把申鹤焯出白水怎么办大摩优质信价把申鹤焯出白水怎么办施同亮：债市布局节奏重于方向

大摩优质信价把申鹤焯出白水怎么办施同亮：债市布局节奏重于方向

主编丨李璇

　　近日，摩根士丹利基金2024中期投资策略会举办，摩根士丹利基金固定收益投资部副总监、大摩优质信价纯债基金经理施同亮在会上分享了2024年中期债市投资策略。他表示，在资产荒背景下，利率长期方向可能相应把申鹤焯出白水怎么办倾向于下行，因此在节奏的把握上更为重要。　　谈及当前宏观环境，施同亮认为海外方面，美国经济整体图景偏向软着陆，数据仍具韧性，预计美联储将继续观察通胀降温的持续性，在基本确认后通过预防性降息避免紧缩过度产生的风险。　　国内方面，今年制造业与出口相对平稳，尤其是制造业仍然维持了高增速。低产能利用率下制造业增速的回升，一方面是政策的大力支持，另一方面海外从去库后期向补库切换，制造业积极寻求出海。消费方面，整体来看呈现消费降级，结构分化的趋势。地产方面，当前价格泡沫可以认为大部分已被消化。一般经济体随着房价的估值回归，会迎来企稳反弹，但也有例外（如日本等），若收入没有明显增长，房价仍可能下跌，可见估值回归后价格并非都会上升，在收入不显著改善的情况下，很可能会出现房价的超调，后续仍需持续观察收入情况。　　政策端来看，施同亮表示当前由于主要风险已基本暴露，在政策托底的模式下，发生系统性风险的概率较低。目前的政策思路是，一方面改善供需关系，降低系统性风险的可能；另一方面发展科技制造业，意在以供给创造需求，提升实际增长率。7月政治局会议可能是一个重要的观察窗口。　　债市策略方面，他认为利率长期下行的方向较为确定，因此在节奏的把握上更为重要。央行鉴于偏高的货币供给和空转对系统稳定性的影响对量的投放较为克制，价格方面则侧重于房贷利率而非政策利率，短期总量宽松概率不高，但在收储以及其他货币化政策出台之前，总量大概率趋于下行，在弱现实和资产荒背景下，利率可能也相应倾向于下行，虽然胜率高，但考虑到央行对于收益率曲线形态的诉求，赔率相对有限。　　信用债市场来看，当前信用利差已处于极低水平。2024年以来，受益于旺盛的需求及供给收缩，信用债利差持续下行。考虑到城投化债力度较大，边际违约风险缓释，叠加利率下行趋势明显，中长久期信用债值得重点关注。配置上，面对经济增长中枢下行的环境，能够穿越周期的主体仍将是配置的优先选项，应优选具有长期自生能力的产业类主体和具有长期人口导入、产业导入能力的区域融资平台。　　可转债市场，今年以来出现了供需同步收缩的现象，供给端债券发行较少，需求端由于纯债行情较好，部分资金从转债流向纯债，呈现供需双重收敛态势。未来需重点关注尾部风险，警惕流动性冲击、小盘股监管及退市政策，建议关注大盘低价转债，同时把握结构性交易机会。　　责任编辑：王若云

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编辑:刁富贵

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经初步测算，到2025年，算力核心产业规模将不低于4.4万亿元，关联产业规模可达24万亿元。。

从环比看，CPI下降0.2%，降幅与上月相同。其中，食品价格下降0.5%，降幅比上月收窄0.2个百分点。食品中，受高温、降雨天气影响，鲜菜价格由上月下降3.4%转为上涨2.3%；其他食品供应总体充足，价格大部分下降，其中鸡蛋、鲜果、猪肉和水产品价格降幅在1.2%—2.6%之间。非食品价格下降0.1%，降幅与上月相同。非食品中，受国际油价下行影响，国内能源价格下降0.7%，降幅比上月扩大0.5个百分点；受“618”商家促销活动等因素影响，扣除能源的工业消费品价格由上月持平转为下降0.3%；服务需求持续恢复，服务价格由上月下降0.1%转为上涨0.1%；市场供应偏紧，中药材价格上涨1.7%。

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区域发展趋于平衡。截至5月底，东、中、西、东北四大区域登记在册民营企业分别为2822.9万户、1050.7万户、979.3万户、239.8万户，占比为55.4%、20.6%、19.2%、4.7%，其中，中部、西部占比有所提升，东部和东北部有所降低。民营企业最多的5省份为广东696.8万户、山东434.7万户、江苏384.5万户、浙江320.0万户、河南259.9万户，十年来增幅最大的主要有西藏、重庆、海南和安徽。

习近平总书记强调：“各级领导干部要有功成不必在我、功成必定有我的境界，不要搞急功近利的政绩工程，多做一些功在当代、利在长远、惠及子孙的事情。”树牢造福人民的政绩观，就要坚持打基础利长远。必须深刻认识到，党的二十大确定的目标任务有近期的，有中期的，也有长期的，要分清轻重缓急，既要全面推进，又要突出重点；既要狠抓当前，又要着眼长远，多办打基础、利长远的事，防止搞形式主义、官僚主义。对当务之急，要立说立行、紧抓快办，不能慢慢吞吞、拖拖拉拉。对长期任务，要保持战略定力和耐心，坚持一张蓝图绘到底，滴水穿石，久久为功。要把握好潜绩和显绩的关系，既要做显功，也要做潜功，不搞急功近利、竭泽而渔、劳民伤财，扎扎实实、踏踏实实地搞现代化建设。

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6月份，受石油、煤炭等大宗商品价格继续回落及上年同期对比基数较高等因素影响，全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降5.4%，降幅比上月扩大0.8个百分点；环比下降0.8%，降幅比上月收窄0.1个百分点。

在位于地铁5号线和平里北街站附近的天丰利市场内，“防晒衣”“防晒口罩”“防晒手套”等防晒用品被摆放在不少店铺的C位。在一家名为“潮流前线”的店铺，货架上多款面料轻薄男装的服装标签上都明确写着“防晒服”字样。但记者翻来覆去在标签上找了半天，发现这些“防晒服”的标签上，只写着“FZ/T81007―2012”“GB18401-2010B类”等一连串让消费者看不懂的数字和字母。查询后，记者才明白，标签上所标注的两串编码，分别为《单、夹服装》标准和《国家纺织产品基本安全技术规范》，也就是说，无论是从服装所执行的标准，还是从安全技术类别来看，这些所谓的“防晒服”只是符合了纺织品基本安全技术规范的普通单衣。由于并没有标注服装是否符合“防紫外线”性能评定标准，因此也并非真正意义上的防晒衣。

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近期，南昌大学共青学院就业处的老师们带着未就业毕业生的简历，主动走访南昌、九江和省外多家单位。2023届电气专业的毕业生曾博文就通过老师们的推荐，找到了一份满意的工作。

除此之外，增强政策举措的科学性、务实性，多个部门也陆续与各类企业建立起常态化沟通交流机制。近期，国家发展改革委建立与民营企业沟通交流机制。7月3日，国家发展改革委主任郑栅洁主持召开民营企业家座谈会。此外，工信部于7月6日、7月7日接连召开制造业企业座谈会和专精特新中小企业圆桌会议，研究企业提出的困难问题和意见建议，提出务实管用的政策措施，着力帮助相关企业解决实际困难。

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由中国婚姻家庭研究会主办，北京同仁堂股份有限公司协办的家庭药箱进万家—“心灵呵护快乐生活”家庭心理健康教育系列宣教项目以女性教育为主导，重点关注孕产期、更年期女性、老年人等人群的心理健康问题，通过开展家庭心理健康系列宣教活动，搭建心理健康服务指导平台，为中国家庭提供有效的健康帮助和指导，促进中国妇女儿童及家庭健康素养的全面提升。

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《夺宝奇兵5：命运转盘》作为一部探险电影，里面最重要的“麦高芬”（角色们拼命追逐的东西）是传说中由阿基米德制造的时间机器，琼斯教授被它带回了他心向往之但从未踏足的罗马与迦太基鏖战的西西里叙拉古战场，他渴望留在他醉心的历史现场，但是不出意料，他必定也必须要返回千疮百孔的现实。电影里的这个叙事闭环和现实中电影的遭遇形成一言难尽的互文：它渴望唤起观众对曾经的“娱乐大片”的乡愁，但票房无情地证明这样的电影已经被翻篇，电影工业是回不去的。

在本次会议上，由京东方健康物联网医院和同仁医院联合研发的近视防控最新产品京东方健康远望学习屏惊艳亮相，专业人士纷纷驻足，体验远望学习屏的魅力。京东方健康远望学习屏基于AR自由曲面专利技术模拟望远，让孩子在距离屏幕30-40cm的距离下，就可以看到5米远105吋的大屏影像，解决孩子上网课，纸质内容读写等近距离用眼场景问题，真正实现边用眼边护眼。孩子愿意看，家长也更省心。据悉，该产品将于秋季正式面市！

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6月，对于中央芭蕾舞团而言是忙碌而收获的季节。6月20日，第31届俄罗斯贝努瓦舞蹈奖颁奖典礼上，中芭首席主演邱芸庭摘得“最佳女演员”桂冠。6月23日，第12届美国杰克逊国际芭蕾舞比赛的赛场上又传来捷报，中芭获得了“一金两银一铜两个最佳”6个奖项。仅隔3天，中央芭蕾舞团分别在俄罗斯和美国两大国际重要舞蹈赛事中赢得大奖，为祖国赢得了荣誉，用芭蕾这门国际语言在世界上讲好中国故事，传播好中国声音。

再次，还要鼓励创业带动就业。创业带动就业具有倍增效应。应进一步强化创新创业政策支持，完善创业公平竞争市场环境，加强创业知识产权保护，加大创业财税支持力度，创新和丰富创业融资新模式，不断提高创业企业市场适应能力。（本文来源：经济日报作者：王东于海生）

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聂莉莉告诉记者，2008年实施生态调度后，黄河河口管理局积极与山东黄河三角洲国家级自然保护区对接，全力为黄河三角洲补充“救命水”。2008年以来已累计向自然保护区湿地生态补水12.49亿立方米，今年完成向自然保护区补水1.95亿立方米。

执行策划：卢俊宇、刘晓磊

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几年后，随着一个个战略的落地和取得实效，大家终于明白：原来习书记为浙江新世纪的发展下了一盘很大的棋，把浙江的过去、现在、未来，经济、政治、文化、社会、生态、党的建设等，有机地联系起来。

2022年10月，

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（中央广播电视总台央视网）