文学动态-"跳着跳着衣服越来越少"-海通策略：跳着跳着衣服越来越少二季度A股盈利表现或相对稳健

海通策略：跳着跳着衣服越来越少二季度A股盈利表现或相对稳健

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　　炒股就跳着跳着衣服越来越少看　　来源：　　7月14日，海通策略分析已经披露的半年报或预告数据称，①已披露的半年报数据显示全A盈利有所回落，但结合宏观数据看，二季度A股盈利表现或相对稳健。②结构上电子、汽车、公用及交运行业的预告增速较高，对应6月以来市场表现居前。③展望下半年，风险偏好、资金面和基本面均有积极变化，A股中枢或上台阶，结构上关注高端制造。　　研报全文　　近期市场有所调整，随着半年报披露期的临近，投资者或重新聚焦上市公司基本面变化情况，以期发掘新的投资机会。为了更早感知到上市公司业绩的可能变化，本文通过观察已经披露的半年报或预告数据来进行分析。　　从已披露数据看，24Q2全A归母净利润下滑，其中科创板盈利增速最高。截至24/07/11，全A披露24年半年报或预告/快报的公司共1247家。以披露的公司家数计算披露率，目前全A半年报或预告/快报的披露率为23%。若以上述公司为样本，采用整体法测算A股中报盈利情况，结果显示：整体来看，全部A股24Q2归母净利润累计同比增速为-56%，较24Q1的-67%有所改善；分板块来看，科创板盈利增速最高，24Q2累计同比增速达224%，相较24Q1小幅下滑；创业板盈利增速次之，24Q2累计同比增速54%，较24Q1的40%明显提升。　　结合Q2经济数据看，二季度A股盈利表现或相对稳健。我们可以从最新公布的经济数据中寻找验证：①从量来看，出口表现持续亮眼，6月出口金额当月同比高达8.6%，较5月的7.6%进一步上升；政策刺激下地产基本面有所改善，近一个月14城市二手房成交面积明显高于季节性。②从价来看，6月PPI同比为-0.8%，延续底部回升趋势；受猪价上涨提振，6月CPI同比0.2%，低位企稳格局明确。③从利润看，5月工业企业利润累计同比为3.4%，从底部波折回升，同时价格对利润的拖累明显减小。综上所述，二季度经济整体表现仍有亮点，对应二季度A股盈利表现或较为稳健。　　消费、TMT、公用、交运、汽车行业的盈利增速最快。消费板块盈利增速改善最明显，或主要源于居民消费倾向持续修复，消费板块24Q2/24Q1归母净利润累计同比为265%/-65%，其中轻工制造、　　行业中报预告盈利增速越高，对应6月以来涨幅越靠前。通常而言，上市公司的基本面是投资者作出投资决策的重要参考依据，因此理论上企业基本面与股价涨幅间存在一定联系。对比各行业已披露半年报的归母净利润累计增速中位数与行业个股的超额收益中位数，结果显示，6月以来各行业涨跌幅与半年报业绩预告增速之间确实有一定的相关性。具体来看，公用事业、交运、汽车、电子行业24Q2业绩预告增速较高，归母净利润累计同比中位数分别为61%、60%、54%、50%，对应近期股价涨幅也居前，行业个股相对万得全A的涨跌幅分别为2%、3%、2%、9%。　　行业龙头盈利维持高位增长，助推6月以来的股价表现。电子方面，市值较大的　　展望下半年，随着影响市场的三大因素出现积极变化，A股中枢或上台阶。我们在《影响下半年市场的三大因素-20240629》中提出，往后看，影响下半年市场的三大变量包括风险偏好、资金面以及基本面，均有望迎来积极变化，市场中枢有望较上半年上台阶。情绪面看，历届三中全会往往聚焦中长期经济和社会发展，对中国经济改革和未来发展具有重要意义，二十届三中全会即将于7月15-18日召开，会议将重点研究全面深化改革、推进中国式现代化问题，我们认为会后市场风险偏好有望修复。资金面看，当前长线稳定性外资仍有较大流入空间，6月美国通胀数据超预期回落，市场预期美联储9月降息的概率上升至9成，往后看，随着下半年海外主要经济体陆续步入降息周期，经济预期改善和企业盈利复苏有望吸引长线资金回流A股市场。基本面来看，随着存量政策的落实和增量政策的推出，叠加补库周期开启，下半年宏微观基本面有望迎来改善，结合海通宏观预测，24年国内实际GDP同比增速有望达5%-5.5%左右，落实到微观企业盈利层面，我们预计24年全A归母净利润同比增速有望接近5%。诸多积极因素驱动下，下半年A股有望走出休整，指数中枢或较上半年抬升。　　外需支撑下中高端制造基本面占优，未来需求空间广阔，景气度有望延续。从需求端看，新兴国家需求旺盛且对中国的依赖度较高，或是中国出口新增量。从供给端看，当前中国经济已步入高质量发展阶段，近年来以地产为代表的“老经济”走弱，而高端制造的ROIC逐步提升，竞争力不断加强。反映在投资上，房地产投资占固定资产投资的比例自高位回落，而制造业投资占比显著上行。此外，近期地缘政治扰动偏多，且美国大选前中美贸易或有更多变数，受中美关系扰动偏小且能通过欧盟、东盟、中东等实现对冲的制造领域或值得关注，据我们测算，　　政策利好叠加技术创新，科技制造有望引领新质生产力发展。从政策端看，“科创板八条”、“　　责任编辑：王旭

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编辑:甘铁生

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高力为人低调，外界对他少有知晓。仅以此宗交易对价估算，高力持有泰丰先行的股权就价值近50亿元。此外，他还持有多家新能源、投资企业的股权，实力不俗。。

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公司于2023年4月29日披露的2022年年度报告等文件显示，2022年1月至4月公司继续存在关联方财务公司存款超出前期授权额度的情况，但未履行股东大会决策程序及信息披露义务。截至2022年4月30日，公司存放于财务公司的存款余额为38.64亿元，完成相应整改工作。

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“前期估值相对较高的其他板块以及其中的龙头公司也在回调后出现了更加合理的价格，给投资者提供了更好的布局机会。”奶酪基金经理潘俊表示，对于AI板块，目前板块估值相对较高，由于后续行业发展和相关公司的技术迭代具备不确定性，竞争格局的演变也有待观察。在目前市场预期普遍较为乐观的背景下，业绩后续能否兑现还需持续跟踪，在投资布局方面，短期应当谨慎对待。

如总裁穆峰和哈弗品牌技术副总经理杨艳青，他们加入微博的时间分别是2012年和2020年，因此，把“入驻”改成“集体开始运营”可能会更准确一些。

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对最新公布的政策，崔东树同时表示，新能源车购税的两免两减政策对今年车市没有太大影响，新能源车市发展将相对平稳，对明年车市增速预期将更乐观，预期插混市场竞争也将更为激烈。

6月20日晚间，有着“海南省文化传媒第一股”之称的

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该下跌主要是由于：(i)香港物业销售步伐于年内大幅放缓，以及为把握市场气氛回暖机遇，将位于中华人民共和国("中国")嘉兴市的星逸园项目物业开售时间延至2023年3月，故该项目的销售溢利确认由2023财年延至下一个财政年度，因而导致集团销售物业收入及溢利减少；及(ii)利率上升导致集团财务费用增加。

“市场面临的一大风险是，在6月份暂停加息后，鲍威尔是否会给FOMC重回加息周期提供任何条件，”多伦多

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一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。

今晚重要的消息：

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到2022年，片仔癀化妆品营业收入下滑至5.15亿元，净利润减少至8438.52万元。今年第一季度，情况进一步恶化。尽管国家统计局显示，1-3月社会化妆品零售总额达1043亿元，同比上涨5.9%，但片仔癀的化妆品业务营业收入却同比大幅下降42.78%至1.09亿元，毛利率直接减少了8.42个百分点。