噼里啪啦免费高清看跨越120年的深度研究！桥噼里啪啦免费高清看水：美股龙头是如何崛起和衰落的

跨越120年的深度研究！桥噼里啪啦免费高清看水：美股龙头是如何崛起和衰落的

　　9月12日，在北京市新型冠状病毒肺炎疫情防控工作第399场新闻发布会上，市疾控中心副主任刘晓峰介绍，9月11日0时至24时，新增本土新冠肺炎病毒感染者14例，均为隔离观察人员，其中，昌平区7例、朝阳区5例、海淀区2例；均为轻型。另有1例无症状感染者转确诊病例已通报。

　　华尔噼里啪啦免费高清看街见闻　　美股在过去十八个月的主旋律都是大型科技股，无论“五巨头”还是“七姐妹，它们连续的大涨主宰了指数的走势。如今科技巨头不断创新高，　　桥水基金最近给出了一个不错的参考答案。　　桥水基金在6月份发布了一份报告，研究了自1900年以来，不同时期美股龙头股的兴衰，并得出一系列有意思的结论：　　1、龙头崛起往往有两大影响因素决定：　　2、而龙头衰落的原因也很直观：只要企业　　3、政府的　　例如1900年初的铁路行业是充满朝气，并主导了美国经济，直至汽车及飞机的兴起打破了铁路龙头企业的垄断地位。　　还有1930~1960的化学龙头企业也凭借塑料的发明而崛起，直至到美国发生了从制造业向服务业的关键转变。　　另一个典型例子是强势了近百年的石油巨头，如今面临着新能源行业崛起以及美国页岩油兴起的挑战。　　如今，主导美股前进的是科技巨头们，但谁也没法确定他们的优势能保持多长时间。他们可能处于崩溃的边缘，也可能处于浪潮的顶峰。没有人能永远强势，这也从侧面证明了美国股市的内在活力。一个多世纪以来，一次次危机让龙头股换了一茬又一茬，唯一不变的是市场一直在进步。　　当前美股市场环境的一个显著特点是，少数几家公司正主导着市场的走向。美国市值最大的10家公司几乎占到美股市值的三分之一，这种集中程度是我们几十年来从未见过的。这些龙头公司之所以在市场上占有如此大的份额，是因为它们取得了令人惊叹的成就，而市场也认为这种情况将持续下去。纵观历史，市场龙头企业一直有：百年前的美国铁路公司也曾占据市场三分之一以上的份额，但由于无法适应结构性变化，它们最终败下阵来。化学企业巨头也是如此，它们随着塑料的发明而崛起，但随着创新的失败和需求模式的转变而慢慢衰落。　　在本报告中，我们回顾了过去美股市场龙头企业的崛起和衰落过程，以揭示这些机制在今天可能会如何发挥作用。我们研究了过去120年中的股市龙头，他们的强势期持续了多长时间，以及导致他们衰落的趋势。下图展示了不同年代市值最大公司的兴衰（每条灰线代表每个年代开始时龙头公司的市值份额）。　　一些市场龙头公司成功地保持了数十年的巅峰地位，而另一些则在崛起后不久就被淘汰出局。虽然不同时期的美股领头羊表现强势的持续时间都不同，但共性是，绝大多数领头羊都会被新崛起的竞争对手击败，有些企业已经一蹶不振；有些企业今天仍然具有影响力，但已日薄西山。具体每家公司的情况都略有不同，如今强势的龙头企业可能会暂时维持主导地位（尤其是考虑到它们强大的竞争护城河和强劲的资产负债表，使它们有机会投资于新的创新，并收购潜在的竞争对手），但过去的其他公司也是如此。我们可以非常肯定地说，　　下面，我们以表格的形式展示上图中的结果。从1900年起，每一个十年的开始，我们显示了每一批龙头企业在未来几年的市场份额变化。　　在这些龙头企业中，他们的崛起往往有两大影响因素决定：　　这两大驱动因素中的任何一个受到侵蚀，通常都会导致龙头企业的最终消亡，因为新崛起的、增长更快的企业会抢夺其市场份额，最终取而代之。　　在龙头企业中，有许多企业能保持数十年的领先地位，主要是因为它们有能力不断创新，在出现新的营收增长点时能及时把握，并长期保持竞争壁垒。监管在这个过程也起着一定的作用，它可以成就或（真正地）击垮一个龙头企业。下面，我们将回顾历史上的一些重要案例，强调每个龙头企业生命周期中的关键动力。　　铁路是20世纪初农田快速工业化的重要推动力，为全美运输材料和制成品提供了唯一可靠的途径。然而，从20世纪20年代开始，随着美国政府对州际网络的投资，以及汽车变得更加可靠和廉价，来自其他新型运输方式（主要是卡车运输，其次是飞机）的竞争开始侵蚀铁路公司收入。　　20世纪30年代，　　1900年，只有约1%的美国人口拥有汽车。到1950年，超过50%的美国人拥有汽车，这一数字在1960年达到75%。如此大规模的扩张对主要汽车制造商来说是一个巨大的推动力，它们从一大批独立的小作坊彻底转变为能够大规模量产汽车的大型汽车巨头。凭借相对低廉的成本（通过规模经济和装配线等技术创新）实现大规模量产的能力，打造了进入汽车行业的关键壁垒，使美国汽车三巨头长期能够保持其市场份额。但到20世纪60年代，形势开始逆转：　　石油公司则是持续时间较长的龙头，它们利用不断扩大的市场规模和强大的结构性壁垒，在一个多世纪的时间里一直保持着竞争力。1900年最大的油企----标准石油公司经历了一系列的分拆和合并，最终成为今天的　　现在的美国电信巨头AT&T是贝尔电话公司的后裔，贝尔电话公司是19世纪末在美国推出电话服务的第一家公司。凭借先发优势、对固话网络的所有权以及强大的纵向一体化，AT&T的垄断拥有巨大的行业壁垒，从而形成了一条异常强大的竞争护城河，这条护城河持续了70多年，直到1984年被反垄断法打破。　　·　　在过去二十年中，信息技术公司（包括计算机软件、硬件和互联网服务）在龙头企业名单中占据了主导地位，因为在技术创新释放新商机的推动下，这个相对较新的市场出现了超高速的长期扩张。2000年的网络泡沫表明，市场可能过于具有前瞻性，对未来盈利增长的预期缺乏基本面的支持，而近期市场份额的扩大主要是由盈利的快速扩张所驱动的。　　下面，我们按十年的间隔列出了过去一多世纪的美国龙头公司供参考，并强调了每个十年的关键动态。注：公司名称均以今天的名称为准（例如，埃克森美孚在1972年之前基本上被称为泽西标准公司，但在下表中每个十年都被列为埃克森美孚）。　　风险提示及免责条款　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。　　责任编辑：于健SF069

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编辑:刁富贵

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　　四川广安疾控9月8日发布提示，返岗前密切关注官方发布的疫情信息，主动查看7天内是否到过疫情风险地区，是否与病例活动轨迹有交集，是否收到健康码“弹窗提醒”，或健康码变红码、黄码。如有以上情况，请做好个人防护，立即向所在社区（村）、单位报备。。

　　公开资料显示，ST洲际是以勘探开发为主的国际化独立能源公司，主要业务包括：石油勘探开发和石油化工项目的投资及相关工程的技术开发、咨询、服务；石油化工产品、管道生产建设所需物资设备、器材的销售；油品贸易和进出口等。

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　　9月12日，在北京市新型冠状病毒肺炎疫情防控工作第399场新闻发布会上，朝阳区副区长孟锐介绍，9月12日0时至15时，朝阳区新增新冠肺炎病毒感染者13名，均为中国传媒大学在校学生，均为隔离管控人员，已转入定点医院治疗。

　　事实上，安徽这次公开的《实施意见》，以及此前其他省份（如广东）出台的类似政策，都是对去年中央提出的“完善生育登记制度”的落实。2021年6月，《中央中央国务院关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》（下称《决定》）印发，决定实施三孩生育政策及配套支持措施，其中提出“完善国家生命登记管理制度，健全覆盖全人群、全生命周期的人口监测体系，密切监测生育形势和人口变动趋势”。为贯彻落实《决定》精神，强化人口服务体系建设，提升基层服务管理水平，国家卫生健康委于2021年12月印发了《关于完善生育登记制度的指导意见》（下称《指导意见》）。

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　　11日晚，在“笑果工厂”公众号推送的内容中，House讲述了自己对于上述内容的创作过程。该推文写道：“他（House）确实做过投资，一开始也挣了点钱。年轻人第一次获得成功，会产生一种把生活踩在脚底下的错觉，战胜了生活，且轻而易举。‘其实你就是靠运气赚的，靠实力都得给你赔出去，还得翻倍地赔。’然后他就赔了。”

　　9月12日晚间，ST洲际发布澄清公告称，公司注意到网络题为《一场脱口秀带火“600759”！股民坐等开盘，发生了什么？》的报道，引发市场关注。截至目前，公司生产经营未发生重大变化。请广大投资者理性投资，注意风险。

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　　9月12日，在北京市新型冠状病毒肺炎疫情防控工作第399场新闻发布会上，朝阳区副区长孟锐介绍，9月12日0时至15时，朝阳区新增新冠肺炎病毒感染者13名，均为中国传媒大学在校学生，均为隔离管控人员，已转入定点医院治疗。

　　9月12日，在北京市新型冠状病毒肺炎疫情防控工作第399场新闻发布会上，市疾控中心副主任刘晓峰介绍，9月11日0时至24时，新增本土新冠肺炎病毒感染者14例，均为隔离观察人员，其中，昌平区7例、朝阳区5例、海淀区2例；均为轻型。另有1例无症状感染者转确诊病例已通报。

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　　根据交通运输部最新的《自动驾驶汽车运输安全服务指南（试行）》（征求意见稿），从事运输经营的完全自动驾驶汽车应当配备远程驾驶员或安全员。目前永川的萝卜快跑已经允许“车内全无人”，但同时配备了远程安全员。

　　感染者141：现住朝阳区平房乡泓鑫家园，9月9日曾前往感染者88、89就诊的医院就诊，9月10日作为风险人员进行居家隔离，9月12日转至集中隔离，9月13日报告核酸检测结果为阳性，当日诊断为确诊病例，临床分型为轻型。

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　　9月13日，在北京市新型冠状病毒肺炎疫情防控工作第400场新闻发布会上，朝阳区副区长孟锐介绍，继续对中国传媒大学及周边区域开展核酸检测，12日共计采样13188人，结果均为阴性；三间房地区常态化核酸检测共采样91620人，结果均为阴性；采集环境核酸样本345个点位，除民航总医院门诊二层公共卫生间1件环境样本为阳性外，其余均为阴性。

　　9月13日，北京市第400场新冠肺炎疫情防控工作新闻发布会召开。北京青年报记者从现场获悉，朝阳区人民政府副区长孟锐介绍，朝阳区继续以快制快做好疫情处置，严防疫情风险外溢。

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　　8月1日开始正式实施的《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》（以下简称《条例》），是中国首部智能网联汽车法规。业内人士称，由于自动驾驶车辆并未形成较大规模，自动驾驶车型也一直没有被当作新型交通参与者来管制，此前交管方面的法规一直是缺失的，“交管部门是被动应付的”。

　　在苏州，中智行与天翼交通合作的车路协同方案“轻车·熟路”已经落地。天翼交通是由中国电信、中智行、苏州国资平台三方共同出资设立的智能交通运营及服务供应商，于2021年成立。“轻车·熟路”是指以L2轻量化配置的智能汽车，通过利用智慧道路的能力，实现L4级别自动驾驶。在这一方案中，中智行负责车端自动驾驶整体解决方案，天翼交通负责路端建设。

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　　年过五旬的何永军开了一罐啤酒，74岁的杨佑新吃了两个月饼。席间，大家聊起了地震瞬间，还忆起历史上磨西镇经受的自然灾害，“2005年的泥石流那才叫凶！”

　　8月1日开始正式实施的《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》（以下简称《条例》），是中国首部智能网联汽车法规。业内人士称，由于自动驾驶车辆并未形成较大规模，自动驾驶车型也一直没有被当作新型交通参与者来管制，此前交管方面的法规一直是缺失的，“交管部门是被动应付的”。

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　　9月13日，被网友称为“脱口秀概念股”的ST洲际（600759）开盘一字涨停，报2.63元/股。9月12日晚间，ST洲际发公告称，公司注意到网络题为《一场脱口秀带火“600759”！股民坐等开盘，发生了什么？》的报道，引发市场关注。截至目前，公司生产经营未发生重大变化。请广大投资者理性投资，注意风险。（中新财经记者 谢艺观）

　　第一，生育登记制度回归本位。生育登记已经回归其设立的初始功能——为群众提供优质的生育服务，为人口统计提供重要的数据来源。由此前的生育审批制度向单纯生育登记制度的转变，使生育登记不再与生育数量、婚否等限制条件相挂钩，两者已经剥离开来。因为这些限制条件会随着社会经济的发展和人口态势的发展而变化，而为公众提供更好的生育服务这一目标是不变的，所以两者的剥离是符合历史发展趋势的。

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　　9月13日，在北京市新型冠状病毒肺炎疫情防控工作第400场新闻发布会上，市疾控中心副主任刘晓峰介绍，学校仍是疫情防控的重点，要进一步压紧压实“四方责任”，严格落实学校主体责任和师生员工个人责任，加强校园防疫管理，做好返京返校、新生入校防疫和疫苗接种工作，认真排查风险人员和风险点位，仔细查找防疫漏洞，校内超市、餐厅、健身房等公共场所要严格落实扫码测温、查验核酸阴性证明等措施；指导在校学生、学校工作人员和服务保障人员遵守各项防疫规定，规范在校学生外出就医，如有学生出现发热、干咳、乏力、咽痛、嗅（味）觉减退、鼻塞、流涕、结膜炎、肌痛和腹泻等症状，应及时报告，按规定就医，就医途中全程规范佩戴口罩，做好手卫生，就诊时遵守发热门诊就诊、转诊流程和留观规定，配合开展核酸筛查，服从医务人员安排，全程做好个人防护，保持安全社交距离，避免在人员密集场所停留。

　　当日，“9·5”泸定6.8级地震后的中秋节，连绵的阴雨终于停止，磨西镇迎来久违的阳光。从街上向远处望去，雪山耀眼。中新社记者在磨西镇各大安置点看到，志愿者抱着月饼穿梭在帐篷间，为受灾民众发放。