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　　八重神子去内奖励旅小女孩近日，　　据悉，　　正帆科技上市以来的营业收入持续增长，与此同时问题也相应“浮出水面”：存货、应收账款同步增长，资产负债率逐年递增，短期偿债压力逐渐加大。　　为了解本次募资更多细节以及公司财务状况，7月9日，时代周报记者给正帆科技　　营收持续增长的背后　　资料显示，正帆科技创立于2009年，2020年8月在上交所挂牌上市，公司主要服务中国泛　　正帆科技的业务发展策略是依托Capex业务（资本开支性业务），拓展Opex业务（运营开支性业务），其中Capex业务包括电子工艺和生物制药设备，Opex业务包括电子气体和前驱体材料。　　2023年，正帆科技的气体及先进材料业务取得营业收入4.2亿元，实现了同比73%的增长。　　此次，正帆科技拟向不特定对象发行可转债的募投项目，主要就是加大力度建设电子级混合气体与特种气体业务。　　正帆科技上市以来，营业收入与归母净利润呈现持续增长态势。　　Wind数据显示，2020-2023年，正帆科技分别实现营业收入11.09亿元、18.37亿元、27.05亿元、38.35亿元；归母净利润为1.24亿元、1.68亿元、2.59亿元、4.01亿元。　　2024年一季度，正帆科技延续高增长态势，实现营业收入5.89亿元，同比上升43.31%，归母净利润为0.25亿元，同比剧增123.36%。　　然而，时代周报记者发现，正帆科技营业收入持续高速增长的背后，存货、应收票据及应收账款的增长速度要更高一些。　　Wind数据显示，2020-2023年，正帆科技的存货分别为6.39亿元、10.62亿元、19.83亿元、33.77亿元，其中2023年存货33.77亿元较上市首年6.39亿元增长428.48%。　　与此同时，2020-2023年，正帆科技的应收票据及应收账款分别为4.84亿元、6.35亿元、10.47亿元、17.98亿元，其中2023年的应收票据及应收账款17.98亿元，较上市首年4.84亿元增长271.49%。　　正帆科技2023年38.35亿元的营业收入较上市首年11.09亿元增长幅度为245.81%，低于存货、应收账款的增幅。　　从另一个角度来看，正帆科技2021-2023年的营业收入同比增长分别是65.63%、47.26%和41.78%，增幅呈下降趋势；同期的“应收票据及应收账款”分别同比增长31.20%、64.88%和71.73%，增幅呈现上升趋势。甚至2022-2023年应收票据及应收账款的增幅超过同年营业收入的增幅。　　截至2024年一季度末，正帆科技的存货约为38.75亿元、应收票据及应收账款约为16.65亿元。　　短期偿债压力日益加大　　上市近四年，即2020-2023年以及2024年一季度末，正帆科技的资产负债率分别为39.68%、46.77%、59.47%、62.13%以及63.70%。　　资产负债率持续提高，应收账款、存货又不断增长，带给正帆科技一个问题，即短期偿债压力开始加大。　　Wind数据显示，2020-2023年以及2024年一季度末，正帆科技的“经营活动产生的现金流净额”分别是-0.56亿元、-0.20亿元、-1.62亿元、1.16亿元和-2.11亿元。　　上市至今，正帆科技的营业收入高速增长，“经营活动产生的现金流净额”却长期为负值，仅2023年实现由负转正。　　现金流的不足将压力传到了负债端，Wind数据显示，截至2024年一季度末，正帆科技的流动资产约为68.92亿元，其中货币资金约为6.21亿元、交易性金融资产约为0.50亿元；公司流动负债约为50.99亿元，其中短期借款约为4.35亿元、一年内到期的非流动负债约为1.39亿元。　　根据上述财务数据计算，正帆科技2024年一季度末的流动比率为1.35，而该公司2020年的这一数据为2.21。　　上市至今，正帆科技的速动比率与现金比率降幅更大。Wind数据显示，2020年至2024年一季度，正帆科技的速动比率由1.54降至0.59，现金比率由的0.94降至0.18。　　速动比率、现金比率较流动比率降幅较大的原因是正帆科技的流动资产中，存货与“应收票据及应收账款”占比较大，例如正帆科技2024年一季度末的存货、应收票据及应收账款分别占流动资产的比例为56.22%、24.16%。　　由此也可以看出，正帆科技的短期偿债压力在日益趋紧，所以该公司此次11.02亿元可转债募资中有“2.02亿元用于补充流动资金及偿还　　实际上，正帆科技过去的募资中有部分也用于补流还贷，其中IPO募资净额约9.11亿元，其中补充流动资金约6.66亿元，占比逾七成；2022年定增募资净额约1.79亿元，其中补充流动资金约0.50亿元，占比约28%。　　本次可转债完成募资后，正帆科技的财务状况与偿债压力能否得到缓解，一切拭目以待。　　（文章来源：时代周报）

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编辑:朱希

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海关提醒：根据《濒危野生动植物种国际贸易公约》《中华人民共和国野生动物保护法》及《中华人民共和国濒危野生动植物进出口管理条例》等规定，濒危野生动植物及其制品进出境需持有国家濒管部门出具的允许进出口证明书办理海关手续。对于非法运输、携带、邮寄濒危物种及其制品进出境的，海关依照相关规定予以处罚，情节严重构成犯罪的将依法追究刑事责任。

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8月30日，国家主席习近平致电埃默森·姆南加古瓦，祝贺他当选连任津巴布韦共和国总统。习近平指出，中国同津巴布韦传统友好。近年来，在我们共同引领下，两国政治互信持续深化，务实合作成果丰硕，在涉及彼此核心利益和重大关切问题上坚定相互支持。我高度重视中津关系发展，愿同姆南加古瓦总统一道努力，推动两国全面战略合作伙伴关系取得新进展，维护国际公平正义和发展中国家共同利益。

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