国产农村妇女精品一二区中航证券首席经国产农村妇女精品一二区济学家董忠云：历史上三中全会对A股的影响

中航证券首席经国产农村妇女精品一二区济学家董忠云：历史上三中全会对A股的影响

　　新华社记者在芒市感受到明显震感。住在芒市傣族古镇附近的居民康女士告诉记者：“刚才床摇了一下，天花板的吊灯在摇晃。附近居民暂时没有跑出去。”

　　来源云观国产农村妇女精品一二区经济　　三中全会改革涉及的产业有望获得持续的政策支持，后续会有相关配套政策将逐步落地。复盘2000年以来的四次三中全会，在后续政策支持下相关重点行业均持续创造超额收益。　　当下，民机、低空经济等诸多军民结合领域已打开军工行业天花板，以eVTOL为代表的低空经济加速发展、国产宽体客机C929已进入研发进程的关键阶段，在此类预期确定性较高的大空间新赛道逐步成熟的过程中，同步孕育着对高性能材料的旺盛需求，为军工材料类企业带来驱动力：（1）低空经济打开成长天花板；（2）民机进程加速，国产替代带来广阔空间；（3）增材制造应用发展加速。　　投资建议：　　三中全会临近，成长风格有望占优，关注相关改革领域投资机会。此外，推荐央企高股息板块和新质生产力概念，其中重点看好科技相关央企的表现。此后重点跟踪：1）三中全会；2）7月政治局会议；3）美联储降息预期。　　本周市场整体上涨，上证指数（+0.72%）、深证成指（+1.82%）、沪深300（+1.20%）、科创50（+2.79%）、创业板指（+1.69%）、中证500（+1.09%）、中证1000（+1.40%）均表现较强。行业风格上，本周金融风格表现较强，上涨2.61%，稳定风格表现较弱，下跌0.01%。分行业来看，申万一级行业中有电子、汽车、美容护理表现较强，分别上涨6.12%、5.37%、3.15%，煤炭、传媒、农林牧渔表现较弱，分别下跌7.49%、2.94%、2.02%。市场情绪方面，本周市场活跃度有所上升，日均成交金额为6941.66亿元，较上周增加834.19亿元。估值方面，A股整体市盈率为16.26倍，较上周上涨0.69%。北向资金本周呈净流入状态，净买入金额为159.07亿元。　　习近平总书记在关于《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》的说明中指出，“改革开放以来，历届三中全会研究什么议题、作出什么决定、采取什么举措、释放什么信号，是人们判断新一届中央领导集体施政方针和工作重点的重要依据，对做好未来5年乃至10年工作意义重大。”鉴于三中全会对中国发展具有重大的指引意义，同时二十届三中全会召开在即，本文将复盘2000年以来历届三中全会对A股的影响。其中，十九届三中全会聚焦党和国家机构的深化改革，为以往二中全会的部分议题，而原本三中的议题后移至十九届四中全会中进行研究。因此在观察资本市场对于三中全会改革的反应时，第十九届中央委员会我们选取第四次全体会议作为研究对象。　　短期纬度，近四次三中全会对A股整体影响有限，会议前1月至之后1个月，A股多为震荡，但3个月后市场均得到改善。　　2008年10月十七届三中全会重点研究了新形势下推进农村改革发展的若干重大问题。会议指出加快农业科技创新，加强农业基础设施建设，加快推进农业机械化。此后，农业领域如农业机械相关行业持续创造超额收益。　　2013年11月十八届三中全会围绕使市场在资源配置中起决定性作用深化经济体制改革。会议提出必须毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展，激发非公有制经济活力和创造力。废除对非公有制经济各种形式的不合理规定，消除各种隐性壁垒，制定非公有制企业进入特许经营领域具体办法。同时，会议提出凡是能由市场形成价格的都交给市场，政府不进行不当干预。推进水、石油、天然气、电力、交通、电信等领域价格改革，放开竞争性环节价格。2014年夏季达沃斯论坛上，李克强总理提出的“大众创业、万众创新”更是掀起了民营经济快速发展的浪潮，民营经济、公用事业市场化转型等相关行业持续跑赢大盘。　　2019年10月十九届四中全会召开的背景为中美贸易摩擦，美国对华采取了一定的科技限制。会议强调完善科技创新体制机制，构建社会主义市场经济条件下关键核心技术攻关新型举国体制。此外，会议指出要推进能源革命，构建清洁低碳、安全高效的能源体系。此后科技创新和新能源领域配套政策逐步推出，相关行业持续创造超额收益。　　投资建议：　　三中全会临近，成长风格有望占优，关注相关改革领域投资机会。此外，推荐央企高股息板块和新质生产力概念，其中重点看好科技相关央企的表现。此后重点跟踪：1）三中全会；2）7月政治局会议；3）美联储降息预期。　　证券研究报告名称：《历史上三中全会对A股的影响》　　对外发布时间：2024年7月15日　　责任编辑：王其霖

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编辑:洪学智

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　　归母净利润排名第一的北京地铁“落差”最大。北京基础设施投资公司（下称京投）控股北京两家地铁运营公司，其官网及财报显示，2022年，公司归母净利润达到21.82亿元，是32个城市中唯一利润超20亿元的城市地铁运营商。不过，北京地铁的“其他收益”也即政府补助，达到262.86亿元，两相减除后，北京地铁扣除补助净利润为-241.04亿元，成为了唯一亏损超百亿的城市地铁。北京一直都是地铁补贴和亏损较大的城市，2021年京投运营的北京地铁获得补贴214.66亿元，扣除补贴亏损190.12亿元。。

　　“韩国在经贸领域需要采取务实战略，因为在安全、制造业和更广泛的经济领域，韩国都面临如何在中美之间取得平衡的挑战。”方文圭表示，中美之间的高科技之争可能会持续，韩国在全球供应链方面将强化与美日的合作。但考虑到韩国的经济结构，与中国的持续合作也是必须的。

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　　不过，深圳TOD模式的成功存在一定特殊性，其土地资源较少，房价维持高位，但后续投资盈利能否继续维持当前的高回报、高增长存在不确定性。2022年，深铁集团在保持营收大幅增长的情况下，净利润缩水七成，仅有8.66亿元。叠加新开路线等因素导致的运营成本飙升，企业利润被大幅摊薄。

　　12月1日晚，北京天文馆研究员、《天文爱好者》杂志主编朱进告诉红星新闻记者，极光的发生是由于太阳带电粒子流（太阳风）进入地球磁场，由于地磁场的作用，这些高能粒子转向极区，在地球南北两极附近地区的高空与高层大气中的原子碰撞造成的发光现象。

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　　对此，公司将通过车辆远程升级（OTA）技术，为召回范围内的车辆免费升级软件；对于无法通过OTA技术实施召回的车辆，通过东风客服中心联系相关车主，为车辆免费升级软件，以消除安全隐患。

　　深铁集团年报显示，过去一年，公司“站城一体化开发”收入同比增长约68%，占公司总营收的66.9%。2017年以来，深铁置业已连续六年位列深圳市房地产开发企业综合实力前三甲，2022年跃居榜首。公司连续八年房地产销售额过百亿元，开发体量、销售业绩均处第一梯队。

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　　中国经济网12月5日讯（记者 郭跃）12月1日，国家市场监督管理总局发布了6起乘用车召回公告，涉及丰田、雷克萨斯、东风、宝马、福特5品牌在内的共计1071551辆乘用车将被召回。其中，丰田发布了3起公告，将共召回超102万辆丰田和雷克萨斯品牌汽车，占召回总量的95.19%。

　　12月1日，中国气象局发布大地磁暴预警，根据中国气象局空间天气中心监测，12月1日、2日，我国将可能出现地磁暴活动，其中12月1日可能发生中等以上地磁暴甚至大地磁暴，预计地磁活动将延续到12月2日。在此影响之下，空间站可能因大气拖拽造成轨道高度下降，卫星导航设备误差增大，航空飞行将面临通信环境变差和跨极区辐射的双重风险，对于公众，尤其是信鸽玩家和极光爱好者，未来几天要时刻注意空间天气信息。

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　　据悉，预计到今年年底前，4号线、5号线、11号线、16号线、17号线、19号线、大兴线、大兴机场线等十余条地铁线路上的300多个车站将全部开通三家运营商5G信号，明年完成全部线路5G信号覆盖。

　　港铁是全球少数几个实现盈利的城市地铁公司之一，也是TOD模式的“代言人”。过去40年，除2020年因封关影响亏损48亿港元外，港铁其余每年都在盈利。其2022年财报显示，公司营收478.12亿港元，归母净利润达98.27亿港元，同比增长2.9%。其中物业发展业务除税后利润达到了104.8亿港元。

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　　不含有轨电车，截至2022年底，北京地铁现有25条路线，由三家公司运营，分别为北京市地铁运营有限公司、北京市轨道交通运营管理有限公司、北京京港地铁有限公司。前两家是由北京基础设施投资公司（下称京投）控股，京港地铁则是港铁和北京首创集团的合资公司。

　　天津广播消息，目前，儿童呼吸道疾病进入高发季节，肺炎支原体、流感病毒等多种呼吸道疾病交织叠加，相关话题频频登上热搜。作为家长，既担心孩子是否会感染，又担心学习停课后孩子没人照顾。不少家长担忧，孩子班级里不少同学都发烧了，是否应该及时停课？

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　　11月30日，江苏召开全省根治欠薪冬季专项行动动员部署电视电话会议。江苏省副省长方伟提到，要分类妥处欠薪难点问题，全力完成“清零”目标。

　　中国国家地理在其官方微博解释，极光是地球磁层受到太阳带电粒子扰动时产生的发光现象。太阳带电粒子沿着地球两极的磁力线沉降到高层大气中，与中性大气中的粒子碰撞，激发电子能级跃迁，从而产生不同颜色和形态的光。

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　　证券时报e公司讯，12月5日24时，国内成品油新一轮调价窗口将开启。机构预测，本轮零售价或压线下调。据金联创测算，截至12月4日第九个工作日，参考原油品种均价为78.01美元/桶，变化率为-1.40%，对应国内汽柴油零售价应下调40元/吨。距离调价窗口开启日期仅剩一个工作日，本轮压线下调的概率较大，市场或迎来“五连跌”。但此轮跌幅不大，车主出行成本无明显变化。不过，隆众资讯成品油分析师刘炳娟预测，本轮成品油调价窗口开启前，国内汽柴油下跌幅度约为35元/吨，不足50元/吨，或将迎来2023年的第四次搁浅。

　　2018年5月8日，天津市第一中级人民法院对孙政才受贿案一审公开宣判，宣布“孙政才犯受贿罪，判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产；对孙政才受贿所得财物及孳息予以追缴”的审判长，也是丁学君。

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　　据媒体报道，天星浅水湾曾一度号称“豪宅中的劳斯莱斯”，因开发商跑路而烂尾。今年6月，怀化市委书记许忠建主持召开城市规划建设管理工作专题会议时曾强调，必须突出问题导向全力以赴解决城市历史遗留问题，特别是“断头路”、“烂尾楼”、“城市伤疤”、城市排水系统、太平溪综合治理、城市公园、道路景观等问题。

　　其中，350021辆丰田卡罗拉、157458辆丰田汉兰达、68434辆雷克萨斯RX的召回原因是，车辆由于高压燃油泵内部零件的耐压性能不足，燃油泵内部可能发生磨损，导致燃油泵焊接部位因应力集中产生裂纹。极端情况下燃油可能会从裂纹处泄漏，如此时接触到外界火源，存在起火风险。同时，燃油泄漏、挥发，存在不合理排放危害。对此，公司将免费为召回范围内的车辆检查高压燃油泵，不符合要求的零部件更换为改进后的高压燃油泵，以消除安全隐患和不合理排放危害。

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　　【环球时报驻韩国特约记者 丁玲】韩联社3日报道称，韩国产业通商资源部长官方文圭在接受采访时表示，在供应链合作方面韩国将采取务实的政策。未来，韩国一方面将加强与美国和日本的供应链关系，另一方面必须与韩国的主要贸易伙伴中国合作。韩国产业通商资源部刚刚公布的月度数据显示，11月韩国出口摆脱低迷状态，最主要的原因来自对中国的出口复苏。

　　如11月15日下午，怀化市委书记许忠建主持召开市委常委会扩大会议。会议强调，坚持问题导向，攻坚克难，一项一项抓好整改，切实解决好怀化高水平开放高质量发展的痛点难点、瓶颈制约。