欲成欢第三部十大机构看后市：三大信号正在陆续验证，三季度欲成欢第三部有望迎来市场拐点

十大机构看后市：三大信号正在陆续验证，三季度欲成欢第三部有望迎来市场拐点

新华社音视频部

　　欲成欢第三部炒股就看　　市场拐点的三大信号在正在陆续验证，三中全会召开在即，政策信号即将明确；外部信号美联储降息预期与美国大选的局势逐步明朗；价格信号依然疲弱，其中房价信号还有待观察，PPI仍待环比持续转正；随着三大信号逐步验证，三季度有望迎来市场拐点，后续红利策略将持续分化，待市场拐点出现后再转向绩优成长。首先，三中全会召开在即，政策信号即将验证，预计会议将全面深化改革、推进中国式现代化，提升市场长期风险偏好，且预计会后市场流动性状况有望明显改善。其次，外部信号也日趋明朗，美国通胀和就业数据连续3个月降温，美联储降息预期升温，强势美元周期接近尾声，且事件影响下，市场对特朗普二次当选的交易将强化。再次，价格信号依然疲弱，其中房价信号还有待观察，PPI仍待环比持续转正，出口景气相对较强。最后，央行利率端预期影响下，红利策略将持续走向分化，短期可以关注政策催化的主题和中报结构亮点，随着三大信号逐步验证，三季度有望迎来市场拐点，建议届时配置再转向绩优成长。　　近日，美国劳工部公布了6月份的通胀数据（CPI同比放缓至3%、环比下降0.1%）和6月失业率数据（回升至4.1%）。通胀的显著下行，使得市场对对于美联储9月降息的押注提到90%以上。同时，失业率的超预期上行，也使得市场对于“萨姆规则”0.5%临界值指向的衰退信号的讨论增多。在此情况下，市场的反应较复杂：一方面美股市场出现高低切，开启“降息交易”，利率敏感性资产如罗素2000、地产、生科等大幅反弹；另一方面，铜价大跌，高估值资产大跌，似乎也在进行着“衰退交易”，但随着次日PPI超预期，“衰退交易”转而弱化。　　7月14日，海通策略分析已经披露的半年报或预告数据称，①已披露的半年报数据显示全A盈利有所回落，但结合宏观数据看，二季度A股盈利表现或相对稳健。②结构上电子、汽车、公用及交运行业的预告增速较高，对应6月以来市场表现居前。③展望下半年，风险偏好、资金面和基本面均有积极变化，A股中枢或上台阶，结构上关注高端制造。　　1、相比过去两年，今年并非存量博弈，而是增量市场。且资本市场投融资平衡也在显著改善，今年的微观流动性好于过去两年。2、今年，主导资金再度发生重要的变化，ETF与保险成为最重要的增量。3、增量资金决定市场风格，重视今年主导资金对市场风格的塑造。4、今年增量资金并非“雨露均沾”，ETF和险资是今年重要的边际增量资金，主动基金从分散到集中的转折点或已出现，大盘龙头、核心资产统一战线重塑。　　美联储降息交易在美股已演绎出“转守为攻”特征：美股龙头调整，小盘股占优。A股影响的三层推演：1．海外流动性宽松，外资回流，A股景气成长和核心资产反弹。2．国内宽松加码，政策效果提升。3．美国经济软着陆，大宗商品通胀卷土重来。A股对美联储降息交易反映偏弱，是因为存在两个逻辑断点：1．国内宽松加码的力度尚待确认。2．美国贸易保护政策的力度待验证。　　短期继续均衡配置科技和低估值红利。（1）科技短期仍是配置首选：一是底部反弹时，成长行业相对占优；二是美联储降息预期下，科技可能受益；三是短期产业趋势和政策催化不断。（2）低估值红利仍是长期配置机会。一是资产荒下长期配置逻辑不变；二是美联储降息预期和中报业绩偏好，上游周期等行业可能占优。（3）短期建议继续均衡配置：一是政策和产业催化下的电子、通信（卫星互联网、算力）、计算机（智能驾驶）、传媒（AI应用）；二是可能受益于降息预期的有色、化工、银行、电新、消费等顺周期和核心资产相关行　　7月10日证监会批准中证金融公司暂停转融券业务的申请，自2024年7月11日起实施。存量转融券合约可以展期，但不得晚于9月30日了结。同时，批准证券交易所将融券保证金比例由不得低于80%上调至100%，私募证券投资基金参与融券的保证金比例由不得低于100%上调至120%，自2024年7月22日起实施。转融通全面暂停显示出政策层对于资本市场的关注，一定程度上有利于提振市场信心。对于交易来讲，暂停转融通将减少融券的券源，对量化交易中的股票多空策略或造成一定影响。　　24年3月至5月锂电反弹行情核心是补库驱动的价格和盈利超跌修复，我们认为本轮行情的核心是美国降息预期临近下，低估值成长股的估值修复。供需关系重要但不是核心矛盾，排产等数据对盈利提升的作用减弱，结构性需求向好的方向值得关注。海外新能源车销量增速回落，国内混动销量占比提升，抵消了单车带电量的持续提升，下半年或持续演绎。大储、非欧户储需求支撑较强，国内大储价格积极变化说明头部储能电芯质量溢价得到认可。电动两轮车、电动工具等消费小电池景气复苏。　　科技行业短周期得以重新占优的两个条件。2022年底经济转向常态化运行后，我们可以清晰观察到市场对于房地产和顺经济周期行业的交易主要有三轮，分别对应着重磅地产政策的落地，这里提供了几点思路：1）在三轮大级别地产政策外，也存在三轮较小的地产行情异动，但这些异动会被很快证伪，因此行情的高度和耗时水平都较低。2）房地产及其他内需行业股价改善存在较为明显的预期先行特征，在政策落地前6周往往开始演绎。3）大级别地产政策的推出时间间隔较为固定，每轮大规模地产政策推出的时间间隔大约在9-10个月左右。基于第三点，我们认为近月进一步推出大级别地产政策的可能性较低，近期更多仍处于新政策储备期及“517”地产新政的效果观察期。　　市场目前处于低波状态，对宏观基本面因素和大类资产的交易都趋于极致。宏观层面：全球制造业需求低位回升、美国服务业需求刚开始高位回落；国内信用周期仍在低位，波动幅度在近年已显著收敛；大类资产方面：中国权益市场底部蓄势，美股趋势性新高，波动率均来到历史低位；美元利率高位维持震荡、国债利率低位企稳，震荡宽度明显收窄；A股风格层面：近三年红利风格崛起，成长式微，风格分化达到较为极致的水平，波动率也显著降低。积极因素逐步积累，有望成为市场逆转共识性交易的关键。预期产生分歧后，市场波动率将从低位回升，风格行情或将迎来切换。6月美国CPI超预期回落后，降息交易重燃，美元利率下行后预期将重塑，市场的波动率将会均值回归，新一轮行情也将在分歧和犹豫中展开。本轮红利风格的演绎在时间和空间纬度均已超过前两轮，且全A股息率的分化程度达到了历史极低水平，后续市场风格有望迎来切换。　　责任编辑：王旭

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编辑:冯兴国

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内镜技术让神经外科的“眼睛”更加清晰，随之带来的就是切除水平提高，治疗效果提升。中国神经内镜领域权威专家、原中国医师协会神经内镜专委会主任委员张亚卓教授在接受记者采访时称，中国神经内镜的发展始终与国际同步，通过神经内镜技术可以治疗囊括神经外科几乎所有的重大疾病，部分技术领域甚至走在国际前列。。

医疗质量直接关系公众健康，是卫生健康事业发展的重要主题。国家卫生健康委、国家中医药管理局近日联合印发《全面提升医疗质量行动计划（2023—2025年）》（以下简称“行动计划”），提出包括基础质量安全管理、关键环节和行为管理、质量管理网络等方面在内的28项具体措施和5个专项行动。全面提升医疗质量有哪些发力重点？如何切实提高群众对医疗服务的满意度？记者对此进行了采访。

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河南固始在科学教育中进行的探索，正是努力让科学教育“动起来”，让学生们对科学有兴趣、敢动手、想尝试。我们也期待在国家的政策出台之后，有越来越多的地方因地制宜去发展科学教育，让科学的“种子”埋在当下，长在未来。

按照“港车北上”政策，香港居民只要年满18周岁、持有港澳居民来往内地通行证，就可为本人登记持有的一辆香港私家车申请入出内地牌证，车辆经港珠澳大桥珠海公路口岸可多次入出广东。每次入境后连续停留不得超过30天，每年累计停留不得超过180天。

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2022年，前海深港青年梦工场北区开园、港澳青年“创梦”空间由4.7万平方米扩展至13.9万平方米，“前海港澳青年招聘计划”全年提供岗位3530个，前海就业港澳青年人数同比增长206%。港人归属感、港企获得感、港机构参与感进一步加强。

一系列多姿多彩的庆祝活动可谓好戏连台：香港赛马会当天举行“香港共庆回归赛马日”，邀请市民免费进入马场公众席；联合出版集团举办主题书展，展出近500种优质图书并提供折扣优惠；元朗区天水围公园家乡文艺嘉年华活动中，传统刺绣、民间剪纸等手工摊位吸引不少市民打卡体验……

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如今的“热闹”从何而来？故事要从龙坞水库说起，从空中看，它像一弯月牙镶嵌在连绵的山谷与竹林之间。龙坞水库也常年为当地超过2600名村民提供饮用水。但是在几年前，情况和现在完全不同。龙坞水库是一座山塘型水库，上游2600亩汇水区里，种着1600亩毛竹林，种毛竹是附近村民的主要经济来源。多年前，因为村民种植过程中追求产量，长期使用化肥和除草剂，导致水中氮、磷等指标都超标，变成了劣Ⅴ类水。用村民的话说，“以前经常能在水库边的石块缝里看到螃蟹，后面就很难见到了。”因为水质差，不仅饮用水无法保障，连村民浇地也不敢使用水库里的水，村民看在眼里、急在心里。

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当天上午，香港渔民团体联会举行盛大的渔船巡游。26艘船悬挂着国旗、区旗，伴着欢腾的锣鼓声，浩浩荡荡从尖沙咀出发。壮观的巡游场面，吸引大量市民驻足留影。

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在四天的展期中，来自29个非洲国家的近1600类商品参展，较上届增长166%，非洲特色浓郁，咖啡、腰果、木雕、鲜花、宝石等非洲特色产品集中亮相；参展商达1500家，较上届增长70%，到会采购商和专业观众达9000人，观展人次突破10万。

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据了解，到2025年末，我国将设置完成不少于60个专业的国家级质控中心，不少于10个中医专业国家级质控中心；不少于1800个省级质控中心，不少于300个省级中医质控中心；不少于1.8万个地市级质控中心（组织），不少于1800个地市级中医质控中心。质控工作将逐步覆盖住院、日间、门（急）诊等全诊疗人群。

2日正在上海举行的2023中国老年慢病大会以“科学防治慢病，助力老龄健康”为主题，专家们各抒己见。为期两天的大会上，170余场相关报告，涵盖老年慢病领域130余个热点、痛点、难点问题，重点探索慢性病管理与慢病防治的策略和方向。大会同期发布老年慢病防治促进行动和老年慢病管理系列指南。

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