转过去趴翘高点打完坐高脚凳中信建投：特朗普交转过去趴翘高点打完坐高脚凳易和降息交易之后
中信建投：特朗普交转过去趴翘高点打完坐高脚凳易和降息交易之后
“它们来自美国！”西昆日前在接受记者采访时说，“直到现在，残留集束炸弹的清理工作仍远未完成。”
(1)上证指数涨0.72%，周线终结7连阴转过去趴翘高点打完坐高脚凳。市场情绪略有回升，周二、周四日成交额均破7000亿。 (2)港股全线收涨，三大指数均涨超2%。黄金大涨，铜、油跌幅显著。当下市场开始定价一轮衰退交易。 (3)央行重构利率走廊，一度催生债市悲观预期。随着新一期通胀、社融及出口数据发布，国内基本面疲软事实叠加美元流动性偏宽预期，债市利率最终偏平稳。 最近宏观交易，市场把更多关注给到了海外。一个是降息交易，一个是“特朗普交易”。站在中国资产角度，关注海外，目的是为判断国内经济和政策走向。恰好近期关键的宏观数据也逐一发布，结合国内主线和海外扰动，我们认为重要变化，可能正在酝酿。 我们曾经指出，2022年美国货币收紧以来，其实全球便处于一轮需求收缩时期。只不过2023年美国银行业危机令美国被动开展了一波货币宽松，加上财政扩张，2023年年中美国重启需求小周期，全球需求也再度扩张。全球制造业景气可同步印证，例如墨西哥、巴西等新兴国家制造业PMI在去年底7月开始触底反弹。 去年下半年以来，美债利率维持高位水平，去年初货币财政宽松撬动的需求小周期，今年开始降温，所以5月以后美国就业数据下滑，通胀下行，最终7月上旬市场迫不及待开启一轮衰退交易。 经济层面的需求降温趋势明朗之后，海外不确定性落在政治层面，主要是美国大选的不确定性。 相较拜登，特朗普更聚焦于：1、对外实施“美国优先(AmericanFirst)”政策，主张征收高关税，尤其对中国商品或征加60%的极高关税。2、更大规模国内减税、回归化石传统能源以及偏严苛的移民政策。3、主张制造业回归美国，做强美国经济。 “特朗普2.0”交易框架中，美元、美债和通胀走势因经济传导机制过于复杂，尚存不确定性;但“特朗普2.0”交易框架中，有一条交易线索比较明确，也将深刻影响中国资产定价，那就是更加严苛的中国出口环境。 有效需求不足问题探讨由来已久，今年上半年地方财政退坡，汽车消费降温，所以今年上半年内需收敛的压力，甚至强于去年。所幸上半年仍有出口支撑，经济仍巧妙地达成内外需平衡。 然而5月以来出口走弱迹象越发明显，市场对这一趋势较早做出敏锐反应。近期市场对宏观数据开始脱敏，不论是6月物价，还是金融数据，甚至看似偏高的6月出口同比，都未能引发市场波澜。 宽财政还是宽货币?若以传统视角看待财政，市场期待一轮地方基建为主导的宽财政，这一预期可能会落空。 即将召开的三中全会，改革题眼或落到央地关系重塑。目前全社会达成一致共识，地产再难回到过去高投资-高周转时代，这样的大趋势之下，再启动一轮地方基建扩张来对冲增长，撬动的是无效投资和无效增长。据此我们认为，投资为主导的宽财政，很难在下半年看到。 消费复苏的持续性仍存不确定性。今年以来，居民消费开始回暖，但仍未达到疫前常态化增速，未来是否能持续性的、修复改善，仍需密切跟踪。消费如再度乏力，则经济回升动力将明显减弱。 地产行业能否继续改善仍存不确定性。本轮地产下行周期已经持续较长时间，当前出现短暂回暖趋势，但多类指标仍是负增长，未来能否保持回暖态势，仍需观察。 欧美紧缩货币政策的影响或超预期，拖累全球经济增 地缘政治冲突仍存不确定性，扰动全球经济增长前景和市场风险偏好。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:朱希
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短视频应运而生。按照创作主体划分，短视频分为用户生产内容和专业生产内容两种形式。但无论哪种，都紧守着“短”这一基本规范。正是由于短小精悍，受众可以利用零碎的时间在任何地点、任何场景中便捷观看，由此吸引了海量的用户群体，带动形成庞大的消费市场。如今短视频已成为社会日常文化消费的“刚需”，大众在工作学习、居家生活、交通行旅的间隙刷短视频几成习惯。
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从提出“没有网络安全就没有国家安全”，到明确“加快增强网络空间安全防御能力”，再到强调“全面贯彻落实总体国家安全观”……
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“目前企业生产的LED照明产品已经销售到南美、西非等市场，正在积极开拓更多国家和地区市场，包括向东非市场扩展。”陈薇说。
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据甘肃省博物馆文创中心工作人员介绍，设计师在开发文创产品时，会查阅大量的文献资料以及相关纪录片，同时还会实地观摩体验，通过反复聆听讲解员解说文物故事来寻找灵感。
上半年，跨境电商在“买全球、卖全球”方面的优势和潜力继续释放，进出口1.1万亿元，同比增长16%。
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他说，未来一周，水利系统将聚焦重点做好防御工作。
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作为数字经济发展的“芯片”，数字技能人才是推动产业转型升级、助力数字经济持续发展的重要支撑。然而，人才短缺已成为数字经济发展的制约因素。据估算，当前我国数字化综合人才总体缺口达2500万-3000万人，且缺口仍在持续扩大。数字工匠增强本领、提升技能，既是弥补人才短缺、积蓄发展后劲的迫切要求，也是个人长远发展、实现自我价值的应有之义。
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2022年5月15日，在日本冲绳，人们在冲绳回归日本本土50周年纪念仪式现场外抗议。新华社记者张笑宇摄
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根据通知，针对定点医疗机构的飞行检查主要包括医保内控管理情况，财务管理情况，药品、耗材集中带量采购执行情况等；针对定点零售药店的检查，包括将医保基金不予支付的药品或其他商品串换成医保药品，空刷、盗刷医保凭证，伪造、变造医保药品“进、销、存”票据和账目等；针对医保经办机构的检查，包括与医疗机构费用审核和结算支付情况，对门诊慢特病待遇认定、定点医疗机构准入、第三方责任医保基金不予支付、异地就医结算费用等审核情况。