降10BP，首二套房贷利率差达91BP。
钝感力，或者说「字裤衩珍珠卡在哪是一种适度过滤信息的能力，可以帮助投资者保持冷静和理性。它并不是忽视重要信息，而是一种选择性关注，能够帮助投资者过滤掉无关紧要的噪音，专注于那些真正影响投资的核心信息，从而做出更为长远和稳健的投资选择。 而身处投研前线的公募基金经理又如何理解和践行“钝感力”？面对难以预测的市场波动，投资人又如何在这场投资长跑中保持定力，铺好缓冲情绪的安全垫呢？ 这周，国泰基金固收团队基金经理刘嵩扬和我们一起来到一家老上海本帮菜馆，做客深夜食堂。桌上的笋干红烧肉、豆腐油面筋和咸肉菜饭还散发着热气，窗外缓缓低垂的夜幕为室内的推杯换盏洒下一抹温馨和静谧的底色。 “做投资就会面临不确定性的定价和抉择，很多时候你无法确定未来会发生什么。”从业超过10年的刘嵩扬表示早已和不确定性和解，正如他大学时期在数学课专业所学的贝叶斯分布，世界上唯一不变的就是变化本身。 但对于变化和波动，刘嵩扬并没有选择亦步亦趋，他自认为会更“迟钝”，更多情况下还是会坚持根据自身的知识框架来做出判断，因为这会给他足够的自洽。 但这并不意味着刘嵩扬是独断专行的，他也会像常人一样彷徨焦虑，关注外界信息和他人的评价。 他补充道：“尤其是当市场变化和自己的判断不相符的时候，这种迷茫是非常考验人的。”在他的同事魏伟眼中，刘嵩扬是聪明而敏感的人，能够敏锐地感知到他人的情绪和大环境的风吹草动。 刘嵩扬自己也会从正反两方面来看待钝感力。“一方面我们要不断拓展能力圈，去接收和处理外部信息，从而作出决策；另一方面，面对纷繁复杂的世界和飞速变化的市场，还是要相对坚守自己的内心。” 刘嵩扬喜欢将管理基金的过程比作一场长跑。他希望做到：“涨的时候能多涨一些，跌的时候能少跌一些，每天都能领先市场一点点，长期就能比平均水平高出很多。” 他的策略始终坚持Beta中性，通过信用债挖掘、期限利差和个券利差的波动，来抓住长期获得Alpha的结构性机会。正如刘嵩扬自己贴上的标签——“高性价比，不求拔尖，追求回撤可控。” 而业绩表现也印证了刘嵩扬这种“钝感”策略的有效性。不论是短久期受欢迎的过往，还是在整体偏好长期限资产的当下，这种策略都斩获了出众的全市场排名。 但钝感并没有磨平刘嵩扬在投资上的“棱角”，他始终都清楚地明白自己投资的原则和底线，并持续践行着。在他看来，净值波动很正常，其中市场原因造成的波动基本可以接受，但若是出现信用危机，便会踩到红线。 2022年年末理财产品破净赎回潮也给刘嵩扬所管理的固定收益产品带来了剧烈的波动，但他认为这就属于短期非市场化或非基本面变化引起的波动，是可以凭借投研能力来正确识别风险。最终刘嵩扬勇敢地在这个位于较高价值区间的时点选择了加仓，事后来看也是一个非常正确的选择。 宏观环境的深刻变化也是刘嵩扬在讨论中强调的重点之一。在他看来，2024年的宏观经济整体还处于静待温和复苏的蓄力期，需要等候V型反转的场景出现，而且地方化债的背景下的供给受限和居民风险偏好的下降，都和当下产品收益率不及预期存在一定的联系。 同为国泰基金固收团队基金经理的魏伟也表达了相似的分析观点。她指出，信用债资产目前位于利差相对较低的区间内，挤压了利用信用债创造超额收益的空间。而对于普通人来说，更需要关注自己现金流的稳定性，避免高杠杆对生活质量带来影响。 而对于没有房贷压力同时相对厌恶风险的普通投资者，魏伟指出做投资需要想清楚自己的生活状态和资金安排，比如有多少需要随时申赎的灵活资金，和多少可以用于更长期的投资。同时，也要做好预期管理，在整个存款和保险等收益率下降的大环境下，清楚地认知到基金产品能提供的收益率潜在分布区间，这样才能以平稳的心态面对波动，也有助于改善基金的持有体验。 刘嵩扬和魏伟作为债券基金的基金经理，也针对债基投资给出了他们的经验之谈。刘嵩扬指出，债券基金的购买既不适合做太多的择时，也不适合做长时间的高度关注，一方面择时可能导致利息的损失，另一方面债券基金在长期会与存款、保险等资产呈现出较高的相关性，但整体上持有债券基金期间，“快乐的时间会多于难过的时间”。 窗外的灯火逐渐点亮了这座城市的轮廓，交谈的话语伴随着笑声在夜色中回荡，仿佛为这次深夜食堂画上了一个完美的句号。 注：观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。 责任编辑：王若云koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:罗元发
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1）1991年10月10日，印花税由6‰下调到3‰，这是我国证券市场史上第一次调整印花税。调整后大牛市行情启动，半年后，上证指数从180点飙升到1429点，涨幅接近7倍。。
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何艳玲指出，社会的复杂性以及社会工作的专业性和系统性超出人们的想象，这些年的一些重大社会工作，例如征地拆迁和农民集中居住，都堪称巨型工程，需要系统谋划，“只有党委有这种权威性、这种资源的调动能力以及广大的群众基础来做这件事”。
当地时间21日，美国商务部下属工业和安全局（BIS）发布声明，称将33个实体从“未经验证清单”剔除，其中27个实体位于中国，其他实体位于印度尼西亚、巴基斯坦、新加坡、土耳其和阿拉伯联合酋长国。
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温迪·卡特勒曾从事贸易谈判工作近30年，她在和我们交流时提出，希望与更多中方智库一起努力，构建贸易领域的“二轨合作”机制。约翰·霍普金斯大学高级国际问题研究院（SAIS）副院长肯特·凯尔德向我们提出建立“中美日多方交流机制”，以推动东亚区域对话。昆西研究所执行副总裁特里塔·帕西则表示，“单极的全球治理框架已过时”。其所在的研究所打算在2024年上半年邀请包括CCG负责人在内的全球多位智库学者一起商议建立一个多边智库研讨机制，从学术的角度推动全球多边治理框架形成。
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可供参考的案例是，去年8月22日LPR下调后，9月15日存款利率调整，前后间隔不到一个月。今年6月，主要银行活期存款利率下调5BP至0.2%，两年期下调10BP至2.05%，三年期、五年期均下调15BP，分别至2.45%、2.50%，期限越长降幅越大。
据国家体育总局网站26日消息：国家体育总局冬季运动管理中心党委书记、主任倪会忠涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻国家体育总局纪检监察组和河南省监察委员会审查调查。
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在中美关系之外，美国智库观察中国的视角已从关注“疫情”话题逐渐回归常态化，特别是一些跟企业界和经济界关联比较密切的智库。美国企业研究所（AEI）和哈佛大学肯尼迪学院的研究者非常关注中国的经济发展情况、人口问题和与青年人有关的话题。他们还试图通过这些研究，对中国经济未来发展动力进行预测性讨论。
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指示牌显示，朝鲜高丽航空的JS151航班于上午9时17 分左右抵达北京首都国际机场。这是朝鲜为应对新冠大流行而关闭边境后，高丽航空自2020年初以来的首个国际商业航班。
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此次临行前，雷蒙多又会见了中国驻美大使谢锋，双方就中美经贸关系交换意见。谢锋大使希望美方同中方相向而行，拉长合作清单，缩短负面清单，共同为稳定中美关系作出努力。“中方对美政策始终保持连续性，根本遵循是习近平主席提出的相互尊重、和平共处、合作共赢三项原则。”
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21世纪经济报道记者了解到，此次5年期LPR未调整主要有三大原因：一是银行净息差压力较大，5年期LPR不变有助于商业银行稳定净息差水平；二是因城施策下，楼市“冷”的地方房贷利率可以低于LPR；三是避免新旧房贷利差进一步走阔，后续存量房贷利率下调概率较大。
目前，我国股市现有个人投资者超过2.2亿人，占全市场投资者的 99.76%，其中持股市值10 万元以下以及10万元至50万元的小微投资者占比分别为 87.87%、8.12%。
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国家体育总局冬季运动管理中心党委书记、主任倪会忠涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻国家体育总局纪检监察组和河南省监察委员会审查调查。